If we're looking to avoid a business that is in decline, what are the trends that can warn us ahead of time? A business that's potentially in decline often shows two trends, a return on capital employed (ROCE) that's declining, and a base of capital employed that's also declining. This indicates the company is producing less profit from its investments and its total assets are decreasing. On that note, looking into China Reform Culture Holdings (SHSE:600636), we weren't too upbeat about how things were going.
What Is Return On Capital Employed (ROCE)?
For those that aren't sure what ROCE is, it measures the amount of pre-tax profits a company can generate from the capital employed in its business. The formula for this calculation on China Reform Culture Holdings is:
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
0.013 = CN¥34m ÷ (CN¥2.7b - CN¥122m) (Based on the trailing twelve months to March 2022).
Therefore, China Reform Culture Holdings has an ROCE of 1.3%. Ultimately, that's a low return and it under-performs the Chemicals industry average of 9.8%.
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SHSE:600636 Return on Capital Employed October 14th 2022
While the past is not representative of the future, it can be helpful to know how a company has performed historically, which is why we have this chart above. If you'd like to look at how China Reform Culture Holdings has performed in the past in other metrics, you can view this free graph of past earnings, revenue and cash flow.
How Are Returns Trending?
The trend of ROCE at China Reform Culture Holdings is showing some signs of weakness. Unfortunately, returns have declined substantially over the last five years to the 1.3% we see today. What's equally concerning is that the amount of capital deployed in the business has shrunk by 21% over that same period. The combination of lower ROCE and less capital employed can indicate that a business is likely to be facing some competitive headwinds or seeing an erosion to its moat. Typically businesses that exhibit these characteristics aren't the ones that tend to multiply over the long term, because statistically speaking, they've already gone through the growth phase of their life cycle.
On a side note, China Reform Culture Holdings has done well to pay down its current liabilities to 4.5% of total assets. So we could link some of this to the decrease in ROCE. What's more, this can reduce some aspects of risk to the business because now the company's suppliers or short-term creditors are funding less of its operations. Some would claim this reduces the business' efficiency at generating ROCE since it is now funding more of the operations with its own money.
Our Take On China Reform Culture Holdings' ROCE
In short, lower returns and decreasing amounts capital employed in the business doesn't fill us with confidence. Long term shareholders who've owned the stock over the last five years have experienced a 45% depreciation in their investment, so it appears the market might not like these trends either. With underlying trends that aren't great in these areas, we'd consider looking elsewhere.
If you want to continue researching China Reform Culture Holdings, you might be interested to know about the 1 warning sign that our analysis has discovered.
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もし私たちが衰退している事業を避けたいなら、どのような傾向が事前に私たちに警告することができますか?衰退しているかもしれない企業は通常2つの傾向を示します返品使用済み資本(ROCE)では、これは低下している基地.基地資本投入の割合も減少している。これは同社が投資から発生した利益が減少しており、その総資産が減少していることを示している。この点については調査中である中国改革文化持株(上海証券取引所:600636)、私たちは物事の進展についてあまり楽観的ではありません
資本収益率(ROCE)とは何ですか
ROCEが何であるか不明な人については、会社がその事業で使用できる資本から発生する税引前利益を測定する。中国改革文化持株のこの計算式は以下のとおりである
使用済み資本収益率=利子税前収益(EBIT)?(総資産-流動負債)
0.013=CN元3400万?(CN元27億-CN元1.22億)(2022年3月現在の過去12ヶ月間による計算).
だからね、中国改革文化ホールディングスの純資産収益率は1.3%だった。結局、これは低い収益率であり、9.8%の化学工業業界の平均水準に劣ることを示している
中国改革文化ホールディングスの最新分析を見てください
上証所:2022年10月14日600636の資本収益率
過去は未来を意味するわけではありませんが、ある会社の歴史的な表現を知るのに役立ちます。これが上のグラフがある理由です。中国改革文化ホールディングスの過去の他の指標の表現を見たいなら、これを見てもいいです無料です過去の収益、収入、キャッシュフローのグラフ
リターンの傾向はどうですか
中国改革文化ホールディングスのROCE動向はいくつかの疲弊の兆しを示している。不幸にも、過去5年間の収益率は大幅に減少し、今日私たちが見ている1.3%に低下した。同じ時期に同社の資本額が21%縮小したことも懸念される。低い純資産収益率と少ない資本使用を組み合わせて、ある企業がいくつかの競争向かい風に直面しているか、あるいはその堀が侵食されていることを見る可能性があることを示しているかもしれない。通常,これらの特徴を示す企業は,長期的に倍に増加する傾向にある企業ではなく,統計学的にライフサイクルの成長段階を経験しているからである
一方、中国改革文化控股有限公司は現在の負債を総資産の4.5%に返済する面でよくやっている。したがって、私たちはそのいくつかの要素を純資産収益率の低下に結びつけることができる。さらに重要なことに、これは、現在、同社のサプライヤーまたは短期債権者がその運営に提供する資金が減少しているため、事業のいくつかの側面のリスクを低減することができる。一部の人は、これは企業が純資産収益率を生み出す効率を低下させ、現在自分のお金でより多くの運営に資金を提供しているからだと言うだろう
私たちの中国改革文化ホールディングスROCEに対する見方
簡単に言うと、より低い収益と持続的に減少した資本投入は私たちを自信にさせることはできない。過去5年間にこの株を保有した長期株主の投資は45%下落したため、市場もこれらの傾向を好まないようだ。このような分野の潜在的な傾向があまり良くないことを考慮して、私たちは他の場所に目を向けることを考えるつもりだ
中国の文化持ち株会社の改革を引き続き研究したいなら、興味があるかもしれません警告フラグx 1私たちの分析では
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