Repeats With No Changes
Dec 18 (Reuters) - Little Surprises Are Expected From the Fed’s Rate Decision With Markets Near Fully Priced for a 25 Bps Rate Cut to Take the Fed Funds Rate to 4.25-4.50%. in Turn, the Bigger Focus for the Dollar Will Be the Statement and the Dot Plot Projections, Both of Which Are Expected to Be More Hawkish Than the September Dots and Guidance.
Recent Commentary From Fed Officials – Shown in the Table Below – Has Leaned on the Hawkish Side, Setting the Tone for the December Meeting as Growth Remains Robust While Inflation Is Above Target Levels.
The General Message From Policymakers Has Been One of Taking a More Cautious Approach, Which Portends to Slowing the Pace of Easing in the New Year. This Is Reflected in Fed Pricing With Around 70 Bps of Easing Priced for 2025 0#Usdirpr. Consequently, Risks Lean in Favour of a Skip as Soon as the January Meeting.
The Other Area of Interest Will Be on the Neutral Rate Estimate, Which Since the End of 2023 Has Been Upgraded Each Quarter to 2.9% From 2.5%.
While There Is a High Degree of Uncertainty Attached to Where the Neutral Rate Is, Fed Officials Have Flagged That the Rate Is Likely Higher Than Currently Assumed With Many of the More Hawkish Members Suggesting That Rates Could Be Very Close to Neutral. That Said, the Long Run Estimate May See Another Upgrade to at Least 3%.
For More Click on Fxbuz
Fed Speak 1 Https://Tmsnrt.rs/3Vlnwk7
Fed Commentary on Neutral Https://Tmsnrt.rs/49Wxwgi
(Justin Mcqueen Is a Reuters Market Analyst. the Views Expressed Are His Own.)
((Justin.mcqueen@Thomsonreuters.com))
変更なしで繰り返します
12月18日（ロイター） - 市場が連邦準備制度の金利決定に対して25ベーシスポイントの金利引き下げをほぼ完全に織り込んでいる中、驚きは期待されていません。これにより、ドルへのより大きな焦点は声明とドットプロットの予測になり、どちらも9月のドットとガイダンスよりもタカ派的になると予想されています。
連邦準備制度の関係者からの最近のコメント - 下の表に示されたもの - はタカ派的な傾向を示しており、インフレが目標水準を上回る中で、成長が堅調であるため12月の会議に向けたトーンを設定しています。
政策立案者からの一般的なメッセージは、より慎重なアプローチを取ることが金利の引き下げペースを新年に遅らせることを示唆しています。これは2025年に約70ベーシスポイントの緩和が織り込まれている連邦準備制度の価格設定に反映されています。 0#米国の金利対策結果として、リスクは1月の会議でのスキップの方向に傾いています。
他の関心エリアはニュートラルレートの見積もりであり、2023年末以来、四半期ごとに2.5％から2.9％に引き上げられています。
ニュートラルレートがどこにあるかについては高い不確実性がありますが、FRBの関係者はそのレートが現在の想定よりも高い可能性があることを示唆しています。特によりタカ派的なメンバーの多くは、レートがニュートラルに非常に近い可能性があると提案しています。とはいえ、長期的な見積もりは少なくとも3%への別の引き上げが見込まれています。
詳細はクリックしてください Fxbuz
FRBスピーチ 1 Https://Tmsnrt.rs/3Vlnwk7
ニュートラルに関するFRBのコメント Https://Tmsnrt.rs/49Wxwgi
(ジャスティン・マキーンはロイターのマーケットアナリストです。述べられている見解は本人のものです。)
((Justin.mcqueen@Thomsonreuters.com))
