2022年の香港株市場はスランプを示し、恒生指数は約35%下落した$騰訊控股 (00700.HK)$、$阿里巴巴集団 (09988.HK)$、$美団点評 (03690.HK)$含まれている多くの港株は更にガラガラと落ちている.
しかし、市場の深い調整に伴い、多くの企業が続々とプランを打ち出し、買い戻しの嵐を開いた。同時に,南向き資金も暇ではなく,全体的に抄底に流入している状態である.
買い戻し企業·金額が記録を更新し,テンセントが買い戻しの大軍を筆頭にしている
十月二十四日$友邦保険 (01299.HK)$、$長城汽車 (02333.HK)$及$中国旺旺 (00151.HK)$など多くの香港株会社が買い戻し公告を発表した.
例えば、長城自動車の公告によると、会社は2022年10月24日に約3.59億香港ドルで株式4617.9万株を買い戻し、1株当たりの買い戻し価格は7.67香港ドル-7.81香港ドルだった。
長城自動車の香港株市場での買い戻しは2022年以来19回目という今年の買い戻し総金額はすでに達した27.81億香港ドルです。
友邦保険は10月24日に約1.78億香港ドルで289.82万株を買い戻し、買い戻し価格は1株59.5香港ドル-65.15香港ドルだった。年初から現在まで累計買い戻しが行われている198.62億香港ドルです。
なお、同社は今年3月、今後3年間で公開市場で普通株を買い戻す予定だという株主に資本を返還する100億ドルです。
実際、上記のような買い戻しを行う会社は一例ではない。
Windデータによると2022年10月24日までに港株市場合計は215会社は買い戻しを行い,買い戻し総額は768.42に達した億香港ドルです。
知っている限りでは今年買い戻しに参加した会社の数と買い戻し総額はいずれも過去記録を更新した。
単一会社の買い戻し総額を見ると,1位のテンセントホールディングスは業界トップの地位にある現在までに同社は2022年間買い戻し7649.441万株、買い戻し総額は244.89に達した億香港ドルです。
しかし、テンセントホールディングスの株価(前復権)は2021年2月18日に上場ピークの749.55香港ドル/株に達してから猛烈な暴落を迎えたその中でただ2022年初から53%近く下落しています。
全体的にはほぼ下落して買い戻しが続き、買い戻しが続いている状態だ。
買い戻し総額がテンセントホールディングスに続いたのは、上述した累計198.62億香港ドルの友邦保険だった。
この2年間の会社以外の企業の累計買い戻し額はいずれも百億香港ドル未満で、その中で10億香港ドルを超えたのはHSBCホールディングス、薬明生物、長城自動車、小米グループ-W、長実グループ、太古株式会社A、中国ガス、京東健康だった。
下落すればするほど買う?南向き資金は年内に3000超流入億香港ドル
実際、“抄底”しているのは香港株市場の企業だけでなく、南向き資金も2022年に多く買われている。
Windデータによると、10月に入って以来、南向き資金の1日あたりの成約純購入額はすべて正数であり、その中で10月24日に66.91億香港ドルを純購入した。
そしてもし年明けから今まで,南向き資金合計純流入超過3000億香港ドルです。
しかし注意すべき点はこれらの流入する南向き資金は会社株の購入が集中している主にテンセントホールディングス、快手-W、中国移動、中国海洋石油、薬明生物、比亜迪株式、美団-W、吉利自動車、李寧、理想自動車-Wなどを含む。
このことから、これらの南向き資金購入の基本は香港株市場のスター株であるが、これらのスター株のこの2年間の株価動向は非常に弱く、南向き資金も続落すればするほど買っていることが分かる。
二年前、内資が“香江を越えて、価格決定権を奪取する”というスローガンを叫んだ。価格決定権が手に入ったかどうかはわかりませんが、前半はなんとか実現しました。
機関は香港株後市をどのように見ていますか?
注目すべきは市場が弱まり続けるにつれて現在、香港株市場の全体的な推定値はすでに比較的安い。以下の図に示すように,恒生指数PE(TTM)はここ10年の低点に来ている。
低評価値は南向き資金の流入、買い戻しなどの利益のニュースを重ねて、香港株市場の後市はどうですか?
これに対して、いくつかの研究機関も自分の意見を示している。
10月24日、中金会社は報告を発表し、香港株の現在の資金面の状況は市場が直面している“三重圧力”を反映しており、即ちFRBの緊縮が流動性に影響し、国内の成長が利益予想に影響し、及び地政学的情勢がリスク選好に影響すると報告した。
短期的に見ると、FRBは高インフレ圧力下であるいはタカ派の立場を維持することは、短期的に全世界の資金避難感情が持続することを意味し、現在の外資主導型機構の大幅な低配港株状況は緩和するか、あるいは後の両者に転機を見つける必要がある。
幸いなことに、香港株市場はすでにいくつかの優位性を備えており、例えば現在の市場は数年の低値まで下落し、評価値はすでに歴史的下位にあり、国内の緩和政策下の南方向資金の持続的な流入を重ね合わせている。これは海外資本株がより強い強靭性を示す可能性があることを意味する。内外部環境が改善されれば、香港株市場の未来の反発力はさらに大きくなる見込みだ。
前を見ると、FRBの年末の政策が退坂できれば、最初の圧力緩和のきっかけになる見込みだ。その後のより多くのプラス触媒の出現、例えば大規模安定成長政策のコード付け及び一部のリスクの緩和は、外資機関の低配状況の緩和と市場リスクの再定価を推進する可能性がある。
以上の判断に基づき、中金は香港株が短期的に動揺構造を維持する可能性があるが、あるいは底部領域にあると考えている。配置の考え方では短期的には高い配当金を切り下げとリスクのヘッジとしているが、良質な成長、特に未来の内需と政策緩和修復の利益を得る可能性のある消費成長は機を選んで吸収し、タイミングを待つことができる。
興証国際アナリストは、ここ1週間、南方向資金の1日平均純流入額は50億香港ドル前後で、増量資金の入場が明らかだとした。これは、調整後、香港株市場の超低評価の資金に対する吸引力が増大したことを意味する。
国泰君安アナリストは、短期香港株は資金面の流出圧力に直面すると指摘したが、最近香港交所の新政は印紙税の減免を発表するとともに、人民元建ての投資ツールを普及させ、南方向資金の加速流入を刺激することが期待されるが、市場の反転は依然として社融、PMIなどのデータの持続的な支持が必要である。
現段階では高配当策主に、引き続き注目することを提案しますエネルギー·輸送·電気通信サービス銀行·公共事業プレートを待つ。後続のFRBが鳩派の信号を放出すれば、同時に国内の安定経済政策の支持が強化されるか、あるいはより多くの構造的な機会がある。
編集/lydia
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