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コラム SPACのライフサイクル
シンガポールのテックジャイアントGrabは、SPACを通じてこの木曜日(12月2日)にナスダックで上場するとSECのファイリングによると、投資家は11月30日にGrab Holdings Inc.とAltimeter Growth Corp.の合併を承認しました。40兆ドルを超える上場は世界最大のSPAC契約を示すことになるでしょう。
SPACとは何ですか?
特別買収目的会社(SPAC)は、「空白小切手会社」とも呼ばれ、商業活動のない会社であり、
商業活動はありません
IPOを通じて資金を調達すること
既存の企業を取得する目的
特別買収目的会社とは、株式公開を通じて資金を調達し、最終的に別の会社を買収することを唯一の目的として設立された投資家によるシェルカンパニーです。
SPACは何十年も存在していますが、近年、その人気は急上昇しています。2020年には、247のSPACが創設され、800億ドルが投資されました。そして、2021年第1四半期だけで、295の新しく設立されたSPACから、史上最高の960億ドルの資金調達が行われました。これに比べて、2010年にはわずか2つのSPACが市場に出ました。2020年、SPACは、米国の新規上場企業の50%以上を占めました。
SPACはどのように機能しますか?
SPACのライフサイクルには、3つの明確な段階があります。
第1に、SPACを作成し、ターゲットを検索することです。 SPACのIPOは、技術企業を北米で買収することを目的とした投資テーゼや、スポンサーの経験やバックグラウンドなど、セクターや地理を重点的に考慮した投資テーゼに基づいています。
通常、SPACは、機関投資家、プライベートエクイティやヘッジファンドの世界のウォールストリートのプロからスポンサー付けされます。また、他の著名なCEOもトレンドに乗り、自分自身のSPACを形成しています。
SPACのIPOは、通常、株価10ドルで評価されます。IPOの後、収益は信託口座に置かれます。信託から得られた利息の一部が、SPACの運転資本として機能することもあります。
SPACが資金調達をする際、IPOに参加する人々は、最終的な買収ターゲット会社が何であるかを知りません。 SPACを作成する際、創業者は、少なくとも1つの買収ターゲットを考えていますが、IPOプロセス中の広範な開示を避けるため、そのターゲットを特定しません(これがSPACが「空白小切手会社」と呼ばれる理由の1つです)。成功したトラックレコードを持つ機関投資家は、未知のものに投資する人々をより簡単に説得できます。
ターゲットが発表された場合:
一度ターゲット企業が特定され、合併が発表されると、SPACの公開株主は、取引に反対することができ、自分たちの株式を引き換えに請求することができます。
SPACが合併を完了するために追加の資金が必要な場合、SPACは債務を発行するか、追加の株式を発行することがあります(プライベートエクイティとしての公開株式投資取引(PIPE)など)。
De-SPACing: SPACは通常18〜24か月を持って、ターゲットとなる会社との合併を特定して完了することがあります。これは、de-SPACingとも呼ばれます。
もしその期間内にSPACが合併を完了しなかった場合、SPACは清算され、IPOの収益は一般の株主に返却されます。
情報開示:「SPACは、一度形成された後、通常は株主の承認を得て、プロキシ声明書(または新しい証券を組み込んでいる場合は、合併の一部として共同登録とプロキシ声明書、Form S-4、を使用する場合があります)を作成して提出する必要があります。
この文書には、提案された合併およびガバナンスの問題を含む、株主の承認を求めるさまざまな事項が含まれます。
また、ターゲットとなる企業の様々な財務情報、例えば歴史的な財務諸表、経営陣の説明と分析(MD&A)、および合併の影響を示す予測財務諸表も含まれます。
合併が成立すると:
最近、SPAC企業であるAltimeter Growth Corpの株主は、ライドヘイリングおよびデリバリー大手のGrabと上場シェル企業の合併に賛成票を投じ、Grabが12月2日(木)に米国で上場する道を開けました。
一般的に、株主がSPAC合併に承認し、規制上のすべての問題が解決された場合、合併が成立し、ターゲット企業は公開企業になります。買収後、SPACは主要な株式市場の1つに上場することが通常です。
SPAC合併のターゲット企業は、通常数か月以内に公開企業となる準備をする必要がありますが、これは、従来のIPOに比べて短い期間です。SPAC IPOのロックアップ期間は通常180日から1年間です。
情報開示:ターゲット企業のForm 10提出と同等の情報を含むForm 8-K(スーパー8-Kとも呼ばれる)は、SPACの合併が成立してから4営業日以内に米国証券取引委員会(SEC)に提出する必要があります。
SPACとは何ですか?
特別買収目的会社(SPAC)は、「空白小切手会社」とも呼ばれ、商業活動のない会社であり、
商業活動はありません
IPOを通じて資金を調達すること
既存の企業を取得する目的
特別買収目的会社とは、株式公開を通じて資金を調達し、最終的に別の会社を買収することを唯一の目的として設立された投資家によるシェルカンパニーです。
SPACは何十年も存在していますが、近年、その人気は急上昇しています。2020年には、247のSPACが創設され、800億ドルが投資されました。そして、2021年第1四半期だけで、295の新しく設立されたSPACから、史上最高の960億ドルの資金調達が行われました。これに比べて、2010年にはわずか2つのSPACが市場に出ました。2020年、SPACは、米国の新規上場企業の50%以上を占めました。
SPACはどのように機能しますか?
SPACのライフサイクルには、3つの明確な段階があります。
第1に、SPACを作成し、ターゲットを検索することです。 SPACのIPOは、技術企業を北米で買収することを目的とした投資テーゼや、スポンサーの経験やバックグラウンドなど、セクターや地理を重点的に考慮した投資テーゼに基づいています。
通常、SPACは、機関投資家、プライベートエクイティやヘッジファンドの世界のウォールストリートのプロからスポンサー付けされます。また、他の著名なCEOもトレンドに乗り、自分自身のSPACを形成しています。
SPACのIPOは、通常、株価10ドルで評価されます。IPOの後、収益は信託口座に置かれます。信託から得られた利息の一部が、SPACの運転資本として機能することもあります。
SPACが資金調達をする際、IPOに参加する人々は、最終的な買収ターゲット会社が何であるかを知りません。 SPACを作成する際、創業者は、少なくとも1つの買収ターゲットを考えていますが、IPOプロセス中の広範な開示を避けるため、そのターゲットを特定しません(これがSPACが「空白小切手会社」と呼ばれる理由の1つです)。成功したトラックレコードを持つ機関投資家は、未知のものに投資する人々をより簡単に説得できます。
ターゲットが発表された場合:
一度ターゲット企業が特定され、合併が発表されると、SPACの公開株主は、取引に反対することができ、自分たちの株式を引き換えに請求することができます。
SPACが合併を完了するために追加の資金が必要な場合、SPACは債務を発行するか、追加の株式を発行することがあります(プライベートエクイティとしての公開株式投資取引(PIPE)など)。
De-SPACing: SPACは通常18〜24か月を持って、ターゲットとなる会社との合併を特定して完了することがあります。これは、de-SPACingとも呼ばれます。
もしその期間内にSPACが合併を完了しなかった場合、SPACは清算され、IPOの収益は一般の株主に返却されます。
情報開示:「SPACは、一度形成された後、通常は株主の承認を得て、プロキシ声明書(または新しい証券を組み込んでいる場合は、合併の一部として共同登録とプロキシ声明書、Form S-4、を使用する場合があります)を作成して提出する必要があります。
この文書には、提案された合併およびガバナンスの問題を含む、株主の承認を求めるさまざまな事項が含まれます。
また、ターゲットとなる企業の様々な財務情報、例えば歴史的な財務諸表、経営陣の説明と分析(MD&A)、および合併の影響を示す予測財務諸表も含まれます。
合併が成立すると:
最近、SPAC企業であるAltimeter Growth Corpの株主は、ライドヘイリングおよびデリバリー大手のGrabと上場シェル企業の合併に賛成票を投じ、Grabが12月2日(木)に米国で上場する道を開けました。
一般的に、株主がSPAC合併に承認し、規制上のすべての問題が解決された場合、合併が成立し、ターゲット企業は公開企業になります。買収後、SPACは主要な株式市場の1つに上場することが通常です。
SPAC合併のターゲット企業は、通常数か月以内に公開企業となる準備をする必要がありますが、これは、従来のIPOに比べて短い期間です。SPAC IPOのロックアップ期間は通常180日から1年間です。
情報開示:ターゲット企業のForm 10提出と同等の情報を含むForm 8-K(スーパー8-Kとも呼ばれる)は、SPACの合併が成立してから4営業日以内に米国証券取引委員会(SEC)に提出する必要があります。
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米国のヨーグルトブランドであるChobaniは、11月17日にSECに申請を行い、シンボルCHOでナスダックに上場する予定です。
Renaissance Capitalの推定によると、同社は最大で15億ドルを調達することができます。この取引における共同主幹事は、ゴールドマン・サックスグループ、BofA証券、J.P.モルガン、バークレイズなどです。
同社は7月にIPOの申請を行い、ロイター通信は同社の評価額が100億ドルを超える可能性があると報じています。
バウシュ+ロムは、400以上の製品を完全に統合したポートフォリオを持ち、コンタクトレンズやレンズケア製品、医薬品、眼内レンズ、その他の眼科手術製品を含む、最も広範かつ最高品質の眼科製品を提供しています。
2005年に創業したChobaniは、米国で主要なギリシャヨーグルトブランドであり、2007年以来、第1位のギリシャヨーグルトブランドとしてその地位を維持しています。高品質のヨーグルト製品のポートフォリオも提供しています。
Chobaniの製品は、シングル、マルチサーブ、マルチパックの3つの形式で約95,000の小売店で販売されています。主要な顧客には、Wal-Mart、Whole Foods、Amazon、Target、Kroger、Publix、Costco、Safeway/Albertsonsが含まれます。また、その他様々な国内外の小売業者にも商品を提供しています。
Chobaniはイノベーションを重視しており、食品バリューチェーンにおけるブランドの信頼性と専門知識を活かし、オートミルク、コーヒークリーマー、レディトゥドリンクコーヒー、植物由来のプロバイオティック飲料など、新しい高成長カテゴリーに転換しています。
米国のオートミルク市場は近年急成長しており、プラントベースミルク内で最速成長しているセグメントです。2021年10月16日までの52週間で、376億ドルの市場規模と79.6%のYoY成長を達成しました。
Chobani Oatは2019年12月にオートミルク市場に参入しました。2021年10月16日までの13週間で、報告されたトータルニールセン米国市場シェアの15.1%を占めるようになり、ヨーグルトカテゴリーでの成長よりも速くシェアを獲得しています。
2021年10月16日までの13週間で、Chobani Oatの総ニールセン報告販売額は、カテゴリーやいくつかの既存プレーヤーを上回る年間68%の成長を達成しています。
Chobaniは、1,900人の専任スタッフを擁する3つの工場で自社生産を行っています。ニューヨーク州ニューベルリンに製造施設、アイダホ州ツインフォールズに最新のマルチプラットフォーム工場、そして豪州メルボルンに追加の施設があります。
同社は、製品の需要の増加に対応するために、アイダホ州ツインフォールズの工場のヨーグルト、オートミルク、クリーマー、コーヒー製品の能力を拡大することを計画しています。
財務パフォーマンス
Chobaniの売上高は、2019年から2020年にかけて5.2%増の14億ドルとなっています。しかし、事業に再投資したため、純損失は5870万ドルに達しています。
2021年9月25日までの9か月間で、同社は純売上高、純損失、調整後EBITDAとそれぞれ約12億1,300万ドル、2400万ドル、1億4,220万ドルを生み出しています。
同社は、1年前と比較して売上高は13.8%増、調整後EBITDAは6.2%減、純損失は12.1%増という成績を収めました。
プロスペクタスを表示するにはクリックしてください
$Chobani(CHO.US$
Renaissance Capitalの推定によると、同社は最大で15億ドルを調達することができます。この取引における共同主幹事は、ゴールドマン・サックスグループ、BofA証券、J.P.モルガン、バークレイズなどです。
同社は7月にIPOの申請を行い、ロイター通信は同社の評価額が100億ドルを超える可能性があると報じています。
バウシュ+ロムは、400以上の製品を完全に統合したポートフォリオを持ち、コンタクトレンズやレンズケア製品、医薬品、眼内レンズ、その他の眼科手術製品を含む、最も広範かつ最高品質の眼科製品を提供しています。
2005年に創業したChobaniは、米国で主要なギリシャヨーグルトブランドであり、2007年以来、第1位のギリシャヨーグルトブランドとしてその地位を維持しています。高品質のヨーグルト製品のポートフォリオも提供しています。
Chobaniの製品は、シングル、マルチサーブ、マルチパックの3つの形式で約95,000の小売店で販売されています。主要な顧客には、Wal-Mart、Whole Foods、Amazon、Target、Kroger、Publix、Costco、Safeway/Albertsonsが含まれます。また、その他様々な国内外の小売業者にも商品を提供しています。
Chobaniはイノベーションを重視しており、食品バリューチェーンにおけるブランドの信頼性と専門知識を活かし、オートミルク、コーヒークリーマー、レディトゥドリンクコーヒー、植物由来のプロバイオティック飲料など、新しい高成長カテゴリーに転換しています。
米国のオートミルク市場は近年急成長しており、プラントベースミルク内で最速成長しているセグメントです。2021年10月16日までの52週間で、376億ドルの市場規模と79.6%のYoY成長を達成しました。
Chobani Oatは2019年12月にオートミルク市場に参入しました。2021年10月16日までの13週間で、報告されたトータルニールセン米国市場シェアの15.1%を占めるようになり、ヨーグルトカテゴリーでの成長よりも速くシェアを獲得しています。
2021年10月16日までの13週間で、Chobani Oatの総ニールセン報告販売額は、カテゴリーやいくつかの既存プレーヤーを上回る年間68%の成長を達成しています。
Chobaniは、1,900人の専任スタッフを擁する3つの工場で自社生産を行っています。ニューヨーク州ニューベルリンに製造施設、アイダホ州ツインフォールズに最新のマルチプラットフォーム工場、そして豪州メルボルンに追加の施設があります。
同社は、製品の需要の増加に対応するために、アイダホ州ツインフォールズの工場のヨーグルト、オートミルク、クリーマー、コーヒー製品の能力を拡大することを計画しています。
財務パフォーマンス
Chobaniの売上高は、2019年から2020年にかけて5.2%増の14億ドルとなっています。しかし、事業に再投資したため、純損失は5870万ドルに達しています。
2021年9月25日までの9か月間で、同社は純売上高、純損失、調整後EBITDAとそれぞれ約12億1,300万ドル、2400万ドル、1億4,220万ドルを生み出しています。
同社は、1年前と比較して売上高は13.8%増、調整後EBITDAは6.2%減、純損失は12.1%増という成績を収めました。
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2021年に、フツは9歳になります。 持っている 同行しました 9年間で何百万ものユーザー。
9歳の誕生日を迎えるにあたり、過去を振り返り、思い出に残る瞬間を見つけようとすると、 忘れられない瞬間はすべてあなた、つまり親愛なるユーザーと一緒に過ごしました:
2012年、Futuはあなたと一緒にエキサイティングな旅に出ました。
2019年に、私たちはナスダックに上場しました。
2020年に、私たちは1,000万人目のユーザーをオンボーディングしました。
2021年には、世界中のより多くの市場に進出し、200を超える国と地域から1,550万人以上のユーザーを迎えました...
9歳の誕生日を迎えるにあたり、「投資を独りではなく簡単にする」という創業のビジョンに、ますますやる気が出てきました。 投資を「一人ではない」と思っているのは、コミュニティの何百万人ものユーザーです。あなたとのこの9年間は、私たちが今まで過ごした中で最高の時間です。
9歳の誕生日を迎えるにあたり、皆さんに知っていただきたいのは: これからも投資の旅に同行していきたいと思っています。 今後9年間、あるいは90年間 何年も。
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[イベントについて]
私たちは、ユーザーにmoomooのストーリーを共有してもらいたいと思っています。 9人の代表的なユーザー が選択されます。興味があれば、moomooの話や自己紹介文を公式メールアドレスに送ってください: futupr@futunn.com。
メールには次の内容を含める必要があります。(理想的には300〜500語、多ければ多いほど良いです)
-あなたの名前、moomoo ID、国籍、職業
-あなたのmoomooストーリー:moomooを通じてFutuのサービスや製品を使い始めたとき、私たちや他のユーザーと共有したいこと
-カジュアルな自分の写真、またはmoomooの置物をかぶったあなたの写真(オプション、500万未満)
[代表ユーザーに選ばれたらどうすればいいですか?]
①「My moomoo Story」をテーマにしたインタビューに積極的に参加してください。インタビューは、グローバルおよびFutu/Moomooの公式メディアチャンネルを通じて、画像とテキストの形で広められます。
② 純色の背景に写真を撮ったり、日常生活を映し出す写真を撮ったりしても構わないと思ってください。この写真は、「Futu 9周年記念—代表ユーザー」のポスターに使用され、世界中に配布されます。
③ あなたはビデオ撮影に喜んで参加するべきです。このビデオは、「Futu 9周年記念—代表ユーザー」のビデオに使用され、世界中に配信されます。
*写真やビデオの仕様に関する詳細な情報は、スタッフとさらに話し合います。
[申請期間]
9月16日 — 9月22日
[特定のユーザーへのギフトパッケージ]
代表ユーザーに選ばれ、Futuのストーリーを共有し、写真撮影やビデオ撮影に参加すると、999米ドルのストックカード*と、素晴らしいmoomoo商品が入った福袋が贈られます。
[イベント参加者向けギフトパッケージ]
イベントに積極的に参加したが選ばれなかったユーザーには、感謝の気持ちを込めて999ポイント*が贈られます。
*T&Cが適用されます:
シンガポールのユーザー: タップして利用規約全文を読む
米国のユーザー: タップして利用規約全文を読む
9歳の誕生日を迎えるにあたり、過去を振り返り、思い出に残る瞬間を見つけようとすると、 忘れられない瞬間はすべてあなた、つまり親愛なるユーザーと一緒に過ごしました:
2012年、Futuはあなたと一緒にエキサイティングな旅に出ました。
2019年に、私たちはナスダックに上場しました。
2020年に、私たちは1,000万人目のユーザーをオンボーディングしました。
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9歳の誕生日を迎えるにあたり、「投資を独りではなく簡単にする」という創業のビジョンに、ますますやる気が出てきました。 投資を「一人ではない」と思っているのは、コミュニティの何百万人ものユーザーです。あなたとのこの9年間は、私たちが今まで過ごした中で最高の時間です。
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[イベントについて]
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メールには次の内容を含める必要があります。(理想的には300〜500語、多ければ多いほど良いです)
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