SNDL Inc. (NASDAQ:SNDL) released its financial and operational results Monday for the second quarter ended June 30, 2022, revealing record net revenue of CA$223.7 million ($173.3 million), compared to CA$9.2 million in the second quarter of 2021, representing a 2,344% increase.
Net loss was of CA$74.0 million for the second quarter of 2022, compared to a net loss of CA$52.3 million in the second quarter of 2021, a 41% increase.
Adjusted EBITDA loss of CA$25.9 million for the second quarter of 2022, including an adjusted EBITDA loss of CA$35.5 million from the investments segment, compared to adjusted EBITDA loss of CA$0.2 million in the second quarter of 2021.
The Analyst
Cantor Fitzgerald's Pablo Zuanic kept 'Neutral' rating on SNDL stock, lowering the price target to $3.56 from $4.80.
The Thesis
Zuanic reduced the price target due to the lower market valuations.
Similarly to other marijuana businesses, provided with more than $1 billion cash inflows, Sundial is also using funds to build an "ecosystem."
However, unlike Tilray (NASDAQ:TLRY) that bought low multiple, EBITDA-positive and cash-generating consumer packaged goods companies, or Canopy Growth (NASDAQ:CGC), which opted to invest in U.S. nationality via stakes in U.S. multi-state operators and brands, "Sundial opted to branch out into four separate verticals that, on the surface, seem less synergistic and have resulted in an above average level of complexity (vs. the group), in our view," Zuanic said.
Nevertheless, even though SNDL doesn't have a lot of international optionality and is more focused on Canada, it's credit portfolio could offer a path to the U.S. market, the analyst noted.
"A market re-rating of cannabis assets and/or the company finding ways to monetize the various pieces (or create value via earnings growth in each unit), could generate upside, but we remain Neutral and prefer to focus on more direct ways to play the industry," Zuanic said.
"Our reduced estimates reflect more challenging dynamics across most cannabis industry segments," the analyst concluded.
Price Action
SNDL shares were trading 2.21% higher at $3.24 per share during Tuesday pre-market session.
Benzinga Cannabis Capital Conference
Come and meet Pablo Zuanic and other extraordinary cannabis visionaries at the Benzinga Cannabis Capital Conference, which returns to Chicago Sept. 13-14 and stay at the historic Palmer House Hotel. Don't miss out on a chance to hear about future market forecasts and worldly advice on investing and finance from those embedded in the cannabis industry.
Book your tickets HERE, and your room HERE.
Photo: Courtesy of Diyahna Lewis on Unsplash
SNDL Inc.（NASDAQ：SNDL）は、2022年6月30日に終了した第2四半期の財務および事業の結果を月曜日に発表し、CA $223.7百万（$173.3百万）の純売上高を記録し、2021年第2四半期のCA $9.2百万と比較して、2,344％の増加を示しました。
2022年第2四半期の純損失はCA $74.0百万で、2021年第2四半期のCA $52.3百万の純損失と比較して、41％増加しました。
2022年第2四半期の調整後EBITDA損失はCA $25.9百万で、そのうち投資部門からの調整後EBITDA損失はCA $35.5百万であり、2021年第2四半期の調整後EBITDA損失がCA $0.2百万であるのと比較しています。
アナリスト
Cantor FitzgeraldのPablo Zuanicは、SNDL株について「中立」のレーティングを維持し、価格目標を$4.80から$3.56に引き下げました。
テーゼ
Zuanicは、市場の低い評価により、価格目標を引き下げたと述べた。
その他の大麻企業と同様に、10億ドルを超えるキャッシュインフローを提供されたSundialも、「エコシステム」を構築するために資金を使っています。
ただし、低い複数、EBITDAポジティブ、およびキャッシュを生み出す消費者向けパッケージ商品企業を買収したTilray（NASDAQ：TLRY）や、米国のマルチステートオペレーターおよびブランドへの資本投資を選択したCanopy Growth（NASDAQ：CGC）とは異なり、「Sundialは4つの別々の垂直展開に進出することを選択しました。表面上ではシナジー効果が少なく、グループと比較して上平均の複雑さがあり、私たちの見解では」とZuanic氏は述べています。
しかし、SNDLには国際的なオプションが多くないため、カナダに重点を置いていますが、クレジットポートフォリオは米国市場への道を提供する可能性があるとアナリストは指摘しました。
「大麻資産の再評価と/または会社が各ユニットで収益成長による価値を創出する方法を見つけることができれば、上昇余地が生まれますが、私たちは中立的であり、業界でより直接的なプレイに焦点を当てることをお勧めします」とZuanic氏は述べています。
「私たちの減少した見積もりは、大麻産業のほとんどのセグメントでより厳しいダイナミクスを反映しています」とアナリストは結論づけています。
価格アクション
SNDL株は、火曜日のプレマーケットセッション中に株価が2.21％上昇し、株価は1株あたり$3.24で取引されています。
Benzinga Cannabis Capital Conference
Pablo Zuanic氏やその他の並外れた大麻のビジョナリーに会いに来て、Benzinga Cannabis Capital Conferenceに参加しましょう。カンナビス産業に関わる人たちが提供する市場予測や投資、財務に関する助言を聞くチャンスをお見逃しなく。
チケットはこちらから予約できます（英語のみ）、宿泊施設はこちらから予約してください（英語のみ）。
写真：Diyahna Lewis氏のUnsplash提供
