Overall, economic outlooks grew more pessimistic due to rising uncertainty and downside risk, according to the Fed Beige Book report released Wednesday.
Overall Economic Activity
National economic activity expanded from early April to mid-May, with most districts reporting slight or modest growth, though two noted no change.
Retail spending was flat to slightly up, and auto sales were stable, with some manufacturers offering incentives. Travel and tourism improved, but the hospitality sector had mixed summer outlooks. Tight credit standards and high interest rates constrained lending growth, while housing demand rose modestly.
Labor Markets
Employment rose slightly overall, with eight districts reporting negligible to modest job gains and four reporting no changes.
Labor availability improved, though some shortages persisted in certain industries or areas. Employee turnover decreased, increasing employers' bargaining power. Hiring plans varied, with some districts expecting modest job gains and others noting reduced hiring expectations due to weaker business demand and economic uncertainty. Wage growth remained moderate, with several districts noting it had returned to pre-pandemic levels.
Prices
Prices increased modestly, with most districts noting consumer resistance to further price hikes, resulting in smaller profit margins despite rising input costs.
Retailers offered discounts to attract customers. Input costs, especially insurance, continued to rise, though some construction materials and manufacturing raw material costs saw declines. Price growth is expected to remain modest in the near term.
Source: Fed Beige Book
水曜日に発表されたFRBのベージュブックレポートによると、全体として、不確実性の高まりと下振れリスクにより、経済見通しはより悲観的になりました。
経済活動全般
国の経済活動は4月上旬から5月中旬にかけて拡大し、ほとんどの地区がわずかまたは緩やかな成長を報告しましたが、2つの地区では変化は見られませんでした。
小売支出は横ばいからわずかに増加し、自動車販売は安定しており、一部のメーカーはインセンティブを提供しています。旅行と観光業は改善しましたが、ホスピタリティセクターの夏の見通しはまちまちでした。厳しい信用基準と高い金利が貸出の伸びを抑制しましたが、住宅需要は緩やかに増加しました。
労働市場
雇用は全体的にわずかに増加し、8つの地区が雇用の増加はごくわずかまたは中程度であると報告し、4つの地区は変化がないと報告しました。
特定の産業や地域では労働力不足が続いていましたが、労働力の利用可能性は改善しました。従業員の離職率が減少し、雇用主の交渉力が高まりました。雇用計画はさまざまで、一部の地区では緩やかな雇用増加が見込まれ、他の地区ではビジネス需要の低迷と経済の不確実性により雇用期待が低下していると指摘していました。賃金の伸びは緩やかなままで、いくつかの地区ではパンデミック前の水準に戻ったと指摘しています。
価格
物価は緩やかに上昇し、ほとんどの地区で、さらなる値上げに対する消費者の抵抗が指摘され、投入コストは上昇したにもかかわらず利益率が低下しました。
小売業者は顧客を引き付けるために割引を提供しました。一部の建設資材や製造原材料のコストは下落したものの、投入コスト、特に保険は上昇し続けました。物価の上昇は短期的には緩やかなままであると予想されます。
ソース:フェッド・ベージュ・ブック