因る$ウォルマート(WMT.US)$和$タジット(TGT.US)$はじめの小売業者の業績は暗転して高インフレ環境下の経済リスクを示し、市場はFRBの軟着陸が困難であることを懸念し、先週金曜日、スタンダード&プアーズ500指数は今年1月の記録から20%以上下落し、技術的な熊市に下落し、その後は尾盤によって上昇し、平日内の下落幅を消し、しかも一時的に熊市区間から脱出した。

今週トレーダーは$スタンダード500指数(.SPX.US)$3，837.24ポイントに収めれば，この指数は2020年以来の初の熊市に遭遇することが確認された。また、投資家は今週発表されたインフレデータと、より多くの小売株が発表する決算業績に注目し、市場の未来の動向の方向を探す。

美股はいつ底をつくのか？

スタンダードプール500指数は先週金曜日に3，837.24ポイントを割って熊市エリアに下落したが、これには収まらなかったという。一部の投資専門家は、ある指数が盤で20%下落すれば、それが熊市だと考えているが、他の人はこの指数をこのレベルに収めなければならないと主張して、熊市に入ることを暗示している。熊市がどのようなものかは公式には定説されていないが、策略家たちは、熊市の程度、あるいは株式市場があとどのくらい底を打つかは、経済の表現にかかっていると一致している。

しかしいずれにしても，疫病開始時の2020年3月に熊市が急速に下落して以来，最大規模の衰退である。

Evercore ISI株、派生商品、数量化戦略担当のJulian Emanuel氏は、“全体的なことは景気後退があるかどうかに帰着する。歴史を振り返ってみると、過去に景気後退が見られなかった3回の熊市では、スタンダード500指数は平均21.3%下落し、私たちは現在ほぼこの水準に達している。一方、過去3回景気後退が見られた熊市では、平均下落幅は47.9%だった。これらの熊市はそれぞれ2000年、2008年、2020年に発生した“と述べた

より多くの小売株の決算が相次いでいる

先週、大手小売業者ウォルマートとタジットは業績予想を下方修正し、それらの在庫ルートが膨張しており、投資家をパニックにさせたと投資家に伝えた。タジットの時価は4分の1蒸発し、ウォルマートの株価は20%下落した--1987年の崩壊以来最大の下落幅となった。これらの会社は小売店全体を牽引しています$小売指数ETF-SPDRスタンダード(XRT.US)$先週は9%以上下落した。

Allspring Global Investmentsシニア投資ストラテジストのBrian Jacobsen氏は、“今年まで、投資家はFRB、地縁要素、一部地域の政策に苦しんできた。過去1週間、私たちは大型小売業者の利益率という要素を追加しなければならなかった。企業は投入コストの上昇、消費者の高価格の影響、消費モデルの転換に対応しなければならない“と述べた

今週は、Ulta美容(ULTA.US)、メッシ百貨店(M.US)、ディックスポーツ用品(DKS.US)、米達楽社(DG.US)、ディスカウント店ドルツリー社(DLTR.US)など、多くの小売業者が業績を発表する予定で、これらの決算は、投資家に米国消費者の状況や、インフレが続く中で企業利益の靭性をより明確に知ることができるかもしれない。

Emanuelは“今週見た状況を考慮すると、どの小売業者もこのような環境で業績を発表することが投資家が懸念する理由だ”と述べている

ER Shares最高経営責任者Eva Adosも“非必須消費財や必須消費財に関する情報を見ると、企業が規模や大きさにかかわらずもがいていることを示している。皮肉なことに、これらの業界(非必須消費財や必須消費財)は経済低迷期の避難港とされているが、不幸にも安全な避難港はない“と述べた

今週は多くの重ポンド経済データが襲ってきました

米国経済分析局は北京時間金曜日20：30に新たな個人消費支出(PCE)データを発表するという。PCEはFRBが好むインフレ指標であり、全米の物価上昇速度の最新状況を市場に提供する。経済学者は個人消費支出がやや減速すると予測し、4月の月間増加率は0.2%で、前月の0.9%を下回った。これは依然としてこの指数が17カ月連続で上昇し、前年同期比6.2%上昇した。

その他の経済データについては、米国の第1四半期の実質GDP年間率補正値が北京時間木曜日20：30に発表される。それによると、米国のGDPは1月から3月までの間に年率に換算して1.4%収縮し、頭から離れないサプライチェーンのアンバランス、インフレと地縁要素が経済成長を妨げていることが原因だ。経済学者は、修正後の予測値は1.3%萎縮すると予想している。

また、FRBは米東時間の水曜日に5月4日の議事録を発表する予定で、投資家は政策決定者の2022年の金利動向に対する見方を知ることになる。FRBの利上げペースと幅をめぐる不確実性が株式市場を下押しし、経済分野でインフレが根強くなっている兆しがあるため、投資家は経済減速を見込んでいる。

総括

スタンダード500指数は7週連続の下落を終えたばかりで、2001年以来最長の続落を記録しており、市場が最も関心を持っている問題は間違いなく最近の金融市場の動揺である。これに対し、Evercore ISIストラテジストのEmanuel氏は、市場は底打ち過程にあるが、中長期的には今年末まで株価上昇が見られると述べている。

今週発表される大量の小売業者の決算について、同ストラテジストは“先週のウォルマートやタジットによる崩壊を受けて、次に小売株が発表する決算はどんな風が吹いても、市場は非常に敏感になる。しかし市場にとっては、これらの小売業者の財務報告のいかなる内容にも積極的に対応することが絶対的に重要であろう“と述べた