2022年11月18日盤後、恒生指数社はその定期的な第3四半期指数調整結果を発表した(今回の審議考察は2022年9月30日まで、一般的に考察日後の8週間以内に発表される)。今回の調整範囲は港株の主要な旗艦指数、例えば恒生、国有企業指数と恒生科学技術指数をカバーしている；そのほか、港株通投資可能範囲を直接決定する恒生総合指数も局部的な調整がある。中金総合分析の影響は投資家の参考に供する。

指数調整と影響：恒指は76本まで拡大した；ハイアール智家、康師傅ホールディングスと華潤万象生活は組み入れられた

►成分株の変化：海爾智家、康師匠と華潤万象生活は恒指に組み入れられた；中石油、海爾智家、理想と中昇は恒生国有企業に組み入れられた。

1)恒生指数：今回の調整はハイアール智家、康師匠ホールディングスと華潤万象生活の3本の株に組み入れられ、組み入れ重みはそれぞれ0.53%、0.2%、0.2%である；無標的は除外された。調整後の成分株数は73本からさらに76本に増加した。

2)恒生国有企業：今回の調整は中国石油株式、海爾智家、理想自動車-Wと中昇控株に組み入れられ、組み入れ重みはそれぞれ1.08%、0.9%、0.55%と0.43%であった。同時に、信達生物、アリ健康、中国ガスとビープマイル-Wを除去し、除去前の重みはそれぞれ0.71%、0.5%、0.42%と0.27%に分けた。成分株数は50本を維持している。

3)恒生技術：今回は組み入れ除去はなく，数は30本を維持した。

上記のリストに収められた康師傅と海爾智家はこれまでのプレビュー結果と一致しているが、他の標的は恒生系列指数調整結果が公表された量子化基準に完全に基づいているわけではないため、単純に量子化基準による予測を難しくしている。

►受動資金の流れ計測：海爾智家、快手、華潤万象生活、康師傅、中石油などのプラスの影響に注目し、中国ガス、信達生物、アリ健康などへの負の影響。Bloombergのまとめによると、恒生指数を追跡するETF資金規模は約246.4億ドル、国有企業と恒生科学技術指数を追跡するETF規模はそれぞれ約48.3億ドルと102.7億ドルである。上述の成分と株式重量の変化を結合して、著者らは潜在受動資金の流れを計測した。さらに一つの株の過去3ケ月の一日平均出来高を結合し、受動資金の変化がもたらす可能性のある影響を測定することができる

1)恒生指数：被動資金流入に最も要した時間は海爾智家，華潤万象生活，康師傅ホールディングスが4.6日，4.5日，3.7日を予定している。逆に，友邦保険は8%の重上限を超えることでリセットされ(現在の重みは8.27%)，0.3日程度の受動資金流出をもたらすと予想される.また、恒隆不動産、恒安国際、港鉄会社、香港中華ガスは重みが低下したため、被動資金の流出にも0.3-0.8日程度を要した。

2)恒生国有企業：受動資金流入に最も要した時間は海爾智家，中石油，中昇ホールディングスと理想自動車−Wであり，4343万ドル，5211万ドル，2075億ドル，2654億ドルの流入が予想され，流入時間はそれぞれ1.5日，1.1日，0.9日，0.3日程度であった。資金流出中、中国ガス、信達生物、アリ健康、ビープマイル-Wは除去されたため、現在0.42%、0.71%、0.5%と0.27%の重みはそれぞれ2027万ドル、3426万ドル、2413万ドル、1303万ドルの受動資金流出をもたらし、1.5日、0.8日、0.8日、0.2日程度かかると予想されている。

3)恒生技術：重みが増加したため，快手−W，サージマイル−W，理想自動車−Wはそれぞれ1.1億ドル，7601万ドル，5136万ドルの資金流入を迎える予定であり，流入時間は0.6日，1.4日，0.5日程度を要すると予想される。また、小米とテンセントの重みは現在の8.28%と8.09%から8%にリセットされ、それぞれ2876万ドルと924万ドルの受動資金流出が予想されるが、いずれも0.3日未満の流出時間が必要となる。

調整後の指数特徴：恒指は引き続き容量拡大を拡大する；恒指の大消費と不動産建築業の被覆度はある程度向上した

►指数拡張：今回の調整後、恒指成分株は73本から76本に増加した。恒指社が昨年3月に発表した相談結果によると[1]恒生指数成分株は2022年中に80本に増加し、最終的に100本に固定され、現在もこの目標に向かって拡張中である。

►業界の代表性：大消費と不動産建築業の市場カバー度はある程度向上した。恒指会社の業界分類(即ち7つの業界分類)を参照して、今回の恒指調整後、不動産建築業と非必要性と必要性消費の被覆度はそれぞれ48.1%と48.4%から50.5%と50.7%に向上した。私たちは成分株数の拡大に伴い、新経済比率もさらに向上すると予想している。

►業界比率：オプション消費占有率の向上が顕著である。今回の調整後、恒指新経済の時価占有率は48%に達し、現在の47.1%より0.9 pptに近く、主に選択可能な消費プレートの1.1 pptの向上から利益を得た。国有企業指数の新経済占有率は63.4%に達し、調整前は6.26%であり、選択可能な消費とエネルギープレートの占有比の向上は比較的に明らかであったが、金融と医療保健の占める割合の減少幅は前を占めた。

港株通標の調整：一部の会社は滬港通の組み入れ条件を満たす予定だ

今回は四半期指数調整であるため、四半期ごとに調整する恒生総合指数については、快速組み入れメカニズム株に適合して初めて組み入れを考慮する。著者らは今回の恒生総合指数の調整状況に基づいて港股通と結合して要求を組み入れ、一部の会社が符合すると予想した。

調整スケジュール：12月5日正式発効

上記の指数調整結果は12月5日(月)に正式に発効する。この間，一部の能動的資金は調整公表結果に応じて一定の裁定操作を行うことは排除されていないが，受動資金は追跡誤差を最大限に減らすために発効前の取引日(すなわち12月2日)に調倉することを選択する.その時、関連株が成約したり、通常の“異常放出量”よりはるかに大きい場合が予想され、特に尾盤では。

表1：今回の調整後、恒指地産建築業と非必須性と必要性消費業界の市場カバー度はある程度向上した

表2：恒指内部、非必須性および必要性消費の恒指における比重が著しく向上している

表3：恒生指数最適化後の新経済プレート比率が48%を超える

表4：恒生国有企業指数調整後の新経済比率は63.4%