Amid Tesla Inc.'s (NASDAQ:TSLA) precipitous stock drop, reports of it triggering a margin call on the loan availed by Elon Musk to fund the Twitter acquisition began doing the rounds. The rumors, however, have been proven to be ill-founded.
What Happened: It all started when Barron's report said on Thursday Musk was margin called for his Twitter loan and the news quickly spread around. In response to the story, Tesla bull and Future Fund's Gary Black tweeted that Musk had never taken a margin loan when he bought Twitter.
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"The final financing was $31B equity and $13B LBO debt. So there couldn't have been a margin call," Black said.
Barron's subsequently carried a correction with a note that Musk considered, but didn't use a $12.5 billion margin loan for his Twitter buy.
In a face-saving move, the amended report from Barron said if Musk had gone ahead with a tentative initial financing agreement with the bankers, he would have had to cough up more cash or provide more collateral. Explaining it further, the report noted that under the originally drafted agreement, the initial loan-value ratio for a $12.5 billion loan was 20%. This would mean the loan had to be backed by stock collateral of $62.5 billion.
The initial margin call would have happened when the loan-to-value ratio fell below 35%, the report said. Tesla stock would have had to drop about 43% for the ratio to fall below the 35% threshold, it added.
Given that Tesla stock was down much more than 35% since the closing of the Twitter acquisition, Musk would have had to face a margin call last week, the report said.
Musk's Foresight Saves The Day? The visionary he is, Musk may have an inkling of what was to come. As Black said, he finally went in for $13 billion in debt and the remaining $31 billion as an equity component.
A Bloomberg report recently raised the possibility of Twitter financiers, led by Morgan Stanely, considering replacing the high-interest-bearing part of the debt package with margin loans. About $3 billion of the $13 billion was an unsecured loan carrying an interest rate of 11.75%.
Musk himself recently warned about avoiding margin loans. In an All-In Podcast, Musk said he would advise people against having margin debt in a volatile market and suggested keeping cash.
"You can get some pretty extreme things happening in a down market," he added.
Following an extended decline, Tesla shares rebounded in the past couple of sessions.
Price Action: Tesla stock closed Thursday's session up 8.08%, at $121.82, according to Benzinga Pro data.
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中で テスラの (NASDAQ: TSLA) 急激な株価下落、それが融資のマージンコールを引き起こしたという報告 イーロン・マスク 資金を調達するために ツイッター 買収が始まりました。しかし、その噂は根拠がないことが証明されています。
何が起こったのか: すべては、木曜日にマスクがツイッターローンをマージンコールしたとバロンのレポートが伝えたことから始まりました。そのニュースはすぐに広まりました。その話に答えて、テスラブルと フューチャーファンドの ゲイリー・ブラック マスクがツイッターを買ったとき、証拠金ローンを組んだことは一度もないとツイートしました。
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「最終的な資金調達は、310億ドルの株式と130億ドルのLBO負債でした。だから、マージンコールはあり得なかったのです」とブラックは言いました。
バロンズはその後、マスクが検討したが、ツイッターでの購入に125億ドルの証拠金ローンを使わなかったというメモを添えて修正を加えました。
バロンからの修正報告書によると、マスクが銀行との暫定的な初期融資契約を進めていたら、彼はより多くの現金を支払うか、より多くの担保を提供しなければならなかったでしょう。さらに説明すると、レポートによると、最初に起草された契約では、125億ドルのローンの当初の貸付額比率は20％でした。つまり、ローンは625億ドルの株式担保で裏付けられなければなりませんでした。
レポートによると、最初のマージンコールは、ローン対バリューの比率が35％を下回ったときに行われたとのことです。この比率が35％のしきい値を下回るためには、テスラの株価は約43％下落しなければならなかったと付け加えています。
テスラの株価がTwitter買収の完了以来35％以上下落したことを考えると、マスクは先週マージンコールに直面しなければならなかったとレポートは述べている。
マスクの先見の明が世界を救う？ 先見の明のあるマスクは、これから何が起こるかをほのめかしているかもしれません。ブラックが言ったように、彼はついに130億ドルの負債を負い、残りの310億ドルを株式の一部として借り入れました。
ブルームバーグのレポートでは最近、ツイッターの金融業者の可能性が浮き彫りになりました モルガン・スタンレー、債務パッケージの高利子部分を証拠金ローンに置き換えることを検討しています。130億ドルのうち約30億ドルは、金利が 11.75% の無担保ローンでした。
マスク自身は最近、証拠金ローンを避けることについて警告しました。マスク氏は、オールインポッドキャストで、変動の激しい市場で証拠金負債を抱えないように人々にアドバイスし、現金を保管することを提案しました。
「ダウンマーケットでは、かなり極端なことが起こる可能性があります」と彼は付け加えました。
長期にわたる下落の後、テスラの株価は過去数セッションで反発しました。
価格アクション: ベンジンガ・プロのデータによると、テスラ株は木曜日のセッションを8.08％上昇して121.82ドルで取引を終えました。
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