この記事の出典：タイムズ・データ著者：チャン・チャオ
近年、新規小売の開発が本格化するにつれ、新規小売分野でのクラウドコンピューティング技術の応用も成熟してきています。インターネット企業が新しい小売業を開拓しているだけでなく、従来のオフライン小売企業でさえ、新しい小売業における競争の新たな段階に参加するためにクラウドコンピューティングプラットフォームの導入を強化しています。
老舗の小売会社武美グループの創設者である張文忠は、以前にこの方向性を発見しました。2015年に、彼は新しいデジタル小売プラットフォームマルチポイントDMALLの設立を主導しました。Wumei Groupとのパートナーシップのもと、メンバーシップ、製品、マーケティング、オペレーション、サプライチェーンなどのデジタルトランスフォーメーションが徐々に実現し、オンラインとオフラインの統合されたオムニチャネルショッピングプラットフォームが構築されました。
最近、Duodian DMALLの子会社であるDuodianデジタルインテリジェンス株式会社（以下「Duodian」）は、香港証券取引所に目論見書を提出しました。クレディ・スイスとCMBインターナショナルは共同スポンサーです。
目論見書によると、Duodianは地元の小売業にクラウドベースのワンストップのエンドツーエンドのデジタル小売SaaSプラットフォームを提供するために2015年に設立されました。Frost & Sullivanのデータによると、製品取引総額に基づくと、Duodianは現在、中国とアジア最大の小売クラウドソリューションのデジタル小売サービスプロバイダーであり、2021年12月31日現在の市場シェアはそれぞれ 14.8% と 9.0% です。
産業分野ではアジアでナンバーワンに達していますが、パフォーマンスが低下し続ける状況から逃れることはまだ不可能です。目論見書によると、同社の収益は2019年の2億6500万元から2021年には10億4500万元に年々増加しましたが、純利益は3年連続で減少しました。2019年から2021年までの年間損失は、それぞれ8億3,000万元、10億9,000万元、18億2500万元でした。
Times Dataによる詳細な調査により、この会社は業績の低下が続いていることに加えて、顧客集中度の高さ、営業活動によるマイナスのキャッシュフロー、残高比率の急上昇など、多くの問題を抱えていることがわかりました。
これに応えて、タイムズ・データは12月15日にデュディアンにインタビューレターを送りました。
一方、12月22日、タイムズ・データは多くの関係者に連絡を取り、インタビューの意向を示しました。相手は、現時点で会社が対応するのは都合が悪いと言っていました。
業績は引き続き損失を被り、電子商取引サービスのクラウド事業の売上総利益は引き続きマイナスです
目論見書によると、Duodianの2022年の最初の3四半期の業績は引き続き赤字でした。収益は11.02億元で、前年比で50％の急激な増加でしたが、期間中に4億8,100万元の損失もしました。
これに対し、Duodianは目論見書の中で、運用コスト、総利益と粗利益率、販売およびマーケティング費用、一般管理費、研究開発費、純資金調達費用、転換・償還可能な優先株式の公正価値の変動などにより、期間中の同社の損失は、2021年9月30日に終了した9か月間の14億6900万元から終了した9か月間の4億8,100万元に減少したと述べています。2022年9月30日。
一方、タイムズデータによると、マルチポイントで2番目に大きな収益源である電子商取引サービスのクラウド事業の売上総利益率は、2019年から2021年と2022年の最初の9か月間、それぞれ-101.1％、-78.9％、-21.4％、-3.1％と引き続きマイナスでした。
これに対し、Duoduは目論見書の中で、この事業のマイナス売上総利益は、主にO2O事業からの収益の70％以上を占める高い物流コストによるものであると述べています。
顧客は非常に集中しており、売上は関係者に大きく依存しています
目論見書によると、ウーメイグループ、メトロチャイナ、重慶百貨店グループ、銀川新華グループはすべて同社の関連当事者で、上位5社の顧客です。2022年の最初の9か月で、武美グループ、メトロチャイナ、重慶デパートグループ、銀川新華グループの収益は、それぞれ4億9000万元、1億9200万元、989.26万元、271.44万元で、総収益の44.4％、17.4％、9.0％、2.5％を占め、総収益の73.3％を占めました。
これに対し、目論見書には、会社は関連事業体に大きく依存しており、会社と関連事業体との関係に大きな変化があると、会社の事業、財務状況、業績に重大な悪影響を及ぼすという多くの点が述べられています。
また、目論見書によると、2019年、2020年、2021年、そして2022年の最初の9か月には、5つの主要顧客のうち1、1、2、2が同時に同社のサプライヤーでした。同じ時期に、これらの顧客からの会社の購入は総購入額の約6.2％、3.0％、2.3％、1.6％を占め、これらの顧客への会社の総販売量はそれぞれ総収益の約59.1％、54.5％、54.8％、61.9％を占めました。比例見積もりによると、2022年の最初の9か月間は、武美グループとメトロチャイナも主要な顧客でありサプライヤーになるはずです。
営業活動によるキャッシュフローは引き続きマイナスです
目論見書によると、2019年から2021年と2022年の最初の9か月間の純キャッシュフローは、それぞれ-7億800万元、-4億8,100万元、-12億7500万元、-1億7,400万元で、累積キャッシュアウトフローは約26億2800万元でした。
これに対し、同社は目論見書の中で、会社が利益を上げて純営業キャッシュインフローを生み出す能力は、会社が事業を行う業界や市場の継続的な発展、マクロ経済や規制環境や競争のダイナミクスの変化、そのような変化にタイムリーかつ効果的に対応する能力など、さまざまな要因の影響を受けると述べています。同社は、将来的に収益性やプラスのキャッシュフローを達成または維持することを保証することはできません。
残高比率は急速に高まっており、短期債務返済への圧力が高まっています
目論見書によると、2019年末現在、2020年末期、2021年末および2022年9月末の総資産は、それぞれ1,098億元、15億720億元、12億810億元、14億元でした。負債総額は、それぞれ34.72億元、47.95億元、60.2億元、71.89億元でした。残高比率は 316.21% から 513.5% に急速に増加しました。
これに対し、同社は目論見書の中で、同社の純資産は2019年の-2374億元から2020年には-32億2300万元に減少したと述べています。これは主に、同社の海外子会社であるリテールテクノロジーアジアリミテッドの非支配株主からの1億400万元の資本注入によって相殺されたためです。同社の純資産は、主に年間投資により、2021年に47.39億元に減少しました。18億2500万元の損失、一部は年間18億2500万元の損失によるもので、一部は株式ベースの損失によるものです株式決済における人民元取引1億3,400万元で相殺されました。同社の純資産は、主に期間中の4億8,100万人民元の損失により、2022年9月30日に577億元に減少しました。一方、その他の包括収益6億1,700万ドルは、為替差異が財務諸表に換算されたことを示し、子会社の非支配株主からの9,020万元の投資によって一部相殺されました。
さらに、2022年9月末の同社の流動資産は7億3,900万元、流動負債は6億7,700万元でした。ここから計算された現在の比率は109万です。しかし、2022年9月末の同社の現金および現金同等物は4億9,800万元であり、会社の短期債務返済への圧力は高かった。
社会保障や積立金が全額支払われておらず、派遣された従業員の数が法定限度を超えている
目論見書によると、記録的な記録的な期間に、多くのポイントが中国の関連する法律や規制の要件に従って社会保険や住宅積立金を全額支払えませんでした。2019年、2020年、2021年、そして2022年の最初の9か月に、同社は社会保険と住宅積立金のギャップに対して、それぞれ130万元、70万元、40万元、320万元を提供しました。
これに対し、同社は、コンプライアンス違反事件の主な理由は、関連する中国の法律や規制の怠慢と、中国の地方政府による関連法の解釈の一貫性のないものであると説明しました。しかし同時に、中国の法律や規制によると、企業は社会保険料の全額を期限内に支払わなかった場合、延滞料や罰金に直面する可能性があります。
また、目論見書によると、中国の雇用機関から多くの従業員が雇用され、派遣された従業員を雇用するためのサービス契約が複数の独立した人材サービスプロバイダーと締結されています。サービス契約によると、サービスプロバイダーによって派遣される個人はそのプロバイダーの従業員です。派遣された従業員の給与、社会保険、住宅積立金、その他の従業員福利厚生費用はサービスプロバイダーが負担し、会社は関連する雇用機関にサービス料を支払う責任があります。
しかし、同社に雇用されている臨時従業員の数は、すでに規制上の10％の制限を超えています。これに対し、同社は、会社から派遣された修正を希望する従業員と書面による雇用契約に署名することにより、訂正を求める可能性があると述べました。会社が労働部が指定した時間内に訂正できない場合、会社は派遣された従業員1人につき5,000元から10,000元の罰金を科されることがあります。
