Shares of $Block (SQ.US)$, the payments company started by former $Twitter (TWTR.US)$ CEO Jack Dorsey, tumbled nearly 7% on Thursday after an analyst downgraded the stock.
Mizuho Securities analyst Dan Dolev, an early proponent of the company, changed his "buy" rating for $SQ to "neutral," citing "user fatigue" and "bitcoin fixation" in a note published early Thursday.
"SQ still has enormous potential, but it is not being realized," Dolev said.
The stock lost 6.8% to $55.40 per share in midday trading Thursday, far outpacing losses in the Nasdaq (down 1.5%) and the S&P 500 (down 0.84%).
Growth in Cash App, the company's consumer payments app, is slowing, according to Dolev, while customer acquisition costs continue to rise. On the seller side of its business, Square's growth is slowing relative to its competitors.
The market share gains $Afterpay Ltd. (AFTPF.US)$ — Block's Buy Now Pay Later (BNPL) offering — has made in credit markets is also "abating" relative to others such as $Affirm Holdings (AFRM.US)$.
As for the company's bitcoin strategy, Dolev reiterated his stance that it has become a distraction or "Achilles Heel" for the fintech company's investors.
"Despite accounting for less than 5% of total company gross profit in 1H22, Bitcoin continues to drive a significant part of the sentiment around the stock," he said.
Like other public companies that hold bitcoin on its balance sheet, Block must account for it as an intangible asset. The company wrote down the value of its bitcoin holdings to its lowest value for the period, a $36 million loss on its balance sheet.
Block owns 8,027 bitcoins, which was valued at $146.8 million based on the lowest price the cryptocurrency traded this quarter.
Its bitcoin centric-subsidiary, called TBD, is focusing on a number of different initiatives to decentralize internet platforms with the goal of not using a token or even a blockchain to realize the outcome.
Earlier this year it announced a decentralized developer platform with Dorsey, referring to it as "Web5" over Twitter, a tongue-and-check stab at crypto's "Web3".
Year to date, SQ shares have fallen 65% from $144 to $55 while bitcoin has fared better, down by 54% and currently trading at $18,933 per coin.
"Assessing the stock's behavior shows it closely tracks Bitcoin," " Dolev said. "This is unfortunate as it distracts both management and investors from focusing on SQ's broader ecosystem."
の株$Block (SQ.US)$この支払い会社は前から$Twitter (TWTR.US)$最高経営責任者のジャック·ドルシーは木曜日に7%近く暴落し、これまでのあるアナリストが同株の格付けを引き下げた。
みずほ証券(Mizuho Securities)のアナリストダン·ドレーフ氏はビットコインの早期支持者の一人で、木曜日の朝に発表された報告書でビットコインの格付けを購入から中性に変更した。理由は“ユーザー疲労”と“ビットコインへの夢中”である。
“SQにはまだ大きな潜在力があるが、まだ実現していない”とドレフは言った。
木曜日の午後、アリババの株価は6.8%下落し、1株55.40ドルになり、値下がり幅はナスダック指数と標準プール500指数の下落幅をはるかに上回った。
ドレーフ氏によると、同社の消費者支払いアプリケーションCash Appの伸びは鈍化しており、顧客獲得コストは引き続き上昇している。業務の売り手側では,Squareの増加は競争相手に対して減速している.
市場シェアが増加する$Afterpay Ltd. (AFTPF.US)$-BlockのBuy Now Pay Late(BNPL)サービス-他の製品と比較して$Affirm Holdings (AFRM.US)$.
同社のビットコイン戦略について、ドレーフは、金融科学技術会社の投資家の分心点や“アキレスのバット”となっているという立場を繰り返した。
彼は“今年上半期にビットコインが会社の総利益に占める割合は5%に満たなかったにもかかわらず、ビットコインはビットコイン株を比較する見方を大きく推進した”と述べた。
Blockは、貸借対照表上にビットコインを持つ他の上場企業と同様に、無形資産とみなさなければならない。同社は保有ビットコインの価値をこの時期の最低価値、すなわち貸借対照表上の3600万ドルの損失に減記した。
Blockは8,027枚のビットコインを持ち,この暗号化通貨の本四半期の最低取引価格により,ビットコインの価値は1.468億ドルである.
ビットコインを中心とした子会社TBDは、インターネットプラットフォームの権力を分散させるための一連の異なる取り組みに集中しており、トークンやブロックチェーンを使用せずにこの結果を実現することを目標としている。
今年初め、Cryptoの“Web 3”に対する口水戦であるTwitter上の“Web 5”と呼ばれるDorseyと連携した脱中心化開発プラットフォームが発表された。
今年までにSQの株価は144ドルから55ドルに下落し、下落幅は65%だったが、ビットコインのパフォーマンスはより良く54%下落し、現在の取引価格はコイン1枚当たり18,933ドルとなっている。
ドレーフ氏は“この株を評価する表現は、ビットコインと密接に関連していることを示している。これは不幸にも、経営陣や投資家のSQのより広い生態系への関心を分散させているからだ”と述べた