3週間前、分析者はミシガン州で分析された政府データを引用して、米国の家具、家庭用品、電気製品、建築材料、園芸設備、および“他の一般商品”(ウォルマートとタジットを含む)カテゴリーを含む小売業者の在庫販売比が記録的な急上昇を見せた。

分析者は、これは牛鞭効果の逆転の現れだと考えている。

それ以来、この比率は上昇し続け、現在はインターネットバブルが破裂して以来最高の水準にある！

牛鞭効果は需要情報がサプライチェーンで歪んで伝達される現象であり、サプライチェーンの各級のサプライヤーがその隣接する下位販売業者からの需要情報だけに基づいて供給決定を行う時、需要情報の不真実性はサプライチェーンに沿って逆流し、段階的に拡大する。

その結果、需要が上昇すると、小売商会は迅速に商品を注文して倉庫を補充し、通常注文した数量はすべて実際の需要を超え、卸売業者と上流メーカーの供給不足を招き、更に端末製品の価格上昇を引き起こし、生産量の上昇をさらに刺激する。そしてその後需要が冷め始めると、小売業者には在庫が発生する。

次に何が起こるのでしょうか？小売商品のデフレが暴落した

在庫販売比が急激に上昇しており、小売業者や商品価格に何を意味するのか？

分析者によると、どの商品も値下がりするわけではないが、例えば大口商品の牛鞭効果は通常数年周期が続き、現れるまでにはより長い時間がかかることは確かだしかし他の商品は例えば$ウォルマート(WMT.US)$和$タジット(TGT.US)$その製品は、2008年の世界金融危機以来一度もないデフレ暴落に見舞われることになり、小売業者たちが自発的に脱庫狂潮を起こし始めたからだ。

最近、一部のウォール街の大手行も、今後数週間の小売商品に前代未聞のデフレが予想されるとの報告を発表した。

ウォール街で最も空美株を見ているアナリストの一人であるモルガン·スタンレー·ストラテジストのMichael Wilson氏は、最新の毎週報告の中で米国全体の経済、特に小売業者の利益率の低下に注目している。

彼は、超過販売がやや上昇しているにもかかわらず、さらに懸念される問題は“と書いている業界全体の在庫は同約30%増加し、販売は同約0%増加しており、これは約30%の過剰在庫を意味する“第1四半期には値下げや利益率圧力は出ていませんが、これは6月と7月に現れるはずです。

実際には“店の検査によると、戦没将兵記念日休暇の週末から、大幅な割引が始まっていた。割引圧力は7月中に加速するかもしれません「。ますます多くの小売業者が割引しているため、“小売企業は消費者の購入を誘致するためにより大きな割引を提供しなければならないが、在庫を空にするために利益率の底からの競争となっている。“

しかし、さらに悪いことに、牛鞭効果の遅延特性のため、Wilsonは小売業者が長期在庫注文を削減するのにまだ時間がかかると考えている！サプライチェーンの遅延により、会社の注文書は現在約8ヶ月の納品期間があります。驚くべきことに、これは今日の長期注文削減の決定が2023年第1四半期に在庫問題を解消する可能性があり、それまでは不可能であることを意味する。

Wilsonはこうまとめました私たちは12月まで割引潮を見るかもしれません。2022年の在庫注文が下されたからです。」

アメリカ人の“羊毛”の良い機会が来るのでしょうか？

ウォール·ストリート·ジャーナルも報じた“大割引が近づいている”というのは、“店のものが多すぎる”からだ

タジット、ウォルマート、$メッシ百貨店(M.US)$最近、大量の屋外家具、家庭用品、電子製品の返品を受け始めたことが発表されました(モルガン·スタンレーの言い方が正しければ、納品期間は確かに8ヶ月で、2023年までこれらの製品を受け取り続けることになります！)であり、流行期間を思えば、これらはすべての人が買いたいが買えないものだ。

小売業者が直面している問題は、スポーツパンツ、ソファー、その他のほとんどの商品の価格が大幅に低下することであり、アナリストによると、7月4日頃には小売デフレ津波が全面的に爆発し、価格が低下し始める見通しだ。

ムーディーズ投資家サービス会社(Mody‘s Investors Service)は、小売業界を追跡しているアナリストのMickey Chadha氏は、“これまでにない割引が発生するだろう。」

アメリカ人が支出をコンサート、外食、旅行など流行中に逃したサービスに転換するにつれて、小売業者割引は買い物客に再び買い物に興味を持たせるための努力の一部である。アナリストによると、巨大なソファー、電気製品、庭家具は大幅な割引が予想される。企業が倉庫にこれらの家具を保管するコストが高いからだ。

コンサルティング会社Blue Yonderがサプライチェーン実行や倉庫を担当するChirag Modiは、家具などの大型商品を専門に販売する電子小売業者を求めて価格を下げているという。大型商品(家具など)を専門に扱う電子商取引小売業者を求めて価格を下げることができる。

もし引き出しに家の事務服がいっぱい詰まっていなければ、店は何とかして棚から下ろしてもらいます。電子商取引ソフトウェア会社ScalefastのマーケティングディレクターDan Wallace-Brewsterは、“今はスポーツパンツを買ういいタイミングかもしれない。今年の夏はきっとバーゲンになります。“でも、オフィスの服は割引しないかもしれないと言っていました。

タジットなどのいくつかの小売業者は大幅な割引を計画すると発表した。先週の火曜日、タジットは利益が下がると警告して、会社の在庫が多すぎるため、すべてのサプライヤーとの注文をキャンセルしたり、顧客にもっと多くの割引を提供する必要があることを示しました。

アナリストによると、ウォルマートなどの倉庫能力の強い企業は過剰な在庫を持ち続ける可能性が高い。

Chadhaは，Gapのように自社ブランドの服飾を販売する小売業者は，コストを他の人に転嫁できないため，特に在庫を下げる傾向がある可能性を示している.メイシーデパートのように他のブランドを経営している会社は、残りの製品の一部をメーカーに返却するかもしれません。

Wallace-Brewsterは、チップ不足が緩和される兆しがあるため、消費電子製品は在庫過剰割引を受けることができるもう一つの製品だと述べた。テレビやノートパソコンなどの商品はもうすぐ大幅に値下がりします。

ウォールストリートはこれまで言及していたが、最近の情報によると、韓国の消費電子大手サムスンも在庫の圧力を免れることができなかった。在庫が滞っているため、サムスン電子はすでにテレビ、家電製品、スマートフォンの部品サプライヤーに、来月末まで半導体、電子部品、端末製品の包装出荷を延期するよう要求している。

見智研究によると、サムスンは多種の電子製品端末の需要がすでに明らかに減速し始め、半導体需要に対するハイライト時或いはすでになくなったことを説明している。

アナリストによると、数週間後の販売シーズンを逃したら、心配しないでください。これは開学シーズンまで続く可能性が高いです。しかし、贅沢品の値下げを期待するのではなく、Cowenの小売アナリストであるOliver Chenは、何か違いがあるとすれば、ハンドバッグや靴などの贅沢品の価格が上昇し続けることだと述べている。彼は言った：“需要がこんなに強くて、全体的に、これは供給が制限された産業なので、完全に逆の再バランスが起きている。“

では、以上のアナリストのコメントが現実になれば、これは米国のコアインフレが今後数週間以内に大幅に冷え込む可能性があるということを意味するのだろうか？