Some say volatility, rather than debt, is the best way to think about risk as an investor, but Warren Buffett famously said that 'Volatility is far from synonymous with risk.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. We note that Zhonglu.Co.,Ltd (SHSE:900915) does have debt on its balance sheet. But the more important question is: how much risk is that debt creating?
What Risk Does Debt Bring?
Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. If things get really bad, the lenders can take control of the business. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.
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What Is Zhonglu.Co.Ltd's Debt?
As you can see below, Zhonglu.Co.Ltd had CN¥54.1m of debt, at September 2022, which is about the same as the year before. You can click the chart for greater detail. However, it does have CN¥247.6m in cash offsetting this, leading to net cash of CN¥193.5m.
SHSE:900915 Debt to Equity History December 23rd 2022
How Strong Is Zhonglu.Co.Ltd's Balance Sheet?
According to the last reported balance sheet, Zhonglu.Co.Ltd had liabilities of CN¥255.0m due within 12 months, and liabilities of CN¥96.3m due beyond 12 months. Offsetting this, it had CN¥247.6m in cash and CN¥87.4m in receivables that were due within 12 months. So it has liabilities totalling CN¥16.3m more than its cash and near-term receivables, combined.
Having regard to Zhonglu.Co.Ltd's size, it seems that its liquid assets are well balanced with its total liabilities. So while it's hard to imagine that the CN¥6.89b company is struggling for cash, we still think it's worth monitoring its balance sheet. While it does have liabilities worth noting, Zhonglu.Co.Ltd also has more cash than debt, so we're pretty confident it can manage its debt safely. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But you can't view debt in total isolation; since Zhonglu.Co.Ltd will need earnings to service that debt. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.
In the last year Zhonglu.Co.Ltd wasn't profitable at an EBIT level, but managed to grow its revenue by 24%, to CN¥878m. Shareholders probably have their fingers crossed that it can grow its way to profits.
So How Risky Is Zhonglu.Co.Ltd?
While Zhonglu.Co.Ltd lost money on an earnings before interest and tax (EBIT) level, it actually booked a paper profit of CN¥40m. So taking that on face value, and considering the cash, we don't think its very risky in the near term. One positive is that Zhonglu.Co.Ltd is growing revenue apace, which makes it easier to sell a growth story and raise capital if need be. But that doesn't change our opinion that the stock is risky. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. We've identified 4 warning signs with Zhonglu.Co.Ltd (at least 1 which can't be ignored) , and understanding them should be part of your investment process.
If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this free list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.
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一部の人は、投資家として、リスクを考慮する最良の方法は債務ではなく波動性だと言っているが、バフェットは波動性はリスクの同義語ではないと言っていた。したがって、ある会社のリスクがどれだけ大きいかを評価すると、賢い投資家は債務を知っているようだ-通常破産に関連している--非常に重要な要素である。私たちが気づいたのは中路株式会社(上交所：900915)の貸借対照表には確かに債務がある。しかしもっと重要な問題はこれだ：この債務はどのくらいの危険をもたらしたのか
債務はどんな危険をもたらすのでしょうか
ある企業がこれらの義務を簡単に履行できない場合、債務や他の債務はリスクがあり、自由キャッシュフローでも魅力的な価格で資本を調達することでもリスクがある。もし状況が本当に悪くなったら、貸手は業務を統制することができる。しかし、より一般的な(しかし依然として高価な)場合には、ある会社は株主の株式を安い株価で希釈しなければならず、債務をコントロールすることができる。もちろん、債務の利点は、安価な資本を代表することが多く、特に会社の希釈の代わりに高い収益率で再投資できる能力である場合である。私たちが会社の債務用途を考える時、私たちはまず現金と債務を一緒に見るつもりだ
中路株式会社の最新分析を見てください
中路株式会社の債務は何ですか
以下に示すように、2022年9月までの中路株式会社の債務は5410万元で、前年とほぼ同じだ。グラフをクリックしてより詳細を見ることができます。しかし、それはこれを相殺するために2兆476億カナダドルの現金を持っており、純現金は1.935億カナダドルにつながった
上証総合：900915債転株歴史2022年12月23日
中路株式の貸借対照表はどのくらい強いですか
最近報告された貸借対照表によると、中路株式会社は2.55億カナダドルの負債が12ヶ月以内に満期し、9630万カナダドルの負債は12ヶ月後に満期になる。相殺として、2億476億カナダドルの現金と8740万カナダドルの売掛金が12ヶ月以内に満期になった。そのため、その負債総額は現金と最近の売掛金を合わせると1630万元多い
中路株式会社の規模を考慮すると、その流動資産と総負債は良いバランスを達成しているようだ。したがって、この68.9億元の会社が現金のために苦しんでいるとは考えにくいが、資産負債表を監視する価値があると考えられる。中路株式会社には確かに注目すべき負債がありますが、現金も債務よりも多いので、その債務を安全に管理できると確信しています。あなたが債務を分析する時、貸借対照表は明らかにあなたが注目している分野だ。しかし、債務を完全に孤立的に見ることはできません。中路株式会社は利益を出して債務を返済する必要があるからです。したがって、債務を考慮する時、絶対的に収益の傾向に注目する価値がある。ここをクリックしてインタラクティブなスナップショットを表示します
昨年、中路株式は利税前利益を実現しなかったが、その収入は24%増加し、人民元8.78億元に達した。株主たちはそれが自分の方法で成長して利益を達成できることを祈るかもしれない
では、中路株式会社のリスクはどのくらいですか？
中路株式会社は利息税前収益(EBIT)レベルで赤字を計上しているが、実際には4000万元の帳簿利益を記録している。したがって，表面的には，現金を考慮すると，短期的にはリスクはそれほど大きくないと考えられる。一つの積極的な要因は、中路株式会社の収入が急速に増加しており、販売増加物語や必要に応じて資金調達が容易になっていることである。しかしこれはこの株に危険があるという私たちの観点を変えていない。債務水準を分析する時、貸借対照表は明らかに出発点だ。しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない--そうではない4つの警告信号を確認しました中路株式会社と協力して(少なくとも1つは無視できない)、彼らがあなたの投資過程の一部であるべきであることを知る
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