発表によると、ニューヨーク証券取引所は直ちにファースト・ハイスクール・エデュケーション・グループの取引を停止し、上場廃止手続きを開始します。米国に上場しているファースト・ハイスクール・エデュケーション（FHS.US）は、現在取引を停止しています。

最初の高校教育の時価は、発行時の1株あたり10ドルから、直近では0.276ドルに 97% 下落しました。株価は長い間1ドルを下回っていました。それが上場廃止手続きを開始した直接の理由です。

記者は会社に何度か電話をかけましたが、どの電話にも応答がありませんでした。

上場廃止手続きを開始する

直近の取引日に、最初の高校教育はトレンドを変えました。代わりに、23.1% 上昇しました。売上高は 26.59% に達し、直近の時価総額は799万米ドルでした。

最初の高校教育で取引が中断され、上場廃止手続きが開始されました。株価は長い間1ドル以下だったはずです。

早くも6月24日、ファースト・ハイスクールは米国証券監督管理委員会から低株価上場廃止の警告を受けました。

ニューヨーク証券取引所の上場規則によると、「1ドル」の株価は「コンプライアンスのレッドライン」と呼ばれています。会社の有価証券の平均終値が30取引日連続で1.00ドルを下回った場合は、「基準を下回った」と見なされます。

ニューヨーク証券取引所は発表の中で、ファースト・ハイスクール・エデュケーションは、通知を受け取ってから6か月以内に株価と平均株価を1米ドル以上に回復しなければならないと述べています。是正期間の最終取引日の終値1ドル、是正期間の最終取引日の平均終値1ドル、および是正期間の最終取引日の終了時の30取引日の平均終値である1ドルに達しない場合、ニューヨーク証券取引所はその停止と上場廃止の手続きを開始します。

さらに、ニューヨーク証券取引所の継続上場基準によると、「上場企業の総市場価値が30取引日以内に5,000万米ドル未満で、株主資本が5,000万米ドル未満」は、「1ドルの株価」に次ぐ2番目の「上場廃止の赤線」です。

株価であろうと市場価値であろうと、最初の高校教育は基準に達していません。

6月に警告を受けた後、第一高等学校教育は400万元の自社株買い計画の開始を発表しましたが、株価は引き続き下落しました。

時価総額が低すぎると、上場企業の資金調達能力が不足する可能性があり、毎年取引所への上場にかかるさまざまな手数料も多額の出費です。

ただし、米国株式を引き下げて株価を1米ドル以上に押し上げることはできます。最初の高校教育よりも時価が低い株はかなりあり、それらは米国株にも上場しています。

NetEaseのような企業も、株価が1ドルを下回るというジレンマを経験しています。

昨年の3月11日、第一高等学校教育がIPOされました。発行価格は1株あたり10ドルで、時価総額は2億9,000万米ドルで、7,500万米ドルを調達しました。瑞海創豊社は主要な投資家であり、ハイアール・インダストリアル・ファイナンスが完全所有しています。ハイアールインダストリアルファイナンスの実際の管理者はハイアールグループです。

上場日の始値は9.5米ドルで、発行価格から 5% 下がり、終値で 12% 下がりました。

目論見書に開示された配当方針によると、ファースト・ハイスクール・エデュケーションは2,420万米ドルの配当を発表し、以前に発表された未払いの1,040万元（合計2,570万米ドル）とともに、2021年の第1四半期に支払いを完了する予定です。このうち、750万ドルはロングウォーター・トプコBV（外国人株主）に、1,820万ドルは他の株主に支払われました。

これは、上場前の株主配当がすでに現在の市場価値の3倍を超えていることを意味します。

株価は下落し、会社の業績は最近かなり好調です。

2022年の第3四半期の同社の総売上高は2億7400万元で、前年同期比 0.5% 増加しました。売上総利益は1億2500万元で、前年同期比 28.1% 増加しました。純利益は5,100万元で、前年同期比 95.3% 増加しました。調整後の純利益は5,100万元で、前年同期比 95.3% 増加しました。

2022年10月31日現在、会社が管理サービスを提供している学校プログラムと公立学校に在籍する学生の総数は27,777人で、2021年10月31日現在の22,062人から25.9％増加しました。

2022年度全体を見据えて、同社は総収益が4億4,000万元から4億6,000万元で、前年比で10％から15％増加すると予想しています。学生数から総収入、純利益に至るまで、状況は良好です。

現在の時価総額の計算に基づくと、基本的には最初の3四半期の会社の純利益と同等です。

会社がひどく過小評価されているか、部外者には見えないリスクに遭遇していてまだ公開されていないかのどちらかです。

衡水中学校モデル

最初の高校教育は、衡水中学校モデルのおかげで外の世界から大きな注目を集めています。

ファースト・ハイスクール・エデュケーション・グループの歴史は2012年にさかのぼり、その前身は学校外研修機関でした。

創設者の張少偉は今年わずか38歳です。張少偉は、昆明科技大学金橋学院の経理学部にまだ2年生のときに事業を立ち上げ、当時昆明大学で最大の個別指導センターを設立しました。2006年と2009年に、張少偉は幼稚園から高校までの学校外訓練の分野に参入し、それぞれ2つのナショナルブランドと協力して、セーリング教育雲南支部の校長とジャイアントエデュケーション昆明支部の校長に就任しました。

2014年、張少偉によって設立された長水教育グループは、衡水中学校と協力して、池湖国立観光リゾート地に雲南衡水実験中学校（「雲南衡世中」）を設立しました。これは、第一高等学校教育グループの最初の私立高校です。

雲南衡世中は、衡水市以外の衡水中学校の第3支部です。衡水中学校の神話を生み出した元校長の張文茂はかつて、「河北衡水中学校の分校として、衡水実験中学校が支部を担当します」と言っていました。

教育と管理の概念を伝えるだけでなく、両方の場所の教師がリモートで同時に授業を準備し、授業計画資料を共有しています。衡水中学校も教師を直接派遣して雲南省衡石市に教えています。

今日、長水教育グループの上級副学長兼副校長のSang Haiyongと、恒世中グループの副社長兼校長の丁葉生は、すべて衡水中学校の有名な教師です。ファースト・ハイスクール・エデュケーション・グループが上場した後、彼らの名前も株主名簿に掲載されました。

2020年には、第一高等学校教育西部地域の高校卒業生の約 63.9% が中国の大学に入学しました。このうち、卒業生の約29.2％が中国の一流大学に入学しました。対照的に、西部地域の大学入試を受けた高校卒業生の約40.5％が中国の大学に入学し、西部の高校卒業生の約13.1％が同時期に中国の一流大学に入学しました。

最初の高校教育は河北衡水中学校に基づいています。19校のうち、14校は衡水という名前です。No.1の高校教育は目論見書に次のように書かれています。「私たちは、中国で高く評価されている中学校のベンチマークである河北衡水中学校と協力して、学校開発のあらゆる段階と学校管理と運営のさまざまなシナリオに対応する一連の標準化措置と協定を策定しました。河北衡水中学校には実務経験のある教師もいて、学校ネットワーク内で効果的な教育方法を一貫して実施できるように教師を指導してくれます。」

2015年12月31日から2019年12月31日までの高校生の数に基づくと、複合年間成長率は 77.3% で、高校の数に基づくと、複合年間成長率は 41.4% でした。2020年9月30日現在、同校には1969人の教師と25,867人の学生がおり、そのうち17,230人の高校生と8,637人の中学生が在籍しています。

バランス比率で言えば、2018年、2019年、2020年の最初の9か月は、それぞれ91％、86.4％、87％でした。従来の概念によれば、私立教育企業は主に資産を多用する経営と、ファースト・ハイスクール・エデュケーション・グループが提案し実施した資産の少ないビジネスモデルを好みます。

CICのレポートによると、ファースト・ハイスクール・エデュケーションは中国西部最大の私立高校運営者であり、学生数では中国で3番目に大きい運営者です。

しかし、最初の高校グループが公開されてから4か月後、衡水中学校は「衡水中学校が米国に上場しました」などの噂に応えて声明を発表しました。河北衡水中学校は声明の中で、学校は米国での最初の高校教育グループの上場、米国での衡水中学校の上場、衡水中学校の深センへの入学、深セン恒中文化教育訓練株式会社による再入学試験生の入学などの情報とは無関係であると述べました。教育、入学、商業に従事する関連団体、企業、およびそれらに関連する学校や訓練機関学校名義の活動。