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中国の投資家は株式交換について知らないかもしれない。

“分株”とは“分割”とも呼ばれ、1株の株価が一定の高さに達した場合、投資家を“撤退”させ、株式の取引量に影響を与える可能性があるため、会社は株式を解体することを考慮する可能性があり、株式を解体した後、株主権益は変わらず、会社の総時価も変わらず、異なるのは、株価が安くなったため、より多くの投資家がその株を購入し、取引量と流動性を増加させることになる。

一般的に、解体は投資家が喜ぶ措置であり、1つのケーキを8枚か4枚に分けるかは論理的には変わらないが、これは上場企業が自分の財務に自信を持っていることの表れであるため、会社が株式交換を発表した最初の段階では、会社の株価が上昇することが多い。

ダウのデータによると、過去10年間、米株市場は毎年平均20社が株式交換を行っていたが、株式分解のピークは1990年代のインターネットバブル期であり、1997-2000年の間、平均毎年65社の企業が株式交換を行っていたが、2008年の金融危機勃発前の数年間に、米株の分割頻度も明らかに上昇した。

世界の電気商大手アマゾンは今年3月9日に1：20株を解体することを発表したが、来週の月曜日は株式交換後の最初の取引日となる。

(AMZN日線図は英財情Investing.comより)

アマゾンの株価は一時的に株式分解ニュースの利上げに押されたが、ポスト疫病時代の電子商取引業界の需要が下押しし、会社の株価を圧迫してきた。そのため、株式解体情報が発表されて以来、アマゾンの株価は事実上累計12%程度下落している。

アマゾンのほか、グーグルの親会社Alphabet(NASDAQ：GOOGL)も7月中旬に発効する1：20の解体計画を発表した。同様に、ゲーム宿場(NYSE：GME)も株主に株式発行許可を拡大して株式分解を実現することを求めており、テスラ(NASDAQ：TSLA)も近年2回目の株式交換を行うことを発表しているが、両社は現在、時間や割合など、解体に関する情報を発表していない。これまで、アップル(NASDAQ：AAPL)は1：4の割合で株式交換を完了したばかりだった。その後、投資家もBooking Holdings Inc(NASDAQ：BKNG)、博通社(NASDAQ：AVGO)、アスマルク社(NASDAQ：ASML)などの高値株が株分解行動を行うかどうかに注目している。

一方、市場関係者は、株式解体が株式指と一株に与える影響は大きくないと考えている。

理性的な投資家は、株の数を増やす以外に、根本的な影響を与えるべきではないと考えるかもしれない。本質的には、一社の株価の上昇は投資家の後市への期待であり、株式分解ではないはずである。

富国銀行のストラテジストChristopher Harvey氏は、“株式交換自体については、創造も破壊もできない”と指摘している。分割後の株が通常積極的に上昇しているのは、会社自体が好調で、ファンダメンタルズが優れているからだ“と述べた。したがって、会社の解体措置では、投資家が注目している焦点は事実上会社自体であり、この動作ではなく、両者の間は因果関係ではなく関連性であるべきである。

また、株式分解自体は会社が株価を下げてより多くの投資家を誘致しようとしているが、この論理はここ数年も失効している。多くの米株証券業者は投資家が会社株の一部だけを購入することを許可しているため、つまり、投資家は1ドルで2000ドル/株の1株2000部の1つを難なく買うことができ、理論的には投資家は1ドルで千株を購入することができるからである。ある米株証券業者のデータによると、昨年そのプラットフォームでは230万口座がこの購入方式を使用していた。また、米株市場に数えきれないETFは、投資家が低い価格で1かごの高値株を持つのを助けることもできる。

しかし、一部の市場関係者は、株式解体は確かに1株と市場に利益をもたらすことができると考えている。

米国銀行のデータによると、1980年以来、スタンダード&プアーズ500指数で株式分解の成分株を発表し、会社の株価はその後12カ月間、平均16ポイントを走った。過去数年間、株式を分割した会社は主に大手科学技術会社であり、アップル、英偉達会社(NASDAQ：NVDA)とテスラなどを含み、それらの株価は高騰しており、宣偉会社(Sherwin-Williams)(NYSE：SHW)、Amol Corp(SA：A 1 PH 34)、味好美(NYSE：MKC)なども含まれている。

また，オプションは100株単位で容易であるため，高値株のオプション契約は高価である.過去2年間で、米株の散財投資家の数が急増し、この一部の投資家にとって株を解体することは有益であり、特にゲーム宿場のような散業者が集まる標的株式にとっては、影響が大きくなる。

次に、アップル、アマゾン、グーグルなどの高値株が自身の株価を持ち株で下げた後も、これらの会社がダウ指数に組み込まれるのに有利だと指摘されているメディアもある。道とは価格重み付けであるため、高値株に組み入れると百分率変化が大きすぎ、株価が4桁の株にこの株に加わると、すぐに大盤の中で最も影響力のある株になるに違いない。株式分離はこの問題を解決することができ、道指が会社を指数に組み入れることを促進する。

最後に、株を分解して株価を低下させることは、高値株が自身の株価の安定性を維持するのにも有利である。1：20の持株比率で言えば、1株当たりの株価変動は、10ドルから0.5ドルに低下し、これはもちろん会社の株価がより安定することを意味する。

全体的に言えば、株を解体するかどうかにかかわらず、会社のファンダメンタルズはしっかりしており、将来性の潜在力が大きいことこそ、投資家が会社の株を長期的に保有しているハード指標である。しかし、株式解体も投資家が会社のファンダメンタルズを見て、会社株を支持し続ける“信仰ゲーム”ではなく、事実、1株に確かな利益をもたらしている。