米国経済の衰退は時間の問題であるようであり、発生するかどうかの問題ではないため、経済学者は米国経済の将来性に非常に慎重な態度を持っている。

米国では、持続的なインフレ、企業利益の圧力、不動産市場の大幅な低下は、経済成長を阻害する3つの要因であり、今年末以降にはこれらの要因がより複雑になる可能性が懸念されている。

クレディ·スイス(Credit Suisse)は、FRBなどの中央銀行のインフレ抑制のための努力は、世界経済を回復傾向の成長まで実質的に停滞させるとしている。同社によると、米国の2022年末の経済成長は“ゼロに近づく”とし、2022年までのGDP増幅は0.8%にとどまった。

他の大規模な予測機関も米国の経済成長の見通しを楽観していない。米国銀行(Bank Of America)は、米国の第4四半期の国内総生産(GDP)はわずか0.5%増加すると予測しており、米国銀行は衰退が近づいていると述べているが、これまで予測されていた2022年末ではなく、2023年に衰退が到来すると予測している。

ゴールドマン·サックスも、米国経済は今後3カ月で無理に過ごすと予想していたが、先週金曜日に2023年の成長予想を下方修正し、現在0.9%と予測している。

“米国経済はハードランディングに遭遇するだろう”とSMBC米チーフエコノミストのラヴォニア氏は言う。“たとえ最善の推測であっても、これは衰退になり、穏やかではないだろう。米国はすでに重大な富の損失を受けており、さらなる利上げに取り組むFRBがあるからだ”

米国の第1四半期のGDPは1.6%低下し、第2四半期は0.6%低下した。これは2四半期連続のマイナス成長の基準を満たしており、通常は衰退と考えられている。アトランタ連邦準備銀行(Atlanta Fed)のGDP追跡データによると、第3四半期のGDP増加率は2.4%だった。金曜日に個人支出と収入データを発表した後、この見通しは大幅に引き上げられた。

市場はFRBが11月の会議で4回連続で0.75ポイントの利上げを行うかどうかに食い違いがあり、12月にはさらに50ベーシスポイントか25ベーシスポイントの利上げが予想される。これはFRBの金利を2007年末以来の最高水準に上昇させるだろう。

今回、FRBは経済成長の速度を意図的に鈍化させており、特に減速する熱い労働市場を示す気配はない。労働市場は従来から逼迫しており、労働者1人に2つの空きポストがあり、これは経済成長に支えを提供しただけでなく、インフレに注目しているFRBにも頭を悩ませている。

今年の8ヶ月前、非農業就業者数は350万人増加し、平均時給は12ヶ月に基づいて5.2%増加した--歴史的基準で測定すると、これは驚くべき速度であったが、8.3%のインフレ率に追いつくには不十分であった。

従来の観点では、FRBの政策運営が遅れており、6カ月から1年あるいはそれ以上の時間かもしれないと考えられている。このため、労働市場が数十年来これまでにない利上げペースに耐えている可能性は大きくない。

ラヴォニア氏は“米国の第3四半期(GDP)はマイナスになり、第4四半期はさらに悪くなるだろう”と述べた。“そのため、2022年には米国経済が衰退するが、来年初めには労働市場が大幅に軟調になると、衰退感がある。この点でFRBの方向性を見ることができる“と述べた

この“転向”は多くのことを意味するかもしれないが、投資家はFRBの政策行動に注目するだけでなく、意思決定者が自分が十分な口頭暗示をしていると思っているかどうかにも注目する。この間、人々は特にジェローム·パウエル議長の記者会見に注目するだろう。

Duquesne家族オフィスのStanley Druckenmillerは“2023年に衰退が見られなかったら驚くだろう”と述べた。“具体的な時間はわからないが、2023年末までに違いない”

Citadelヘッジファンドを管理するKen Griffin氏は、米国経済の衰退について“米国は必ず衰退する。ただの時間の問題だ”と述べた