Spotify Technology SA (NYSE:SPOT) launched audiobooks in the U.S. last week.
What Happened: Commenting on the development, KeyBanc Capital Markets analyst Justin Patterson reiterated an Overweight rating and a $148 price target for Spotify shares.
Audiobooks could be immaterial to Spotify's performance into the year-end and likely in 2023, too, Patterson said in a note.
Citing reasons for the deduction, the analyst said the revenue model for audiobooks is entirely transactional at launch. Secondly, it will take meaningful audiobook sales to move the needle, Patterson added.
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The analyst currently estimates audiobook sales of over two million units in the fourth quarter. This would add only less than 20 basis points to gross margin percentage, he added.
Spotify's entry prices are competitive against smaller platforms, slightly more expensive than Amazon Inc.'s (NASDAQ:AMZN) Audible and well above Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) and Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG), Patterson noted.
"Our view is Spotify will adjust pricing and its model as it learns more from initial user behavior," he said.
As the company improves discovery and selection and refines its model over the medium term, the analyst sees an opportunity for the gross margin to exceed 40% and lift consolidated gross margin into the low- to mid-30% range.
"We continue to find risk/reward compelling, with shares trading at 1.1x 2023E EV/S," he added.
Price Action: In premarket trading, Spotify shares were rising 1.28% to $90.28, according to Benzinga Pro data.
Spotify Technology SA(ニューヨーク証券取引所株式コード:Spot)先週アメリカで音声読み物が発売されました。
何が起こったのか:事態の推移を評価する際にはKeyBanc資本市場アナリストジャスティン·パターソンSpotify株の増益格付けと148ドルの目標価格を再確認する。
パターソンはある報告書で、音声読み物は年末や2023年のSpotifyの表現に関係ないかもしれないと述べている。
このアナリストは減額の理由を引用し、音声読み物の収入モデルは発売時に完全に取引型だったと述べた。二番目に、パターソンは有声書の販売に意味のある進展が必要だと付け加えた。
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このアナリストは現在、第4四半期の音声読み物の売り上げは200万冊を超えると予想している。彼は、これはただ毛金利を20ベーシスポイント未満にするだけだと付け加えた。
Spotifyの入門価格は小さいプラットフォームに比べて競争力があり、やや高いですアマゾン社は's (ナスダック:amzn)聞こえますよよりはるかに高いのですりんごです(ナスダック:リンゴ)とAlphabet社は(ナスダック:Google)(ナスダック:Google)、パターソンは指摘しています
“私たちの観点では、Spotifyは最初のユーザ行動からより多くのことを学んだので、定価とモードを調整するだろう”と彼は言った。
同社が中期内にそのモデルを発見と選択し、改善することに伴い、アナリストは毛金利が40%を超える機会があると考え、総合毛金利を中低30%の範囲に引き上げた。
“リスク/リターンを発見し続けています。株価は1.1倍2023 EV/Sです”と付け加えた。
価格行動:Benzinga Proのデータによると、盤前取引ではSpotifyの株価が1.28%、90.28ドル上昇した。