By Howard Schneider
Washington, June 27 (Reuters) - Inflation in the U.S. "Appears to Be Narrowing" and That Should Allow the Federal Reserve to Cut Interest Rates Later This Year, Atlanta Fed President Raphael Bostic Said in a Policy Essay Released on Thursday.
After Concern That Inflation Might Stall at an Elevated Level, Bostic Said Recent Data Point to Renewed Progress, Including the Fact That the Share of Goods and Services Increasing at a Greater Than 5% Annual Rate Had Dipped Below 20% - More Akin to Where It Was Before the Covid-19 Pandemic and Similar to the Share Seen When Inflation Was Slowing Fast Last Year.
"It's Moving in the Right Direction," Bostic Said of a Metric He Has Singled Out as One of His Touchstones for the U.S. Central Bank's Battle Against Inflation That Spiked to a 40-Year High in 2022.
Inflation Remains "Elevated," According to the Fed's Most Recent Policy Statement, With the Personal Consumption Expenditures Price Index Rising at a 2.7% Annual Rate in April. the Fed's Inflation Target Is 2%, and There Has Been Little Progress in Recent Months.
PCE Inflation Data for May Will Be Released on Friday.
Bostic Said That as Things Stand, "I Continue to Believe Conditions Will Likely Call for a Cut in the Federal Funds Rate in the Fourth Quarter of This Year." in Later Comments to Reporters, He Said That One Reason to Be "Patient" With That Initial Cut Is so That It Comes After Inflation Is on a Clear Path Back to 2%, and Can Be Seen as the First of a Series of Reductions.
Investors Expect the Rate Cuts Will Start in September, With Two Quarter-Percentage-Point Reductions by the End of This Year Versus the Single Rate Cut That Bostic and Many Other Fed Policymakers Now Anticipate.
"I'm Not Locked in to Any Particular Policy Path," Bostic Said. "There Are Plausible Scenarios in Which More Cuts, No Cuts, or Even a Raise Could Be Appropriate. I Will Let the Data and Conditions on the Ground Be My Guide."
And Recent Data on Jobs and Economic Growth, He Said, Point to "an Orderly Deceleration in Activity That Will Restore Balance Between Demand and Supply in the Economy ... It's Really Econ 101."
Businesses in His Southeastern District, He Said in a Press Briefing Following Release of the Essay, Still Regard Inflation as the "Chief Concern," With Most Saying That Current Hiring and Employment Levels Are Sustainable.
Bostic Said His Sense Is That There Is No "Cliff" Ahead for the Job Market, and That He Believes the Fed Can Meet Its Inflation Goal "With Labor Markets ... That Are Tight by Historical Standards."
(Reporting by Howard Schneider; Editing by Paul Simao)
((Howard.schneider@Thomsonreuters.com; +1 202 789 8010;))
バイ・ハワード・シュナイダー
ワシントン6月27日ロイター通信によると、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、米国のインフレが「縮小している」とする政策エッセイを木曜日に発表し、「それによって連邦準備制度理事会は今年後半に金利を引き下げることができる」と述べた。
インフレが高止まりする可能性があるとの懸念があった後、ボスティック氏は、最近のデータが、年率5％を超える商品やサービスの割合が20％未満に低下したことを含め、改めて進展を示していると述べた。これは、Covid-19パンデミック前にどちらかと言えば、インフレが急速に減速していた時期と同様の割合である。
「これは正しい方向に進んでいる」とボスティック氏は述べ、「これは、2022年に40年ぶりの高い水準にまで急騰したインフレ戦争で彼が一つの指標として選んだメトリックの1つである」と述べた。
連邦準備制度理事会の最新の政策声明によると、インフレは「高水準のまま」であり、4月にはPCE物価指数が年率2.7％上昇した。連邦準備制度理事会のインフレ目標は2％であり、最近数か月間ほとんど進展が見られていない。
5月のPCEインフレデータは金曜日に発表されます。
Bostic氏は、「現在の状況では、この年の第4四半期に連邦ファンド金利の引き下げが必要になると考えています」と述べ、「最初の引き下げがインフレが2％に戻る明確な道筋上にあるという理由の1つがあり、一連の引き下げの最初と見なされることができる」と記者団に語った。
投資家は、Bostic氏や他の多くの連邦準備制度委員会の政策立場とは異なり、今年末までに「四半期ごとの金利引き下げが2回」始まると予想しています。
「私は特定の政策をロックされているわけではありません」とBostic氏は述べた。「より多くの引き下げ、引き下げない、または引き上げることが適切な根拠が十分にある可能性があるシナリオがあります。私はデータと現場の状況をガイドにします。」
そして、彼は雇用と経済成長に関する最近のデータが、「需要と供給のバランスを回復させる活動の秩序だった」と指摘し、「それは本当に経済学101です」と述べた。
彼の南東部地区のビジネスによれば、現在の雇用と雇用水準が持続可能であると大半が考えており、インフレは依然として「最大の懸念事項」とされている。
Bostic氏は、仕事市場には「崖」がないと感じており、連邦準備制度理事会が歴史的基準による厳しい労働市場を持つことができると考えていると述べた。
（ハワード・シュナイダー報道、ポール・シマオ編集）
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