出所：ウォールストリート見聞
作者：朱雪瑩
回答者の中で、インフレは“圧倒的な共通認識”になっている。米銀ストラテジスト：ファンドマネージャーの多くは現金を増やし、株を減らしている。
ゴールドマン·サックスが2023年に米国のインフレが急速に下振れすると強調したように、米国銀行のファンドマネージャーに対する最新の調査でも、回答者は世界のインフレが来年から冷え込むと予測している。しかし彼らはFRBがインフレに追従して同時利下げを緩和するとは考えておらず、インフレへの懸念がこみ上げている。
今回の調査は11月4日~11月10日に行われ、回答者は272人の基金マネージャーで、総資産管理規模は7900億ドルに達した。
米銀のストラテジストMichael Hartnett氏は火曜日の報告書で、調査結果によると、85%の回答者が世界のインフレが今後12カ月で低下すると考えており、この割合は過去最高を記録したと述べた。しかし、さらに92%の回答者が経済成長が鈍化し続けているが、インフレ率は平均を上回るという懸念があり、現在ではこの観点が“圧倒的な共通認識”となっている。
調査結果によると、多くの投資家は、FRBの第一選択のインフレ指標であるコアPCE物価指数が4%以下に低下した時にのみ、FRBは利上げペースを停止すると考えているが、9月のコアPCEは前年同期比5.15%増加した。
これまで市場はインフレ緩和がFRBの過激な利上げ停止を促すことが予想されていたため、世界の株式市場が先月2年ぶりの安値に下落した後に“底打ち反発”した。しかし、この一部のストラテジストは、このような議論は“時期尚早”だと警告している。FRB当局者は、インフレが明らかに冷え込む前に、さらなる利上げの余地があることを示唆しているからだ。
また、市場感情が依然として“極度に悲観的”であることから、投資家の衰退への期待は2020年4月以来の高値になっているHartnettは，標普500指数が4100点を超えた時点で売るべきであるとしている(昨日の終値より3%近く高い)。調査の結果、悲観的な予想の影響で、ファンドマネージャーの多くが現金を増やし、株を減らしていることが分かった。
調査結果のハイライト：
1.投資家は、インフレの持続的な高企業、地政学的情勢の悪化、中央銀行の態度の強硬さ、全世界の深い衰退と系統的信用リスク事件は最大の尾部リスクであると考えている。
2.この調査が開始されて以来、投資家は初めて、米債収益率は今後12カ月で低下すると予想している。
3.最も混雑している人気取引：ドル、石油、ESG資産、美債をして、空欧株を作る。
4.投資家の科学技術株に対する減少は2006年8月以来最高を記録し、18カ月連続でエネルギー株を増加させた。
編集/tolk