出典智通財経
モルガン·スタンレー富管理首席投資官Lisa Shalettはこのほど、最新のインフレデータについてコメントを発表し、株式市場の最新の反発を追う投資家に警告を発した。7月の消費者価格指数(CPI)はやや冷え込んだが、インフレが頭打ちになる可能性があるという見方に興奮しすぎないように警告した。
水曜日のCPIデータがインフレの温度低下を示した後、米株は一度上昇したが、このデータは経済と市場に一筋の光をもたらした。しかし、Shalettはインフレが頭打ちになるという現象はまだ観察される必要があるとしている。世界の需要増加速度は確かに経済学者が予想しているよりもはるかに遅いが、これは多くのサプライチェーン問題の緩和に役立ち、インフレ中の一部の食品圧力の軽減と緩和にも役立つが、6月中旬からお祭り騒ぎが続いている市場にとっては、この上昇は時期尚早である。
また、Shalettは、7月のCPIが前の値より高く低下したことは、FRBの圧力をある程度緩和したが、コアインフレは現在も6%近くの水準付近を維持しており、これはFRBの2%目標の3倍であり、持続可能なレベルではないと述べている。Shalett氏は、連邦基金金利がコアCPIに近づくまで、FRBは利上げペースを緩めることは難しいとしている。
緊縮ペースについて、Shalettは、50ベーシスポイントの利上げは依然として市場の主要な予想であるが、25ベーシスポイントの可能性は低く、労働市場が完全に崩壊しない限り、すなわち8月と9月の2つの労働報告書が悪い雇用状況を示す必要があり、利上げペースを25ベーシスポイントに減速させる可能性があると述べている。
最後に，最近の市場の反発に対して，Shalettは依然として熊市の反発にすぎないと考えている。彼女は、政策が経済成長を鈍らせたことを背景に、企業利益が低下するだろうと述べた。
しかし、Shalettも、現在のところ、企業利益の低下は10%から15%と比較的穏やかであるのに対し、過去3回の景気後退(91年、01年、金融危機)では、企業の収益力低下幅は35%から60%であると指摘している。したがって、スタンダード500指数の利益が今後12ヶ月以内に10%から15%低下すれば、全体的な状況もそれほど悪くない。
編集/isaac