证券代码：601599 证券简称：鹿港文化 公告编号：2019-026
江苏鹿港文化股份有限公司
关于公开发行可转换公司债券募集资金运用的可行性
分析报告
为提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，江苏鹿港文化股份有限公司（以
下简称“公司”）拟公开发行可转换公司债券募集资金。公司董事会对本次发行
可转换公司债券募集资金运用的可行性分析如下：
一、本次募集资金使用计划
公司本次拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过 100,000 万元（含
100,000 万元），募集资金扣除发行费用后，投资于以下项目，并不超过以下项
目的募集资金投资额：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金
1 采用新型紧密纺技术改造传统环锭纺细纱机项目 12,200 12,200
2 采用新型紧密纺和无梭织造技术生产高档精纺面料项目 18,472 18,472
3 采用先进纺纱设备生产高档羊绒纱线项目 34,900 27,400
4 回购公司股份 22,928 22,928
5 补充流动资金 19,000 19,000
合 计 107,500 100,000
本次发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行
投入，并在募集资金到位之后予以替换、偿还。若本次公开发行扣除发行费用后
的实际募集资金净额少于上述拟投入项目的募集资金投资额，公司将通过银行贷
款和自有资金予以解决。
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二、本次募集资金投资项目具体情况
（一）纺织技改项目（项目 1 及项目 2）
1、项目必要性分析
（1）符合国家产业升级的政策要求
根据我国《产业结构调整指导目录（2011 年本）》鼓励类第“二十、纺织”
类中，鼓励纺织企业“采用紧密纺、低扭矩纺、赛络纺、嵌入式纺纱等高速、新
型纺纱技术生产多品种纤维混纺纱线及采用自动络筒、细络联、集体落纱等自动
化设备生产高品质纱线（东部地区限于技术改造，新建和扩建除外）”和“采用
高速机电一体化无梭织机、细针距大园机等先进工艺和装备生产高支、高密、提
花等高档机织、针织纺织品”。项目 1 采用新型紧密纺技术生产高档紧密纺精梳
毛纱线，项目 2 采用新型紧密纺技术、细络联、集体落纱和高速一体化剑杆织机
等自动化设备生产高档紧密纺精梳毛纱线和精纺面料，均属于国家鼓励类项目。
《中国制造 2025》将制造强国提高到了国家战略，持续推进企业技术改造，
明确支持战略性重大项目和高端装备实施技术改造的政策方向，支持重点行业、
高端产品、关键环节进行技术改造，引导企业采用先进适用技术，优化产品结构，
全面提升设计、制造、工艺、管理水平，促进钢铁、石化、工程机械、轻工、纺
织等产业向价值链高端发展。项目 1 及项目 2 在复精梳工序、细纱工序和络筒工
序等对毛纺关键设备进行更新改造，均符合“中国制造 2025”的要求。
项目 1 通过采用新型紧密纺技术改造传统环锭纺细纱机等关键设备，生产高
档紧密纺精梳毛纱线；项目 2 采用新型紧密纺和无梭织造技术分别改造原有的传
统环锭纺细纱、传统剑杆织机等关键设备，生产高档紧密纺精梳毛纱线和高档精
纺面料，因此，项目 1 和项目 2 均符合《纺织工业发展规划（2016-2020 年）》
的要求。通过技术改造，项目 1 和项目 2 可以减少浆纱加工工序和减少浆料用量
和印染前的退浆量，大大减少了的新鲜水的用量和降低了污染物的排放量，符合
《工业绿色发展规划（2016-2020 年）》的要求。
（2）市场需求旺盛，行业发展前景较好
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2017 年，我国毛线产量 42.3 万吨，呢绒产量 4.8 亿米，预计到 2025 年，我
国毛线产量将达到 76 万吨，呢绒产量 6.83 亿米，我国对毛线的需求量到 2025
年将达到 90 万吨，对呢绒的需求量将达到 8 亿米。随着我国经济持续稳健增长，
居民收入得到稳步提高，人们对毛纺织品服装的品质和要求也越来越高。
本项目产品综合了天然、舒适、绿色、环保等高品质特性，是目前国内外所
流行的纺织产品之一，市场竞争灵活，自由度大。本项目产品在满足国内需求的
同时还能出口，具有较强的竞争能力，市场前景十分广阔。
（3）符合公司发展的要求
在国内外毛价高企、用工、用能等生产要素成本不断上涨及环保要求不断提
高的不利因素的影响下，通过对公司部分传统环锭纺细纱机和精梳机、自动络筒
机进行更新改造，可以达到节约原料、减少用工、提高劳动生产率和节能环保的
目的，从而增加企业的核心竞争力，符合公司长远发展的要求。
通过实施本项目，可提高公司的生产技术水平和装备，有利于公司可持续发
展，从而达到节约原料、减少用工、提高劳动生产率和节能环保、提高公司综合
竞争力的目的。在国家相关产业政策引导下，公司在“做精、做强主业”的战略
指引下，融合“技术创新、产品创新、质量创新及管理创新”，积极开拓国际、
国内市场，把公司打造成具有较高知名度与行业影响力的毛纺企业。
2、项目可行性分析
（1）公司拥有优质稳定的客户群体
公司坚持优化、优选客户，经过多年的努力，建立了完善的销售网络，通过
与国际国内品牌运营商的接轨，减少销售中间环节，实行与国际接轨的销售体系。
公司在纱线方面拥有了包括 ZARA（西班牙）、GAP（美国）、H&M（瑞典）、
M&S（英国）、NEXT（英国）、Anntaylor（美国）、优衣库（日本）等国际国内
知名品牌的运营商；在呢绒面料方面拥有了包括 Mark&Spencer（英国）、Ralph
Lauren（美国）、Tomottow Land（日本）等国际国内众多的一流品牌的客户群，
公司产品销往日本、美国、意大利、法国、英国、德国、香港、台湾等二十多个
国家和地区。依托稳定的客户群体，公司拥有稳固的市场基础，为公司进一步开
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拓新市场及开发新客户奠定了坚实有力的保障。公司将依托现有产品良好的市场
美誉，通过对产品品质升级，积极开拓新市场及开发新客户。因此，公司积累的
大批优质稳定的客户群体，为本项目的顺利进行提供了市场保障。
（2）公司具备领先的研发能力
公司一直以来坚持产品开发为导向，不断加强产品开发部的人员和资源配
置。与国际品牌运营商相互合作，以流行趋势研究为先导，建立了产品超前开发
机制，提前开发研制新型毛针织纱线和呢绒面料，整体提高产品的适应性、穿着
的舒适性、风格的时尚性和需求的功能性；公司与中国纺织信息中心、国家纺织
产品开发中心合作，进一步拓宽公司的信息渠道和提升公司的研发实力。经过多
年的发展，公司已建立了健全的技术研发体系，形成了良好的产品创新优势和快
速市场反应机制，为公司产品质量的提升奠定了技术基础，也为本项目的顺利实
施提供了技术保障。
（3）公司为确保项目的实施做好了充分的准备
公司采用新型紧密纺技术改造传统环锭纺细纱机项目、采用新型紧密纺和无
梭织造技术生产高档精纺面料项目等两个纺织技改项目具有很好的依托条件。公
司具有丰富的建设、管理、生产、改造设备的实践经验，拥有较强的产品开发能
力，具有完善的营销网络和销售市场，为后续项目投产之后，产品销售提供了强
有力的保障。公司对募集资金投资项目的实施进行了大量的市场调研，对其建设
进行了严密的论证，技术准备较为充分，并经过了公司经营管理团队的内部审议，
可确保项目建设的顺利实施。
3、项目基本情况
（1）采用新型紧密纺技术改造传统环锭纺细纱机项目
①项目概述
本项目实施主体为公司的全资子公司洪泽县宏港毛纺有限公司。对现有的
43 台约 2.8 万锭环锭纺细纱机和部分精梳机、自动络筒机进行更新改造，并利用
部分原有纺纱设备和公用工程设施，以生产国内外畅销的高档紧密纺精梳毛纱
线。本项目为改造工程，项目建成达产后，预计可年产各类高档紧密纺精梳毛纱
4
线 5,500 吨。
②项目投资概算
本项目预计投资总额为 12,200 万元，其中建设投资 12,160 万元，流动资金
40 万元，流动资金中铺底流动资金为 12 万元。公司拟以本次募集资金投资 12,200
万元。
项目具体支出情况如下：
单位：万元
项目投入明细 投资金额 投资比例 拟投入募集资金
一、工程费用 11,368.30 93.18% 11,368.30
其中：建筑工程费用 20.00 0.16% 20.00
设备购置费用 11,187.70 91.70% 11,187.70
安装费用 160.60 1.32% 160.60
二、工程建设其它费用 158.50 1.30% 158.50
三、预备费 633.20 5.19% 633.20
四、流动资金 40.00 0.33% 40.00
其中：铺底流动资金 12.00 0.10% 12.00
合计 12,200.00 100.00% 12,200.00
③投资项目的选址
洪泽县宏港毛纺有限公司位于淮安市洪泽县工业园区。
④项目经济效益评价
本项目财务内部收益率为 15.62%（所得税后），投资回收期（含建设期 1 年）
5.73 年（所得税后）。
⑤项目备案及审批相关情况
截至预案出具日，本项目备案程序已完成，相关环评程序正在办理中。
（2）采用新型紧密纺和无梭织造技术生产高档精纺面料项目
①项目概述
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本项目实施主体为江苏鹿港文化股份有限公司。通过引进法国产 NSC 复精
梳生产线、德国产紧密纺细络联、多尼尔无梭织机等进口设备，对部分落后设备
进行更新改造，采用国家鼓励的进口设备生产工艺路线，以工业智能化为主题，
使公司生产装备迈向信息化、自动化和智能化，提升产品档次，提高产品附加值。
本项目为改造工程，项目建成达产后，预计每年可提升 2,100 吨成品色毛条品质、
提升 300 万米精梳呢绒品质和 200 万米精梳呢绒织造加工能力。
②项目投资概算
本项目预计投资总额为 18,472 万元，其中建设投资 17,712 万元，流动资金
760 万元，流动资金中铺底流动资金为 228 万元。公司拟以本次募集资金投资
18,472 万元。
项目具体支出情况如下：
单位：万元
项目投入明细 投资金额 投资比例 拟投入募集资金
一、工程费用 16,566.20 89.68% 16,566.20
其中：建筑工程费用 30.00 0.16% 30.00
设备购置费用 16,291.30 88.19% 16,291.30
安装费用 244.90 1.33% 244.90
二、工程建设其它费用 224.20 1.21% 224.20
三、预备费 921.60 4.99% 921.60
四、流动资金 760.00 4.11% 760.00
其中：铺底流动资金 228.00 1.23% 228.00
合计 18,472.00 100.00% 18,472.00
③投资项目的选址
江苏鹿港文化股份有限公司位于张家港市塘桥镇鹿苑工业园。不新增土建面
积。
④项目经济效益评价
本项目财务内部收益率为 15.34%（所得税后），投资回收期（含建设期）6.28
年（所得税后）。
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⑤项目备案及审批相关情况
截至预案出具日，本项目备案程序已完成，相关环评程序正在办理中。
（二）采用先进纺纱设备生产高档羊绒纱线项目
1、项目的必要性
（1）符合当前国家重点鼓励发展的产业要求
根据我国《产业结构调整指导目录（2011 年本）》鼓励类第“二十、纺织”
类第 5 条“符合生态、资源综合利用与环保要求的特种动物纤维、麻纤维、竹原
纤维、桑柞茧丝、彩色棉花、彩色桑蚕丝类天然纤维的加工技术和产品”，本项
目生产所用原料为特种动物纤维——山羊绒，本项目建设属于国家鼓励类项目。
（2）符合纺织工业“十三五”规划的要求
为了进一步加快纺织行业技术改造的步伐，工信部于 2016 年发布了《纺织工
业“十三五”发展规划》，规划提出，“鼓励企业加大技术改造和技术创新能力建
设，扩大纤维新材料、智能化装备、高附加值新产品的产业化和在纺织及相关行
业的应用。”本项目采用细络联、全自动托盘型自动络筒机等智能化装备生产羊绒
纱线，以实现智能化装备在传统毛纺织行业中的应用，符合纺织工业“十三五”
规划的要求。
（3）完善毛纺产业链，提高市场竞争力
江苏鹿港文化股份有限公司纺织业务专注生产各类针织纱线、高档精纺呢绒
面料以及西装衬衫服装，其中年产各类无结毛纱 4 万吨，主导产品为“鹿港牌”
精纺纱线（腈纶仿羊绒系列纱线、全羊绒纱、全毛纱、毛腈纱、混纺纱）及半精
纺纱（全羊绒纱、丝羊绒纱、各种纤维混合纱），尚无粗纺羊绒纱线产品。本次通
过实施本募投项目，引进先进的羊绒粗纺设备，完善公司毛纺产业链布局，扩充
公司现有产品类别，提高公司在毛纺行业中的竞争力，符合公司长远发展的要求。
2、项目的可行性
（1）原材料供应充足
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羊绒产业是我国在世界上具有比较优势的产业之一，具有得益于其他国家和
地区的原料优势、地域优势、人力资本优势、政府政策优势等发展优势。各种经
济成分、规模并存，企业生产地分布和品牌区域也发生了巨大的变化。经过几十
年的发展，中国现有 2,600 多家羊绒加工企业，已经形成了以内蒙古鄂尔多斯、
河北清河和宁夏灵武、同心等几大羊绒加工基地，加工的无毛绒产量占全国的
80%以上。
江苏鹿港文化股份有限公司供销队伍成熟和供销网络完善，与国内外多家厂
商建立了密切的合作伙伴关系。多年来的生产与发展已使公司积累了丰富的内外
贸生产和经营管理经验，项目所需原料的供应有较为充足的保障。
（2）国内外市场对羊毛纺织面料的需求旺盛
随着我国内需不断扩大和消费升级，城乡居民收入增长、新型城镇化建设以
及二孩政策全面实施等发展和改革红利叠加，我国对毛纺织品服装的需求将不断
增加。2017 年，我国呢绒产量为 4.8 亿米，如果呢绒产量按现年 4.5%的年增长
率计算，预计到 2025 年，我国呢绒产量将达到 6.83 亿米。2017 年，我国毛纺类
服装产量接近 90 亿件，如果按 2.5%的年增长率计，预计到 2025 年，我国毛纺
类服装产量将达到 110 亿件，加上呢绒的出口，我国对呢绒的需求量将达到 8 亿
米，而对毛线的需求量则将达到 90 万吨。如果毛线产量以 2017 年的 42.3 万吨
为基准且按 7.5%的年增长率计算，预计到 2025 年，我国毛线产量约为 76 万吨。
我国毛线和呢绒产量还有较大的增长空间。
本项目产品为各类高档羊绒纱线，由被称为“软黄金”之称的山羊绒纺制而
成，其主要制品包括羊绒衫、羊绒裤、羊绒裙、羊绒围巾等。2017 年全年，我
国共出口羊绒衫 2,072.95 万件，同比增加 23.57%，羊绒围巾 754.68 万件，同比
增加 12.43%。羊绒制品具有质地柔软、光泽柔和、轻薄保暖、舒适富有弹性以
及保健作用等优良特性，属于高档奢侈品，一般在欧、美、日等国家和地区有较
大的消费市场。因此我国羊绒制品主要出口市场一直比较稳定。
本项目产品综合了天然、舒适、绿色、环保等高品质特性，是目前国内外所
流行的高档纺织产品。本项目产品在满足国内需求的同时还能出口，具有较强的
竞争能力，市场前景十分广阔。
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（3）公司拥有高端客户渠道、生产技术以及一体化管理经验
公司计划充分利用现有主要客户渠道，为境外高端客户提供包括高端羊绒、
羊毛等纺织制品在内的一站式原料供应服务，进一步提升与客户的合作关系，在
更广泛的产品线与更深层次上实现合作共赢。同时，公司目前在羊绒产品方面已
经通过增加研发投资以及引进人才等多重手段，不断打造并提升产业链一体化优
势，同时积极实行精细化管理，使得公司高端羊绒产品在品质以及品牌影响力等
方面都有了较大的提升，并积累了丰富的管理经验。公司投资羊毛纱精纺以及羊
毛、羊绒精纺面料项目过程中，计划充分吸收公司在现有羊绒产品，特别是羊绒
纺纱方面的生产技术，并借鉴在产业链一体化方面的管理经验。
3、项目基本情况
（1）项目概述
本项目实施主体为洪泽县宏港毛纺有限公司。本项目在洪泽县宏港毛纺有限
公司原有的生产厂房，新建 8 条羊绒粗纺生产线和 1 条羊绒精纺生产线，同时配
套相应的公用工程设施。项目建成达产后，预计可年产各类高档粗纺羊绒纱线
600 吨、精梳羊绒纱线 400 吨。
（2）项目投资概算
本项目预计投资总额为 34,900 万元，其中建设投资 19,900 万元，流动资金
15,000 万元，流动资金中铺底流动资金为 7,500 万元。公司拟以本次募集资金投
资 27,400 万元，其余部分由公司自筹解决。
项目具体支出情况如下：
单位：万元
项目投入明细 投资金额 投资比例 拟投入募集资金
一、工程费用 18,872.80 54.08% 18,872.80
其中：建筑工程费用 57.20 0.16% 57.20
设备购置费用 18,494.40 52.99% 18,494.40
安装费用 321.20 0.92% 321.20
二、工程建设其它费用 247.90 0.71% 247.90
三、预备费 779.30 2.23% 779.30
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四、流动资金 15,000.00 42.98% 7,500.00
其中：铺底流动资金 7,500.00 21.49% 7,500.00
合计 34,900.00 100.00% 27,400.00
（3）投资项目的选址
洪泽县宏港毛纺有限公司位于淮安市洪泽县工业园区。
（4）项目经济效益评价
本项目财务内部收益率为 13.25%（所得税后），投资回收期（含建设期）7.59
年（所得税后）。
（5）项目备案及审批相关情况
截至预案出具日，本项目正在办理相关备案、环评等相关手续。
（三）回购公司股份项目
1、项目必要性分析
公司是一家纺织、服装及酒店、影视行业多元化发展的上市企业。公司主要
从事各类针织毛纺纱线和高档精纺呢绒面料生产与销售以及影视剧的制作与发
行。纺织板块专注于 SINFONIA、ARMONIA、REGAL 精纺纱、半精纺纱、粗纺
纱、花式纱等各类针织纱线、高档精纺呢绒面料以及 LANIFICIO LA MALPENGA
职业装和 PALLADIO 高端商务服装的生产，影视板块下属世纪长龙影视和天意影
视两家公司，公司将“集约化经营、专业化生产”为经营宗旨，永不满足，坚持
产品创新，加快资源整合，引入专业团队，强化品牌管理，努力跻身业内一流企
业。
公司目前已形成了毛纺织业和影视业的双主业运营体系，其主要收入来源于
以上两个行业。根据证监会行业分类方法统计，公司所属行业为“纺织业”和“广
播、电视、电影和影视录音制作业”。截至本次董事会召开前一交易日收盘时，公
司市净率（PB）为 1.41，纺织业上市公司市净率（PB）平均值为 2.44，中位数为
2.18，广播、电视、电影和影视录音制作业上市公司市净率（PB）平均值为 2.55，
中位数为 1.97，公司市净率低于上述两个行业的平均水平，与公司的市场地位不
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符，较低的估值水平将对公司的融资能力、市场开拓能力和持续经营能力造成一
定程度的制约，进而对公司长远发展造成不利影响。
基于对公司未来发展前景的信心和基本面的判断，鉴于近期股票市场出现较
大波动，公司管理层综合考虑公司近期股票二级市场表现，并结合公司经营情况、
财务状况以及未来的盈利能力和发展前景，公司将根据《公司法》、《证券法》、
《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》、《关于上市公司以集中竞价交
易方式回购股份的补充规定》、《关于支持上市公司回购股份的意见》、《上海证券
交易所上市公司以集中竞价方式回购股份业务指引》等法律、法规及《公司章程》
规定，回购部分公司股份。
本次可转债募集资金部分用于回购公司股份有利于推进公司股票市场价格
与内在价值相匹配，增强投资者信心，维护广大投资者的利益。本次回购股份将
用于公司股权激励计划、员工持股计划、依法注销减少注册资本及法律法规许可
的其他用途。具体用途届时由股东大会授权董事会依据有关法律法规决定。
2、项目可行性分析
本项目使用不超过 22,928 万元（含 22,928 万元）资金进行股份回购，不会
对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响，不会影响公司的上市地位。
截至 2019 年 3 月 31 日，公司未经审计总资产 652,256.83 万元，归属于上市
公司股东的所有者权益 256,383.76 万元，流动资产为 457,428.02 万元，以本次回
购上限金额 22,928.00 万元计算，占公司总资产、归属于上市公司股东的所有者
权益和流动资产的比重分别为 3.52%、8.94%、5.01%，在公司经营环境未发生重
大不利变化的情况下，不会对公司的日常经营活动产生重大影响。2016 年度、
2017 年度、2018 年度及 2019 年 1-3 月，公司的营业收入分别为 358,883.22 万元、
411,097.68 万元、477,965.55 万元及 75,976.92 万元，归属于上市公司股东的净利
润分别为 17,868.39 万元、29,320.26 万元、5,609.42 万元及 894.95 万元，经营情
况良好。
3、项目基本情况
根据《公司法》、《证券法》、《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》、
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《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》、《关于支持上市公司
回购股份的意见》、《上海证券交易所上市公司以集中竞价方式回购股份业务指
引》、《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》等法律法规及《公司章程》
规定，公司拟回购部分公司股份。
本次公开发行可转债募集资金不超过 100,000 万元，扣除发行费用后，拟将
不超过 22,928.00 万元的募集资金用于回购公司股份。本项目的实施主体为江苏
鹿港文化股份有限公司。
（四）补充流动资金
1、项目的基本情况
公司拟使用本次募集资金 19,000 万元用于补充公司流动资金，缓解公司业
务经营的资金缺口，增强公司资金实力，促进业务可持续发展和公司长期战略的
实施。
2、项目实施的必要性及可行性
（1）有助于公司优化财务结构，提高公司市场竞争力和抗风险能力
公司通过发行可转换公司债券补充流动资金，可以有效降低财务压力。而且，
随着可转换公司债券持有人陆续转股，可有效地减少公司财务费用的支出，有利
于优化公司的资本结构，提高公司市场竞争力和抗风险能力。
（2）有助于公司业务规模扩张，补充日常生产经营活动对流动资金的需求
随着公司业务规模的持续扩大，公司对流动资金的需求规模也相应提高。本
次公开发行可转换公司债券募集资金投资项目的建成投产，公司营运费用将大幅
提升。本次补充流动资金将基本满足公司业务发展对营运资金增大的需求。同时，
通过加大相关市场的拓展力度，公司未来产品市场占有率有望不断提高，业务规
模稳步增长，流动资金需求将持续增长。此外，公司在未来的发展中将不断加大
研发投入，加强公司在各领域的研发实力，也加大了公司对流动资金的需求。综
上所述，公司需准备足够的流动资金，以满足日常的生产经营需要。募集资金到
位后，将有效缓解公司市场开拓、研发支出的资金压力，增加流动资金中自有资
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本金投入的比例，进而提高公司抗风险能力和盈利能力。
三、本次发行可转债对公司的影响分析
（一）本次发行对公司市场价值的影响
本次募集资金投资项目之一为回购股份。目前公司市净率小于同行业平均水
平。该募投项目的实施将有助于增强市场信心，推进公司市场价值向内在价值的
回归，同时本次回购也有利于提高公司的股票的交易活跃程度，有利于维护公司
的全体股东的利益。
（二）本次募集资金项目对经营情况的影响
本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策及未来公司整体战略发展方
向，是对公司目前产品的重要补充、对公司传统产品的扩展延伸、对公司核心技
术能力以及行业地位的加强，具有良好的市场发展前景。本次发行有利于公司充
分利用现有产品、技术、生产经验和销售渠道优势，扩充产品和业务线，提高公
司产量和核心技术能力，巩固公司市场地位，提升持续盈利能力。
（三）本次募集资金项目对财务状况的影响
本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，虽然短期内可
能导致净资产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降。但随着相关项
目协同效应和经济效益的逐步实现，公司的盈利能力有望在未来得到进一步提
升。本次发行完成后，公司的总资产和净资产将增加，有利于增强公司的资本实
力。本次可转换公司债券发行完成并顺利转股后，公司资产负债率将有一定幅度
的下降，抗风险能力将得到提升。
四、本次公开发行可转债的可行性结论
综上，本次公开发行可转债是公司维护股票内在价值、增强资金运营实力、
拓宽业务领域的重要举措。本次公开发行可转换公司债券募集资金到位后，公司
对募集资金的使用符合公司的实际情况和战略发展目标，有利于满足公司业务发
展的资金需求，顺应行业发展趋势，能有效提高公司盈利能力，优化公司资产结
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构，有助于促进公司的长远健康发展，符合全体股东的利益。同时，拟通过本次
可转债募集资金运用于回购公司股份，能有效提振市场投资者信心，推进公司市
场价值向内在价值的回归，提高公司融资能力，维护全体股东的利益。
江苏鹿港文化股份有限公司董事会
2019年4月26日
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