インフレと衰退の二重の挟撃の利上げ周期の下で、米株の今年の動揺は止まらない。スタンダード500指数は熊市区間をさまよっており、年内に15%を超え、1つのプレートが逆に高くなり、プレートの中にはさらに千億ドルの時価大手が重なって最高を記録している。これが健康保険会社を中心としている$医療計画(BK 2246.US)$プレートです。
医療健康保険の需要は非弾性であり、現在の環境の中で防御価値が際立ち、資金は更に好まれている。新冠疫病が後押しした強力な業績、及び最近のM&A取引の温暖化により、この業界は今年の米株市場で頭角を現した。その中で$共同健康(UNH.US)$、$ハマンナ(HUM.US)$、$コンシコ(CNC.US)$今年は複数の取引日で過去最高に触れ、信諾は26%超の年上昇幅を記録し、同じ時価水準の会社に勝った。
アメリカは世界で唯一“全国民医療保険制度”を実行していない先進国であり、医療システムは商業保険に極度に依存している。また，米国の医療費は高く，地域の一般住民にとって医療保険がなければ，大病や重篤な外傷にかかる費用は破綻させるのに十分である。統計によると80%以上のアメリカ人が様々な個人健康保険製品を購入しており、極めて巨大な市場である。
制度体系の支持及びビジネスモデルの革新に頼って、アメリカの健康保険の発展はずっと先頭を走っている。現在、アメリカの大多数の保険会社が提供する医療保険はすべて管理型医療保険に属し、それは医療サービス提供と経営管理を一体化した医療保険モデルであり、肝心なのは保険会社が直接医療サービスシステムの管理に参与することである。このような保険は，従来の新聞販売型医療保険と比較して，事前，ことで支払い範囲や支払いレベルを決定している。また，保険会社と医療サービス提供者は利益共同体となり，リスクを効果的にコントロールし，保険費用を低減することができる。
成熟した先進的なビジネスモデルにより、健康保険業界は大規模と高成長を兼ね備えた多くの優秀な会社が誕生した。時価を見ると、アメリカ健康保険業界の上位5大企業はそれぞれ、連合健康グループ(UnitedHealth)、安泰保険(Aetna、CVSに買収され、時価プラス総2位)、安森保険(Anthem、現在はElevance Health)、信諾保険(Cigna)と哈門那(Humana)と改名した。以下にこの5つの会社を紹介します
連合健康グループ(UnitedHealth Group)は多角的な健康と福祉会社であり、1974年に設立され、本社はアメリカミネソタ州にあり、2つの異なるプラットフォームを通じて全米で保健サービスを提供し、それぞれ：情報と技術支援の健康サービスを提供するOptumと医療保険と福祉サービスを提供するUnitedHealthcareである。会社は2022年の“フォーチュン”世界500強ランキング11位に位置する。市場シェアと時価で見ると、連合健康グループはいずれも業界1位の会社だ。
2021年アメリカ十大健康保険会社シェア統計図、出所：Value Penguin
同社は今年7月15日に今年第2四半期決算を発表し、営業収益は前年同期比12.6%増の803.3億ドルで、利益は予想をはるかに上回っており、前年同期の42.7億ドル(1株4.46ドル)から50.7億ドル(1株5.34ドル)に増加し、その業務の“バランス”が増加し、通年の利益目標を高めたからである。明るい決算で同社の業績は5%高くなった。
また，企業はM&A活動に積極的に参加し，医療ビジネスの版図を拡大している。今年3月末に、連合健康は54億ドル(1株170ドル)を投じて在宅保健上場会社LHCグループを買収した。最近、メディアが関係者を引用して、連合健康はアマゾンと、同じ健康保険業界のトップであるシビス健康が医療保健サービス業者Signify Healthを競っていると報じた。共同健康が提出した最高入札は1株30ドルを超えたが、アマゾンの入札が続いた。最終入札は9月6日に予定されているが、いずれか一方が販売過程に先んじていれば、取引は早期に達成される可能性があると指摘している。
医療保険プレートの時価“一兄”として連合健康は過去数年間に長牛態勢を維持し、その名に恥じない十年十倍株であった。
シビス健康(CVS Health Corporation)はアメリカの医療保健会社であり、1963年に創立され、本社はアメリカジョージア州ベンソキトにある。小売チェーン薬局CVS Pharmacy、薬局福祉管理業務CVS Caremark及び健康保険プロバイダ安泰保険など多くのブランドを傘下に持っている。会社はもともと全米最大の薬品小売チェーン事業者だったが、2017年に会員数3位の安泰保険会社を690億ドルで買収し、薬局+健康保険の強い連携を実現した。シービス健康は2022年の“フォーチュン”世界500強ランキング10位にランクインした。
シビス健康は8月3日に第2四半期の業績を発表し、その中で、会社の営業収益は806億ドルで、前年同期比11%増加し、アナリストの予想した764億ドルを上回った；純利益と1株当たりの収益もアナリストの予想を超えた。決算発表翌日、同社の株価は6%超に上昇した。
シービス健康は連合健康と同様にSignify Healthの競りにも関与している。また、13 Fの報告によると、シービス健康は橋水の第2四半期の購入対象のトップであり、橋水は160%から315万株を大幅に増加し、2兆915億ドルの価値がある。
Elevance Healthの前身はAnthem保険でした会員総数で2番目に大きな医療保険提供者です4500万人を超える会員を擁し、ブルークロスブルーシールド協会の一部である。同社の商業·商業医療部門は，大小企業，個人および医療補助と医療保険市場にネットワークに基づく医療サービスを提供している。2022年6月28日、Anthemは会社名をElevance Health，Inc.に変更し、その株式コードを“ANTM”から“ELV”に変更することを発表した。同社は2022年の“フォーチュン”世界500強ランキング50位に位置する。
Elevance Healthは7月20日に決算を発表し、会社の第2四半期の営業収益は386.3億ドルで、保険料収入の増加に押されて、前年同期比約16%増加し、市場予想の380.5億ドルを超えた；調整後の1株当たりの黒字も前年同期比約14%から8.04ドルに上昇し、市場予想の7.74ドルを上回った。しかし、この決算は市場に有望視されておらず、同社は業績後8%近く下落した。Evercore ISIアナリストMichael Newshelは，ライバル連合健康の“金吸収”の業績に対して，Elevance Healthの成績シートがやや劣るとしている。
信諾グループはアメリカの2つの歴史が長く、実力のある保険会社が合併したものである：北アメリカ保険会社と康衆生命保険会社はそれぞれ1792年1865年に設立され、2社は1982年に合併し、本部はコネチカット州ブルームフィールドにある。会員数から計算すると、信諾は米国で4番目に公開されている健康保険業者である。信諾は，企業健康保険やこれらの計画の管理に加え，歯科，行為健康，視力，補充健康，医療保険/医療補助福祉を提供している。信諾は現在13州で個人健康保険を提供し、16州とワシントンD.C.でMedicare Advantage計画を提供している。信諾は2022年の“フォーチュン”世界500強ランキング30位に位置する。
信諾は8月4日に米株盤前に第2期の業績を発表し、四半期純利益は15.59億ドル、年で6%上昇し、調整後の1株当たり収益は前年同期比18.7%から6.22ドル増加し、市場予想の5.48ドルを大きく上回ったが、総収入は同5.45%から454.8億ドル増加した。同時に、会社は年間業績展望を引き上げた。
この株は医療保健計画プレートの中年上昇幅が最も大きい株であり、アナリストの一致した期待も得られている。MarketBeatによると、現在同社を追跡している26人のアナリストのうち、80%以上が信諾に対して中以上の格付けを与えており、平均12カ月の目標価格は305.58ドルで、この目標価格は上昇している。このうち、瑞銀の最新目標価格は310ドルから330ドルに引き上げられ、8月29日の終値まで15%近くの上昇余地がある。
ハメンナは1961年に設立され、ケンタッキー州のLouisvilleに本部を置き、最初の看護院から全国最大のチェーン看護機関に発展し、その後、国境を越えて病院経営業界に行った，現在会員数5位の健康保険会社です。現在ハメンナの製品はMedicareとMedicaidを主とし、個人と団体計画をカバーしているが、主に個人計画を主としている。その中で団体MedicareはHumanaが提供する特徴的な製品であり、雇用主や労働組合に協力し、退職者に保険計画を提供する。会社は2022年の“フォーチュン”世界500強ランキングで132位にランクインした。
7月27日に哈門那は決算を発表し、会社の第2四半期の収入は約237.2億ドルで、前年同期比約15%増加し、予想を超えた234.6億ドル；純利益は6.97億ドルで、同約18%増加した。また、会社は通年の1株当たり収益を24.75ドルに引き上げ、これまでの市場予想は24.66ドルだった。
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