6月24日夜、証監会は“取引型開放型基金の相互接続に関する手配に関する公告”を発表し、発表日から実施した。その後、上海深取引所は上海深港通業務実施方法を発表し、ETFが初めて上海深港通標の関連手配に組み入れられたことを明確にし、上海深株通標の証券取引行為関連条項の実施手配を規範化した。

また、中国証券報によると、証監会の“<大陸部と香港株式市場の取引相互接続メカニズムの若干の規定>の改正に関する決定”も6月24日に審議可決され、2022年7月25日から施行される。

業界関係者は、大陸部投資家の帰路取引行為を規範化することは、証監会の今回の主要な目的であると考えている。

ETF相互接続について

“取引型オープンファンドの相互接続に関する手配に関する公告”は5月末にすでに意見を求めており、6月24日に発表されたのは正式な定稿となっている。

これまで上交所と深交所がセットで発表した意見募集稿によると、相互接続のETFに入れる資格があることは満足する必要がある

1、発売期間が6ヶ月になり、追跡対象指数の発表期間が1年になる

2、大陸部市場ETFの過去6ヶ月の一日平均資産規模は15億人民元を下回らず、成分証券は深上海株通標の株を主とする

3、香港市場ETFの過去6ヶ月の一日平均資産規模は17億香港ドルに達し、成分証券は港株通標の株を主とする

4、合成ETF、レバーおよび逆製品ではない。

これまでの基礎の上で、今回、上海株通ETF、深株通ETF、港株通ETFの初めての組み入れ考察締切日は2022年4月29日であることが明らかになった。

そのほか、2つの重点：1、売買しかできず、申請は一時的にだめである；2、実名制で、いわゆる“偽外資”を厳しく監督しなければならない。

北上資金動向

今週は北上資金が先に抑制され、6月24日現在、今週の合計純買いは40.64億元

北方向の資金業界の資金の流れを見ると、6月24日、33の業界が北方向の資金増加を受け、33の業界が減収された。このうち、19業種の増収額は1億元超、12業種の減収額は1億元超だった。酒類、生物科学技術、消費電子純購入金額が上位を占め、それぞれ純購入23.02億元、15.70億元、14.57億元、銀行、不動産、基本金属純売却額が上位にランクインし、それぞれ5.86億元、3.65億元、3.13億元を純売りした。

北向資金業界増資額TOP 10：

北向資金業界減収額TOP 10：

1株では、6月24日に836株が増資され、787株が減収された。このうち、4株の増資数は千万株を超え、14株のマイナス保有数は千万株を超えた。格力電器、東方富、包鋼株式の増収数は前を占め、それぞれ3602.91万株、2851.25万株、1452.63万株を増収した；紫金鉱業、中国中鉄、民生銀行の減収数は前にあり、それぞれ2584.00万株、2255.06万株、1717.26万株を減少させた。

北向資金増収数TOP 20：

北向資金減収数TOP 20：

北向資金の増減保有額を見ると、6月24日、37株の増資額が1億元超、14株が1億元超マイナスとなった。その中で、貴州茅台、格力電器、薬明康徳純購入金額が上位にランクインし、それぞれ純購入14.75億元、12.25億元、9.04億元、三花智控、特変電工、紫金鉱業の純販売金額が上位にランクインし、それぞれ3.64億元、3.50億元、2.37億元を純売りした。

北向資金増収額TOP 20：

北向資金減収額TOP 20：

北向資金持株数の前日変動幅を見ると、158株の増資幅が10%超、90株の減株幅が10%超となった。その中、李子園、中磁電子、子王の増加幅は前を占め、増加幅はそれぞれ443.08%、370.11%、316.40%であった；チベット鉱業、移動通信、朝の減少幅は前であり、減少幅はそれぞれ72.08%、62.45%、51.55%であった。

北向資金増収幅TOP 20：

北向資金減収幅TOP 20：

北向資金の持株比率を見ると、計57個の持株比率が10%超となっている。その中、上海株通では、八方株式、パーライヤ、宏発株式の持ち株比率が上位を占め、持株比率はそれぞれ25.85%、23.11%、20.50%であった；深株通では、エバンス、先導知能、三花智控持株比率が上位を占め、持株比率はそれぞれ24.68%、24.45%、21.52%であった。

上海株の通株比率TOP 20：

深株通持株比率TOP 20：

なお、今年に入ってから、北上資金は8取引日に百億元超の純買いがあり、4回が6月にあった。6月24日現在、北上資金の今月の純購入は627.29億元に達した。

中長期的な影響は深い

業界関係者の考えでは、これは相互接続メカニズムのもう一つの象徴的な拡張事件だ。短期的な直接影響は必ずしも大きいとは限らないが、中長期的には影響が深く、取引製品の種類を豊富にし、外資の中国資本市場への投資に更に多くの便利を提供するだけでなく、同時に両地の資本市場の相互融合の促進、及び中国資本市場の更なる開放にも重要な意義がある。

易方達基金指数投資部の林偉斌総経理は、まず投資品種を豊富にし、両地の資本市場の融合を深め、両地の市場の長期配置資金に対する吸引力を高めることができると述べた。次に、中国ETF市場の投資家グループを海外に拡大することは、市場の投資家構造を改善することに役立ち、未来のETFの投資家の中機関比率は向上する見込みであり、資本市場と資管業界の健康安定と高品質発展を促進する；最後に、ETFの組み入れは香港オフショア人民元投資信託センターの地位を更に強化し、人民元国際化プロセスを推進することが期待される。

華夏基金によると、上海深港通は中国資本市場が双方向開放を実現する重要な通路であり、現在の資金担体は主に株であり、ETFは一括株式の集合として、低コスト、高効率、高透明性などの特徴があり、大資金の穏健な投資ロジックに符合し、市場はETFが相互接続メカニズムに組み入れられることに対する声が長く、ETFの本質は株であるため、相互接続メカニズムの問題の中で当然の意味でもある。

南方基金の関係者によると、ETFを相互接続に入れることは製品の形式で新しい資金通路を構築し、両地の投資家が自由にETFを通じて相手市場に投資することができ、相互接続取引品種を更に豊富にし、国境内外の投資家にもっと多くの投資機会を提供する。一つは海外投資家のA株市場への更なる投資に有利であり、中国経済の発展成果を全方位的、多層的に促進し、共有し、それによって大陸部ETF業界と資本市場を強くすることを促進することである。2つ目は国内投資家に有利な越境投資ツールを豊富にし、国内投資家の日々増加する全世界の資産配置需要を満たすことである。3つ目は資本市場の双方向開放を促進し、中国資産管理機関と資本市場の対外開放と国際化発展プロセスを推進し、中国資本市場の国際影響力を高めることである。

また、博時基金は、ETF通の就航は間違いなく相互接続を深化させるもう一つの重要な措置であり、深い影響を与えていると述べた。短期的には，現在ETF通参入基準が高いことに加え，両市場にはすでに同タイプのETFが存在することが少なくないため，ETF通の初期にはより多くの時間を要して市場育成を行う可能性がある。しかし中長期的に見ると、ETF通は相互接続の品目を更に完備し、投資家により多くの投資ツールを与え、同時に大陸部市場と香港市場の相互融合を促進し、中国資本市場の更なる開放と中国資産の更なる普及に深い意義を持っている。