Lucas Cheah : $Oracle (ORCL.US)$
主要な売上高の要因と成長の触媒
1. クラウドサービスの拡大：オラクルのクラウドサービスおよびライセンスサポートの売上高は、その成長に大きく貢献しています。
2. 人工知能（AI）の統合：同社の人工知能への投資は、クラウド提供を強化し、将来的な売上高を向上させると期待されています。
3. 戦略的パートナーシップ：OpenAIやソフトバンクとのStargateジョイントベンチャーのようなコラボレーションは、オラクルのサービス提供におけるイノベーションと成長を促進すると予想されています。
課題とリスク
• 通貨変動：より強い米ドルは、オラクルの国際的な売上高に悪影響を及ぼす可能性があります。
• 市場競争：クラウドサービスセクターは非常に競争が激しく、アマゾンドットコムウェブサービスやマイクロソフトアジュールのような主要プレイヤーが大きな課題を提示しています。
結論として、オラクルのクラウドサービスと人工知能統合への注力は、将来の成長に向けて良い位置を占めています。しかし、通貨の変動や激しい競争といった外部要因は、依然として潜在的な障害となります。
$Futu Holdings Ltd (FUTU.US)$
主要な売上高のドライバー＆成長の触媒
1. ユーザーベースの拡大：Futuは顧客ベースの著しい成長を経験し、取引量と売上高の増加に寄与しています。
課題とリスク
• 規制環境：複数の管轄において活動する金融サービス企業として、Futuは業務に影響を与える可能性のある規制上の課題に直面しています。
• 市場のボラティリティ：グローバルな金融市場の変動は取引量に影響を与え、それによってFutuの売上高に影響を及ぼす可能性があります。
結論として、Futuの堅調なユーザー成長と予想される利益の増加は、金融サービスセクターにおいて有利な位置を占めています。しかし、規制の変化や市場状況に対する警戒が重要です。
$Li Auto (LI.US)$
主要な売上高の推進要因および成長の触媒
1. 市場の位置づけ: Li Autoは、消費関連の長距離運転の好みに応えるために、拡張範囲の電気自動車に焦点を当て、競争力を高めています。
課題とリスク
• 市場の可視性: 2025年のLi Autoの成長見通しの明確さに関する懸念は、市場の需要や運営の実行に潜在的な不確実性があることを示唆しています。
• 競争: 電気自動車関連市場は、既存の自動車メーカーや新規参入者により競争が激化しており、ますます混雑してきています。
結論として、Li Autoの予測売上高と利益の成長は、ポジティブな軌道を示しています。しかし、その成長見通しと競争環境に関する不確実性は、注意深く監視する必要があります。

Lucas Cheah : $JD.com (JD.US)$
主要な収益ドライバーと成長の触媒
1. eコマースと物流の拡張
o JD.COM(京東商城)は物流とサプライチェーンの効率性に投資を続けており、配送時間を短縮し、サービスの質を向上させています。
o 「Tmall Luxury Pavilion」の競合は、高級ブランドや裕福な消費者を惹きつけ、平均注文額を引き上げるのに貢献しました。
2. クラウド & 人工知能駆動サービス
o JDクラウドの売上高は、人工知能とデジタル変革の需要により成長し、JD.COM(京東商城)をテクノロジー主導のeコマース大手として位置付けています。
課題とリスク
• マクロ経済の不確実性： 中国の経済減速は、裁量的支出に影響を与えています。
• 激しい競争： アリババグループホールディングやピンドゥオドゥオなどのライバルは、ディスカウント戦略を用いて市場シェアを積極的に獲得しています。
• 規制の監視： 中国政府のeコマースおよびフィンテックに関する規制は、成長の見通しに影響を与える可能性があります。
見通し
JD.COM(京東商城)は、クラウドサービスと物流の進展によって2025年に穏やかな成長を維持する見込みです。しかし、競争圧力と規制の不確実性はリスクとして残ります。JDの物流部門の東南アジアへの拡大は、売上高の多様化と国内市場への依存を削減することを目的としています。
$Broadcom (AVGO.US)$
主要な収益ドライバーと成長の触媒
1. 人工知能およびカスタムチップの需要
o そのネットワークチップは人工知能データセンターに欠かせないもので、需要はグーグル、メタ、マイクロソフトによって推進されています。
2. VMウエアの買収
o ブロードコムによる690億ドルのVMウエア買収は、年間売上高に50億ドルの増加をもたらすと予想されています。
課題とリスク
• チップサイクルの変動性: 半導体需要の変動がブロードコムの新規買に影響を与える可能性があります。
• M&Aに対する規制の監視: グローバルな規制当局は、VMウエアの統合後に追加のコンプライアンスルールを課す可能性があります。
見通し
ブロードコムは、主要な人工知能ハードウェアの供給者となり、長期的な半導体リーダーとしての地位を確立すると期待されています。
$Rigetti Computing (RGTI.US)$
主要な収益ドライバーと成長の触媒
1. 量子コンピューティング関連の成長可能性
o リゲッティコンピューティングは、超伝導量子プロセッサーに焦点を当てた数少ない上場の純粋な量子コンピューティング企業の一つです。
2. 政府及び企業契約
o リゲッティは、米国エネルギー省と数年契約を締結し、信頼性と将来の売上高を向上させました。
o クラウドプロバイダーとのパートナーシップの拡大が、量子コンピューティング関連のソリューションのスケールを助けています。
課題とリスク
• ハイリスクな研究開発コスト：この企業は依然として利益を出しておらず、研究開発にかかる heavy expenses がキャッシュフローに影響を与えています。
• 市場の不確実性：量子コンピューティングの商業化は、一般的な採用まであと5〜10年かかるとされています。
見通し
リゲッティはハイリスク・ハイリターンの株であり、長期的な潜在能力は技術的なブレークスルーに依存しています。

Lucas Cheah : $NVIDIA (NVDA.US)$ 収益の見通し
主要な収益ドライバー
1. 人工知能とデータセンターにおける爆発的成長
• 同社のH100 AI GPUは、AI駆動のクラウドコンピューティングにおいて重要な要素であり、Google Cloud、AWS、マイクロソフトAzureからの需要を支えています。
• 2025年に発売されるBlackwell AI GPUは、エヌビディアの人工知能コンピューティングにおける市場リーダーシップをさらに強化することが期待されています。
• OpenAI、Google DeepMind、Metaが人工知能モデルのトレーニングを加速させる中、エヌビディアのAIアクセラレーターに対する需要は史上最高となっています。
2. ゲームの売上高回復
• GeForce RTX 40シリーズのGPUは、リアルタイムレイトレーシングとAI駆動のゲーム機能に対する高い需要に支えられ、強力な販売を推進し続けています。
• ゲームストリーミングの採用が増加し、eスポーツの成長がさらなるゲーム用GPUの需要を支えています。
• エヌビディアのDLSS（ディープラーニングスーパーサンプリング）人工知能技術は、ゲームのパフォーマンスを向上させ、次世代ゲームの主流となっています。
3. 自動車およびオムニバースへの拡大
• エヌビディアのOmniverseとデジタルツインテクノロジーは、ロボット工学や自動製造を含む産業用途で注目を集めています。
• メルセデス・ベンツは、エヌビディアの人工知能を活用した自動運転システムを次世代車両に統合し、長期的な売上高を強化しています。
課題
1. 供給チェーンの制約
• H100およびブラックウェルGPUのチップ不足と高い需要は、長いリードタイムを引き起こし、近い将来の売上高成長に影響を与える可能性があります。
• エヌビディアは生産をTSMCに外注し、先進的な半導体製造において第三者の供給業者に依存することになりました。
• TSMCでのキャパシティ不足は、エヌビディアの次世代AIチップの出荷を遅延させ、収益のモメンタムを鈍化させる可能性があります。
2. 地政学的および規制リスク
• エヌビディアの売上高に影響を与える可能性がある高性能AIチップに対する米国の輸出制限があり、中国は総売上の約15%を占めています。
• AIチップの支配に対する規制の厳格化が進むと、取引制限や厳格なコンプライアンス措置が講じられる可能性があります。
• 米国政府は最近、エヌビディアのA100とH100のAIチップに新たな制限を課し、中国市場向けに改良版を作成することを強制しました。
成長の機会
1. ジェネレーティブAIとクラウドパートナーシップ
• 企業におけるAIの導入が加速しており、エヌビディアはこの変革の中心に位置しています。
• グーグル、マイクロソフト、そしてAWSとの深いパートナーシップにより、エヌビディアは人工知能コンピューティングハードウェアの主要な提供者としての地位を確立しています。
• グーグルクラウドは最近、エヌビディアのAIハードウェアとそのクラウドベースのAIサービスを統合したTPU-エヌビディアAIハイブリッドソリューションを発表しました。
2. スーパーコンピューティング & ハイパフォーマンスコンピューティング (HPC)
• 政府、大学、研究機関は引き続き人工知能スーパーコンピューティングインフラに投資しています。
• エヌビディアのグレース・ホッパー・スーパーチップとブラックウェルAIアクセラレーターはHPC分野での支配を目的として設計されています。
• NASAとアメリカエネルギー省は、科学研究を加速するためにエヌビディア製のAIスーパーコンピュータを展開しています。
結論として、リスクがあるにもかかわらず、エヌビディアはAI市場のリーダーとしての地位を維持しており、複数の産業でGPUチップの需要が続いています。エヌビディアのAIインフラ、クラウドコンピューティング、HPCでの優位性は、2025年以降の最も有望な株式の一つにしています。

Lucas Cheah : 終値は133.33になると予測しています

Lucas Cheah : $Coles Group Ltd (COL.AU)$ 収益の見通し
主要な売上高の要因と成長の触媒
1. プライベートラベル商品の拡大
o コールズは、コスト効果の高いオプションに対する消費関連の行動の大きな変化を観察し、プライベートラベル商品の売上が増加しています。このトレンドは、価格に敏感な顧客に応えるだけでなく、会社にとってより高い利益率も提供します。
2. eコマースとデジタル成長
o 同社はスーパーマーケット部門におけるeコマース売上高が30.1%成長したと報告しており、デジタル変革の成功を示しています。オンラインプラットフォームと自動化された物流センターへの投資が、業務効率と顧客へのリーチを向上させました。
課題とリスク
1. 競争の激化
o アマゾンドットコムのようなグローバル小売業者の参入と拡大は、オーストラリア市場において重大な脅威をもたらしています。アマゾンドットコムのAdvanced 物流と競争力のある価格は、保存の効かないカテゴリで市場シェアを奪い始めており、従来の小売業者に挑戦しています。
2. 規制当局の監視
o コールズは、オーストラリア競争・消費者委員会（ACCC）から、誤解を招く割引価格の慣行に関する告発に直面しています。これらの法的課題は、適切に対処されなければ、企業の評判や財務状況に影響を与える可能性があります。
3. 経済的プレッシャー
o 上昇する生活費は消費者をより価格に敏感にさせ、購買行動に影響を与えています。この結果、プライベートブランド製品の売上が増加しましたが、利益率に圧力をかけ、継続的なバリュー提供が必要になります。
結論として、コールズはプライベートブランド製品とデジタルコマースにおける戦略的成長によって強固な財務基盤を示しています。しかし、同社はグローバルな競合の増加、規制の調査、経済的圧力による消費者の支出習慣の変化などの課題を乗り越える必要があります。これらの分野に対応する積極的な戦略が、今後数年にわたりコールズの収益軌道を維持し、向上させるために重要です。

Lucas Cheah : $Woolworths Group Ltd (WOW.AU)$ 収益の見通し
主要な収益ドライバーと成長の触媒
1. デジタルおよびeコマースチャネルの拡大
• ウールワースのオンライン食料品販売は前年比9.5%増加し、年間売上高は60億豪ドルを超えています。
• カルトロジー小売メディアプラットフォームは、顧客の洞察とオンライントラフィックを monetizing し、広告収益を前年同期比で15%拡大しました。
• ウールワースは、コールズとアマゾンドットコムフレッシュと競争するために、直接車両受け取りサービスと同日配達を展開し続けています。
2. ウールワースのアルコール飲料と日用品セグメントは弾力性を示しています
• エンデバー飲料セグメント（ダン・マーフィーとBWSを含む）は、プレミアムアルコール飲料の強い需要の中で4.2%の売上高成長を見ました。
• ウールワースのエブリデイリワード・ロイヤルティプログラムは現在1450万のアクティブメンバーを抱えており、顧客の維持とクロスセルの機会を増加させています。
• プレミアムアルコールブランドとプライベートラベルワインの販売が急増し、ウールワースのアルコール飲料部門でのマージンが向上しています。
課題とリスク
1. 規制の監視と価格に関する懸念
• ウールワースは価格の透明性に関する規制の圧力が高まっており、その「ディスカウントプロモーション」が顧客を誤解させる可能性が懸念されています。
• 競争監視機関はスーパーマーケットの価格引き上げについても調査しており、これはウールワースの価格戦略に影響を及ぼす可能性があります。
• 豪州競争・消費関連委員会（ACCC）は、ウールワースの価格設定慣行を見直しており、今後のプロモーションキャンペーンに不確実性をもたらしています。
2. ニュージーランドの事業における減損
• ウールワースニュージーランド（カウントダウン）は、AU$15億の減損を記録し、市場におけるパフォーマンスの低下と構造的な課題を示しています。
• 同社は、ニュージーランドにおいて、供給チェーンの効率と顧客体験を改善するための大規模な変革を行っています。
• ウールワースは、消費関連の感情を活性化し、利益率を改善するために、ニュージーランドのカウントダウン店舗を「ウールワースNZ」に改名しました。
3. コストインフレーションと競争圧力
• 物流と人件費の上昇がウールワースの利益率を圧迫しています。
• コールズやアルディのような競合他社は、攻撃的な価格戦略で市場シェアを増やし続けています。
• アルディの豪州での拡大は、ウールワースに対してより多くのプライベートブランド製品と競争力のあるプロモーションを導入するよう圧力をかけています。
成長の機会
1. 物流と自動化への投資
• ウールワースは、サプライチェーンの自動化に70000万豪ドルを投資し、倉庫の効率を改善し、コストを削減します。
• マイクロフルフィルメントセンターの拡張により、eコマースの容量が増加することが期待されています。
• シドニーとメルボルンに自動化されたフルフィルメントセンターを開設し、オンライン食料品の配達を加速させることを目指します。
2. プライベートブランドの成長と商品多様化
• ウールワースはプライベートブランドのポートフォリオを拡大しており、マクロ、エッセンシャル、フリー フロムブランドの下でより高い利益率を持つ商品を提供しています。
• プライベートブランドの浸透率は現在、全スーパーマーケット売上の30%を超え、外部サプライヤーへの依存を減らしています。
• 植物由来およびオーガニックのプライベートブランド製品の導入は、健康志向の消費者を引き付け、売上高を増加させました。
3. 金融および小売メディアサービスへの拡大
• ウールワースは、デジタル決済の「エブリデイペイ」と保険を拡大し、金融サービスに参入しています。
• Cartologyの小売メディア部門は、ターゲット広告のために顧客データを活用し、さらに成長を促進すると期待されています。
• ウールワースとオープンペイ（今買い、後で支払い）の提携により、顧客は食料品の購入を資金調達でき、カゴのサイズが増加しています。
結論として、同社のeコマース、プライベートブランド、自動化への焦点は、長期的な収益性を高めるべきです。しかし、コストの上昇、規制の課題、競争のプレッシャーは引き続き重要なリスクとなります。ウールワースは強力な防御株でありますが、収益性は規制の監視に適応し、ニュージーランドの業務を改善し、高利益率のビジネスを拡大する能力に依存しています。

Lucas Cheah : $Appen Ltd (APX.AU)$ 収益の見通し
主要な収益ドライバー
1. 人工知能ライフサイクルデータサービス
o Appenは、人工知能（AI）モデルのトレーニングと強化に不可欠な高品質データの提供を専門としています。これにはデータソーシング、注釈付け、実世界のモデル評価が含まれ、テクノロジー、 Automotive、金融サービス、ヘルスケア、リテール、政府セクターを含む多様なクライアントにサービスを提供しています。人工知能ソリューションに対するグローバルな需要の増加により、Appenはこのトレンドを活かすための有利な位置にあります。
2. 戦略的パートナーシップと顧客基盤
o 同社は先進的な人工知能モデルの開発に貢献するため、主要なテクノロジー企業と協力しています。CEOのライアン・コルンは、Appenが「多くの主要なモデルビルダーにとって重要なデータソースとなっている」と強調し、人工知能エコシステムにおけるその不可欠な役割を浮き彫りにしました。
成長の機会
1. 生成的AIプロジェクトの拡大
o Appenは複数の生成的AIプロジェクトの成長を目の当たりにしており、2024年の財務改善に寄与しています。この急成長中のセクターに注力することで、同社は新規買の流れを利用し、市場での立ち位置を強化できます。
2. 研究開発への投資
o Appenが急速に進化する人工知能業種での競争力を維持するためには、研究開発への継続的な投資が重要です。こうした投資は革新的なデータソリューションの開発につながり、より広範なクライアント基盤を引き寄せ、長期的な成長を促進します。
要約すると、Appen Limitedは人工知能データエコシステムにおいて重要な役割を果たしており、新興人工知能セクターに戦略的に焦点を当てることで成長の可能性を高めています。既存の課題の効果的な管理と成長機会を活用することが、株主価値の向上と長期的な成功を確保するために不可欠です。

Lucas Cheah : $RHBBANK (1066.MY)$ 収益見通し
主要な売上高の要因と成長の触媒
1. 融資および入金の拡大
o 融資の成長：銀行の総融資およびファイナンスは、2024年9月30日時点で前年比3.7%増の2275億RMに成長しました。これは主に住宅ローン、商業ローン、自動車ファイナンス、中小型株への融資の増加によって支えられています。
o 入金の成長: 顧客の入金は0.9%増加しRM2383億に達し、現金預金口座（Casa）の入金は5.0%の著しい増加を示し、銀行の流動性状況を改善しました。
2. 総資金利ざやの改善
o RHB銀行の総資金利ざやは2024年9月30日終了の9か月間で1.87%に強化され、2023年の全年度の1.82%から改善しました。この改善は、効果的な資産負債管理と好意的な金利環境を反映しています。
3. 資本の健全性
o 銀行は2024年9月30日現在で、コモン・エクイティ・ティア1 (CET1)比率16.8%と総資本比率19.1%という堅実な資本ポジションを維持しており、将来の成長と潜在的な市場の不確実性に対する強力なバッファを提供しています。
課題とリスク
1. クレジットリスクエクスポージャー
o 2024年9月30日時点での総不良債権比率は1.77%で、以前の期間からのわずかな増加を示しています。資産の質を継続的に監視し、積極的に管理することが潜在的なクレジット損失を軽減するために不可欠です。
2. 営業費用
o 営業費用は2024年9月30日終了の9ヶ月間で前年比8.7%増のRM29.4億となり、収益対費用比率は46.0%に達しました。これらの費用を管理することは、利益率を維持するために重要です。
3. 市場競争
o マレーシアの銀行セクターは非常に競争が激しく、多くのプレイヤーが市場シェアを争っています。RHB銀行は顧客基盤を維持し、成長させるために、革新を続け、差別化された製品とサービスを提供しなければなりません。
結論として、RHB銀行の堅実な財務パフォーマンスは、収入の成長、融資と入金の拡大、そして総資金利ざやの改善を特徴としており、マレーシアの銀行業界における強い地位を示しています。信用リスクのさらなる曝露、上昇する営業費用、市場競争などの課題が残っているものの、銀行の戦略的イニシアティブと堅実な資本適合性は、将来の収益見通しに対する良好な展望を提供します。