原題：“FRBはタカ派を長時間維持する可能性がある”！ゴールドマン·サックスは再び警告しました米株が下落に戻る可能性があります
出所：ウォールストリート見聞
ゴールドマン·サックスは、最近市場が反発して線香花火が起こる可能性があり、インフレが高位を維持する場合、FRBは長期にわたってタカ派の態度を維持する可能性があると警告した。
1970年以来最悪の半年を経て、米株は7月に小幅な反発を経験した。一部の原因は、投資家が企業の利益とマクロ経済の疲弊をめぐる悪いニュースが市場に十分に定価されていると考えているからだ。市場の押注が始まり、FRBは過去と同様に、経済が疲弊した時には“鷹から鳩を回す”ことになる。
しかしゴールドマン·サックスのストラテジストCecilia Mariottiは月曜日の最新の報告書で、投資家はインフレ圧力が持続するリスクを過小評価する可能性があり、これはFRBに過去の“伝統”を打破させ、長い間タカ派態度を維持させる可能性があると警告した。現在の反発は持続しにくくなり、企業の利益下積みに伴い、市場は下落に戻る可能性があると考えられる。
ゴールドマン·サックスの最新の観点はモルガン·スタンレー首席株式ストラテジストのMike Wilson氏の見方と驚くべき一致しており、後者はインフレ粘性がFRBをより長時間にわたってタカ派の立場を維持すると考えている。
ウィルソンは最新の報告書で、過去4サイクルの間、FRBはいずれも景気後退前に緊縮を停止し、株式市場の強気信号を刺激したと述べている。しかし今回の状況はこれまでとは異なり、現在のインフレ水準は数十年ぶりの高位にあるこれは景気後退が来ても、FRBが緊縮政策をとる可能性があることを意味する。
ウィルソン氏は、株式市場は“FRBが一時停止キーを押す前に行こうとする可能性があり、これは通常、上昇信号とされているが、今回の問題は、一時停止の時点が遅すぎる可能性がある”と指摘している
企業の利益面では、ウィルソンは現在、スタンダード&プアーズ500成分株に対する市場の利益予想は依然として高すぎるとしているが、第2四半期は“予想が最終的に底をつく前に、いくつかの失望的な四半期”の中で最初である可能性がある。
現在、市場の焦点は今週のFOMC会議に集中しており、FRBは今月に75ベーシスポイントの再利上げを予定している。投資家はFRBの最新の表明から未来の政策の行方の手がかりを探す見通しだ。