The stock price didn't jump after First Ship Lease Trust (SGX:D8DU) posted decent earnings last week. Our analysis showed that there are some concerning factors in the earnings that investors may be cautious of.
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SGX:D8DU Earnings and Revenue History November 13th 2022
Zooming In On First Ship Lease Trust's Earnings
Many investors haven't heard of the accrual ratio from cashflow, but it is actually a useful measure of how well a company's profit is backed up by free cash flow (FCF) during a given period. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. The ratio shows us how much a company's profit exceeds its FCF.
As a result, a negative accrual ratio is a positive for the company, and a positive accrual ratio is a negative. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. Notably, there is some academic evidence that suggests that a high accrual ratio is a bad sign for near-term profits, generally speaking.
Over the twelve months to September 2022, First Ship Lease Trust recorded an accrual ratio of -0.49. That implies it has very good cash conversion, and that its earnings in the last year actually significantly understate its free cash flow. Indeed, in the last twelve months it reported free cash flow of US$39m, well over the US$7.76m it reported in profit. First Ship Lease Trust's free cash flow actually declined over the last year, which is disappointing, like non-biodegradable balloons. Having said that, there is more to the story. We can see that unusual items have impacted its statutory profit, and therefore the accrual ratio.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of First Ship Lease Trust.
The Impact Of Unusual Items On Profit
While the accrual ratio might bode well, we also note that First Ship Lease Trust's profit was boosted by unusual items worth US$4.0m in the last twelve months. While it's always nice to have higher profit, a large contribution from unusual items sometimes dampens our enthusiasm. When we analysed the vast majority of listed companies worldwide, we found that significant unusual items are often not repeated. And that's as you'd expect, given these boosts are described as 'unusual'. We can see that First Ship Lease Trust's positive unusual items were quite significant relative to its profit in the year to September 2022. As a result, we can surmise that the unusual items are making its statutory profit significantly stronger than it would otherwise be.
Our Take On First Ship Lease Trust's Profit Performance
In conclusion, First Ship Lease Trust's accrual ratio suggests its statutory earnings are of good quality, but on the other hand the profits were boosted by unusual items. Given the contrasting considerations, we don't have a strong view as to whether First Ship Lease Trust's profits are an apt reflection of its underlying potential for profit. In light of this, if you'd like to do more analysis on the company, it's vital to be informed of the risks involved. To that end, you should learn about the 3 warning signs we've spotted with First Ship Lease Trust (including 1 which is potentially serious).
Our examination of First Ship Lease Trust has focussed on certain factors that can make its earnings look better than they are. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. Some people consider a high return on equity to be a good sign of a quality business. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
その後、株価は上昇しなかった第一船舶リース信託基金(SGX:D 8 DU)先週、良い収益が発表されました。私たちの分析では、利益には懸念される要素が存在し、投資家は慎重に対応する可能性があることを示している
第1船リース信託基金の最新分析を見てください
新交所:D 8 DU収益と収入の歴史2022年11月13日
第一船リース信託会社の収益を拡大する
多くの投資家は聞いたことがない現金流動率計しかし、それは実際には、ある会社が所与の期間内に自由キャッシュフロー(FCF)が会社の利益をサポートする程度を測定する有用な指標である。計算されるべき比率は、所与の期間の利益からFCFを減算し、その後、結果をその期間内の会社の平均運用資産で除算する。この比率はある会社の利益がそのFCFのどれだけを超えているかを示してくれた
したがって,負の応計比率は会社に対して積極的であり,正の応計比率は負である.応算比率がゼロより高いことは懸念されないが,ある会社の課税比率が相対的に高い場合には注意すべきであると考えられる。注目すべきは、一般的に、高応計比率は短期利益にとって良い兆しではないという学術的証拠があることである
2022年9月までの12カ月間の第1船舶リース信託の計上比率は−0.49であった。これはそれが非常に良い現金転換率を持っていることを意味し、それの昨年の収益は実際にその自由キャッシュフローを大幅に過小評価した。実際、過去12ヶ月間、同社が報告した自由キャッシュフローは3900万ドルで、その報告書の利益776万ドルをはるかに上回っている。First Ship Lease Trustの自由キャッシュフローは実際に昨年低下したが,これは生分解不可能な風船のように失望した。とはいえ、物語にはもっと多くのものがある。異常なプロジェクトが法定利益に影響を与え,計算すべき比率に影響を与えていることが分かる
注:私たちはいつも投資家たちが貸借対照表の実力をチェックすることを提案する。ここをクリックして、第1船リース信託基金の貸借対照表の分析を表示します
異常プロジェクトの利益への影響
応算比率は良い兆しである可能性があるが,First Ship Lease Trustの利益は過去12カ月で400万ドルの異常プロジェクトによって向上していることにも注目している。もっと高い利益があるのはいつもいいことですが、普通ではないものがもたらす大きな貢献は時々私たちの情熱を傷つけてしまいます。私たちが世界の大多数の上場企業を分析した時、私たちは重大な異常なプロジェクトが繰り返されないことを発見した。このような活性化が“普通ではない”と描写されていることを考慮すると、これはあなたが予想していたように。2022年9月までの1年間に,第1船舶リース信託の積極的な異常項目は,その利益に対して非常に重要であることが分かる。したがって,これらの異常な項目は法定利益を他の場合よりもはるかに強くしていると推察される
第一船舶リース信託会社の利益ぶりについての見方は
つまり,第一船舶リース信託の課税比率は法定収益の質が良好であることを示しているが,一方で利益は異常項目の引き上げを受けている。これらの異なる考慮事項を考慮すると、第一船リース信託の利益がその潜在的な利益潜在力を適切に反映しているかどうかについては強い見方はない。そのためには、会社をもっと分析したいなら、そのリスクを知ることが重要です。そのためには警告マーク×3第一船舶リース信託会社(深刻な可能性のある1社を含む)を発見しました
第一船舶リース信託会社の審査はいくつかの要因に集中しており、これらの要素は実際よりも収益が良く見えるかもしれません。しかし細かいことに集中する能力があれば、もっと発見しなければならないことがあります。一部の人は、高株収益率は高品質企業の良好な指標であると考えている。いくつかの研究が必要かもしれませんが無料です高い株収益率を持つ会社の集合、あるいは内部者が購入した有用な株式リスト
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