HKC International Holdings Limited (HKG:248) shareholders won't be pleased to see that the share price has had a very rough month, dropping 25% and undoing the prior period's positive performance. Instead of being rewarded, shareholders who have already held through the last twelve months are now sitting on a 43% share price drop.
Even after such a large drop in price, given close to half the companies in Hong Kong have price-to-earnings ratios (or "P/E's") below 8x, you may still consider HKC International Holdings as a stock to avoid entirely with its 36.5x P/E ratio. Nonetheless, we'd need to dig a little deeper to determine if there is a rational basis for the highly elevated P/E.
With earnings growth that's exceedingly strong of late, HKC International Holdings has been doing very well. It seems that many are expecting the strong earnings performance to beat most other companies over the coming period, which has increased investors' willingness to pay up for the stock. If not, then existing shareholders might be a little nervous about the viability of the share price.
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Does Growth Match The High P/E?
There's an inherent assumption that a company should far outperform the market for P/E ratios like HKC International Holdings' to be considered reasonable.
Taking a look back first, we see that the company grew earnings per share by an impressive 138% last year. Although, its longer-term performance hasn't been as strong with three-year EPS growth being relatively non-existent overall. Accordingly, shareholders probably wouldn't have been overly satisfied with the unstable medium-term growth rates.
Weighing that recent medium-term earnings trajectory against the broader market's one-year forecast for expansion of 17% shows it's noticeably less attractive on an annualised basis.
With this information, we find it concerning that HKC International Holdings is trading at a P/E higher than the market. It seems most investors are ignoring the fairly limited recent growth rates and are hoping for a turnaround in the company's business prospects. Only the boldest would assume these prices are sustainable as a continuation of recent earnings trends is likely to weigh heavily on the share price eventually.
The Bottom Line On HKC International Holdings' P/E
Even after such a strong price drop, HKC International Holdings' P/E still exceeds the rest of the market significantly. It's argued the price-to-earnings ratio is an inferior measure of value within certain industries, but it can be a powerful business sentiment indicator.
Our examination of HKC International Holdings revealed its three-year earnings trends aren't impacting its high P/E anywhere near as much as we would have predicted, given they look worse than current market expectations. Right now we are increasingly uncomfortable with the high P/E as this earnings performance isn't likely to support such positive sentiment for long. Unless the recent medium-term conditions improve markedly, it's very challenging to accept these prices as being reasonable.
You need to take note of risks, for example - HKC International Holdings has 2 warning signs (and 1 which is a bit concerning) we think you should know about.
You might be able to find a better investment than HKC International Holdings. If you want a selection of possible candidates, check out this free list of interesting companies that trade on a P/E below 20x (but have proven they can grow earnings).
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This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
HKCインターナショナルホールディングスリミテッド (HKG: 248) 株価が 25% 下落し、前期の好調な業績が取り消されるという非常に厳しい月になったことを株主は喜ぶことはないでしょう。過去12か月間にすでに株式を保有していた株主は、報酬を受ける代わりに、現在 43% の株価下落を被っています。
このように価格が大幅に下がった後でも、香港の企業の半数近くが株価収益率（または「株価収益率」）が8倍未満であることを考えると、HKCインターナショナルホールディングスは株価収益率36.5倍を完全に避けるべき株として検討してもかまいません。とはいえ、株価収益率の高騰には合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し深く掘り下げる必要があります。
最近の収益の伸びは非常に好調で、HKCインターナショナルホールディングスは非常に好調です。多くの人が、好調な業績が今後他のほとんどの企業を上回ると予想しているようです。これにより、投資家の株式支払い意欲が高まっています。そうでなければ、既存の株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれません。
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成長は高い株価収益率と一致していますか？
HKCインターナショナルホールディングスのような株価収益率が妥当と考えられるためには、企業は市場をはるかに上回るはずだという本質的な前提があります。
最初に振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益が138％と驚異的に増加したことがわかります。しかし、3年間のEPSの伸びは全体的に比較的なかったため、長期的な業績はそれほど好調ではありませんでした。したがって、株主は不安定な中期的な成長率に過度に満足することはなかったでしょう。
最近の中期的な収益の推移を、市場全体の 17% の拡大という1年間の予測と比較検討すると、年率ベースではそれほど魅力的ではないことがわかります。
この情報から、HKCインターナショナルホールディングスは市場よりも高い株価収益率で取引されていることがわかります。ほとんどの投資家は、最近のかなり限られた成長率を無視し、会社の事業見通しが好転することを望んでいるようです。最近の収益動向の継続が最終的に株価に重くのしかかる可能性が高いため、これらの価格が持続可能であると考えるのは最も大胆な人だけです。
HKCインターナショナルホールディングスの株価収益率の要点
このような大幅な値下げの後でも、HKCインターナショナルホールディングスの株価収益率は依然として他の市場を大幅に上回っています。株価収益率は、特定の業界では価値の尺度としては劣っていると言われていますが、企業景況感の強力な指標にもなり得ます。
HKC International Holdingsを調査したところ、3年間の収益動向は、現在の市場の予想よりも悪く見えることを考えると、私たちが予測していたほど高い株価収益率に影響を与えていないことがわかりました。今のところ、この収益実績がそのような前向きなセンチメントを長期的に支える可能性は低いため、高い株価収益率にますます不快感を感じています。最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、これらの価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に困難です。
たとえば、リスクに注意する必要があります- HKCインターナショナルホールディングスには2つの警告サインがあります （そして、少し気になる1）は知っておくべきだと思います。
HKCインターナショナルホールディングスよりも良い投資を見つけることができるかもしれません。候補者を選びたいなら、こちらをチェックしてください 無料 株価収益率が20倍未満で取引している興味深い企業のリスト（ただし、収益を増やすことができることが証明されています）。
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