By Howard Schneider
Dec 2 (Reuters) - Atlanta Federal Reserve President Raphael Bostic Said on Monday He Has an Open Mind About Whether to Cut Interest Rates Again at the Fed's December Meeting, With Upcoming Data on Jobs Important in Shaping the Decision.
"There Is a Lot of Uncertainty," Bostic Said in Comments to Reporters. "I Am Not Going Into This Meeting With a Sense That It Is Preordained...we Have Important Data Points That Are Coming in," Including Information to Be Released Friday on November Job Growth.
In an Essay Also Released on Monday, Bostic Said His Base Case Remains That Inflation Will Continue to Fall to the Fed's 2% Target, Though It Remains an Open Question How Far and How Fast Interest Rates Should Be Reduced to Ensure That Happens While Avoiding Any Undue Damage to the Job Market.
"My Base Case on Inflation Remains That We Are on Track to Reach the 2% Objective," Bostic Said, With Housing Costs, a Main Reason Inflation Has Stalled Above That Level, Likely in the Process of Slowing, and Business Contacts Reporting That Economic Growth and Price Pressures Are Both Easing.
While Some Measures of Inflation Have Shown Little Progress in Recent Months, "Weighing the Totality of the Data, I Do Not View the Recent Bumpiness as a Sign That Progress Toward Price Stability Has Completely Stalled," Said Bostic, a Voter on Fed Policy This Year.
He Did Not in His Prepared Remarks Say Whether He Favored a Rate Cut at the Coming Dec. 17-18 Meeting, as Expected by Investors. the Fed Cut Rates at Its November Session to Set the Benchmark Interest Rate at a Range of From 4.5% to 4.75%.
With Risks Roughly Balanced Between the Fed's Aim of Sustaining the Maximum Level of Employment Possible While Keeping Inflation at 2%, Bostic Said It Made Sense for the Fed to Be "Shifting Monetary Policy Toward a Stance That Neither Stimulates nor Restrains Economic Activity."
How Much Further the Fed Needs to Cut to Reach That Level, or How Fast It Should Do so, However, Remain Open Questions Bostic Said, Framed Now by Potential Weakness in the Job Market as Well as Uncertainty Around the Path of the Economy.
Bostic in a Projection Issued in September Said He Anticipated the Fed Would Only Need to Reduce Its Benchmark Rate by Three Quarters of a Percentage Point This Year, an Amount Equal to the Cuts Already Made. He Said He Has Not yet Settled on a New Projection for the Appropriate Cuts Likely for 2025.
Bostic Said That in General He Feels the Job Market Was "Cooling in a Largely Orderly Fashion in the Face of Higher Interest Rates...this Is Welcome News."
Though He Said He Viewed the Economy Heading Into 2025 as on Solid Ground, He Acknowledged That Could Change, Particularly Given Risks Around International Events and Developing U.S. Policy. the Incoming Administration of Donald Trump Has Pledged to Pursue Policies, Including Import Tariffs, Tax Cuts, and Tight Immigration, That Some Economists Believe Could Cause Prices to Begin Rising Again.
"Geopolitical Uncertainties Linger at Home and Abroad, and Could Generate Renewed Inflationary Pressures," Bostic Said. "a Continuation of the Positive String of Macroeconomic Developments Is Not Assured. Uncertainties Persist on Various Fronts and Risks Loom Both for the Health of the Labor Market and Price Stability."
(Reporting by Howard Schneider; Editing by Andrea Ricci)
((Howard.schneider@Thomsonreuters.com; +1 202 789 8010;))
バイ・ハワード・シュナイダー
12月2日(ロイター)- アトランタ連邦準備制度理事会のラファエル・ボスティック議長は、月曜日に追加の利下げが必要かどうかについて「オープンな考えを持っており、12月のFOMC会合で再度利下げするかどうかを検討しています。雇用に関する今後のデータが意思決定を形作る上で重要です。」と述べました。
報道陣にコメントしたボスティック氏は、「多くの不確実性があります。この会合については、予め定められているとは感じていません...金曜日に発表される11月の雇用成長など、重要なデータポイントがあります。」と述べました。
月曜日に発表されたエッセイでも、ボスティック氏は、インフレが連邦準備制度の2%の目標に達するとの基本的見解は変わらないが、それが実現するためにどの程度、どの速度で利上げを減らすべきかという問題はオープンな問題であり、それが実現する際に雇用市場に過度な損害が生じないよう確認しなければならないと述べています。
ボスティック氏は、「インフレに関する私の基本見解は2%の目標に達する途中であることです。住宅費用がインフレがその水準を上回り停滞している主な理由であり、経済成長や物価圧力の両方が緩和しているとビジネス関係者が報告しています。」と述べました。
最近の数カ月でインフレのいくつかの指標がほとんど進展していない一方、「データの全体を総合的に勘案すると、最近の変動は完全に停滞したという価格安定への進展が全く停滞しているとは見ていません。」と今年のFOMC政策決定者であるボスティック議長は述べました。
準備したスピーチでは、ボスティック氏は期待されているように、12月17〜18日のFOMC会合で利下げを支持するかどうかは明言しませんでした。連邦準備制度は11月の決定で、基準となる金利を4.5%〜4.75%の範囲に設定しました。
リスクが雇用の最大レベルを維持しつつインフレ率を2%に保つという米連邦準備制度(Fed)の目標の間で粗くバランスが取れていると言うボスティックは、Fedが「景気活動を刺激せず抑制しない姿勢に変えるのは理にかなっている」と述べました。
Fedがその水準に到達するためには、どれだけさらに引き下げる必要があるか、またそれをどれくらい早く行うべきかという点は、ボスティックは述べるところの未解明の質問のままです。これは、雇用市場の潜在的な弱みと経済の方向性についての不確実性によって現在フレームされています。
ボスティックは、9月に発表された予測で、今年米連邦準備制度が基準金利をすでに行った利下げと同等の3/4ポイントしか必要がないと予測していました。彼は、2025年におそらく適切な利下げの新しい予測をまだ立てていないと述べました。
ボスティックは、一般的に、雇用市場が「金利の上昇にもかかわらず、比較的整然と冷えている」と述べました。このことは歓迎すべきニュースだとしました。
2025年に向けた経済を堅調と見ていると述べた一方で、国際的な出来事や米国の政策の展望にリスクがあることには認めました。ドナルド・トランプ関連政権は、輸入関税、減税、厳格な移民政策を含む政策を追求することを約束しており、一部の経済学者が再び物価上昇の原因となる可能性があると考えています。
「地政学的な不確実性が国内外に残存し、再びインフレ圧力を引き起こす可能性がある」とボスティックは述べました。「マクロ経済の好調な連続は保証されていません。様々な分野で不確実性が続いており、労働市場の健全性や物価安定性にはリスクが潜んでいます。」
(ハワード・シュナイダー記者報告;アンドレア・リッチ編集)
((ハワード・シュナイダー氏報告))