主導型ファンドの投資収益はファンドマネージャーの個人要因と密接な関係があり、ファンド製品の直接管理者や投資決定者として、ファンドマネージャーは基金の投資スタイルや業績に直接影響を与えているため、ファンドを買うことはファンドマネージャーの管理能力である。基金を選ぶ時、私たちはこの基金の業績が良いかどうかだけでなく、基金の業績がなぜ良いのかを判断しなければなりません。“業績はどこから来るのか”と“業績に持続可能性があるかどうか”の問題を解決する。基金研究班は基金マネージャーの歴史操作分析を“業績帰因”を行う。
ファンドマネージャーの投資の実力を検証する必要条件は、企業が今後数年ないし10年以上の利益レベルを予測し、投資収益を会社の利益レベルに一致させ、本当に会社アルファのお金を稼ぐことができるかどうかである。ベータ(β)の収益は、往々にして大盤上昇によるものであり、基金マネージャーの能力を体現することはできない。アルファ(α)能力こそが基金マネージャーの投資技術を測定するための重要な指標である。アルファ能力が高ければ高いほど、基金マネージャーの投資力も強くなる。
王祥は博時上証自然資源ETF連結(050024)基金マネージャーの在任期間中の累計在任収益は53.92%であり、平均年化収益率は7.38%であった。期間中に重倉株調倉回数は61回であり、その中の利益回数は31回、勝率は50.82%であった；倍級収益は3回あり、倍倍率は4.92%であった。
以下は王祥が在任している基金の一部の重倉株調倉例である
重倉股調倉例詳細：
1、合盛シリコン業(603260)が2倍になったケース：
王祥が管理する博時上証自然資源ETF連結基金は20年4四半期に合盛シリコン業を購入し、3四半期保有後21年3四半期に売却した。保有期間の試算収益率は306.23%であり，保有期間合盛シリコン業の2020年から2021年までの年報帰属純利益は484.74%に増加した。
2、紫金鉱業(601899)調倉ケース：
王祥が管理する博時上証自然資源ETF基金は18年1四半期に紫金鉱業を購入し、4年と3四半期連続で保有している。保有期間の試算収益率は85.85%であり，保有期間紫金鉱業は2018年から2022年までの中間報告帰属純利益の増幅は399.92%に達した。
3、華友コバルト業(603799)折戟例：
王祥が管理する博時上証自然資源ETF基金は18年1四半期に華友コバルト業を購入し、3四半期保有後18年4四半期に売却した。保有期間の試算収益率は−52.01%であり，保有期間中の華友コバルト業の2017年から2018年までの年報営業総収入は49.7%に増加した。
以上の基金マネージャーの歴史上の重倉株調倉操作ケースを分析することにより、著者らは基金マネージャーの王祥のアルファ能力が普通であり、博時中証農業テーマ指数発起式A(017019)基金の利益能力はまだ後続の観察が必要であることが分かった。
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