出典智通財経
一連の強力な雇用、インフレ、経済データ、パウエルなどのFRB官僚のタカ派発言は、連邦基金金利が6%の見通しに触れることを突然十分に現実的にし、投資家に彼らの戦略を再考させるのに十分である。
ベレードやシュレーダーなどの資本会社は、連邦基金金利のピークが6%に達したらどうなるかを検討している。2月末まで債券、株式、外国為替市場の投資家は利上げが終了しており、下半期には全面的な反発が予想される。
しかし、パウエルFRB議長が火曜日に米上院銀行委員会の公聴会で発表したタカ派発言は、投資家の利上げ予想をさらに上昇させた。トレーダーの金利ピークに対する予想は、昨年末の5%未満から5.6%に上昇した。米債トレーダーは景気後退を倍に押注しており、ドルはここ3カ月間の高位に反発しているが、スタンダード&プアーズ500指数からモルガン·スタンレー資本国際(MSCI)アジア太平洋指数などの株式市場は上昇幅を戻している。
ベレードグローバル固定収益部門首席投資官のリックRieder氏は火曜日、雇用市場が強く、インフレが依然として高いことを考慮して、“FRBは連邦基金金利を6%に引き上げ、経済成長を緩和し、インフレを2%近くに低下させなければならない可能性が高いと考えている”と述べた
パウエル氏は火曜日、“最新の経済データは予想よりも強く、最終的な金利水準が以前の予想よりも高くなる可能性があることを示している。すべてのデータが緊縮を加速する必要があることを示していれば、利上げを加速させる準備ができるだろう“と述べた。これらの発言には2つの意味があり、1つは連邦基金金利のピークまたは最終水準であり、FRB当局者が以前示唆した水準よりも高い可能性がある；2つはインフレデータが引き続き高くなっているため、先月の小幅利上げは25ベーシスポイントの一時的な措置である可能性がある。
この発言はFRBが3月に50ベーシスポイント回復した利上げペースに扉を開いた。これと同時に、債券市場は米国経済の衰退の可能性がますます高まっていることを示し、2/10年期の米債利回りの倒落幅は1981年以来初めて100ベーシスポイントを超え、米国経済が“ハードランディング”することへの懸念を強めている。
利上げ予想の温度上昇の下で、投稿まで、ドル指数(DXY)は105.82に上昇し、他の通貨が次々と軟調になった。オーストラリアドル対ドルレートは一時2%近く下落し、ドル対円レートも再び140に迫った。オーストラリア新銀行通貨ストラテジストのJohn Bromhead氏は、“昨夜のパウエルの演説の前に、私たちは137-138水準付近でドルを円に両替する傾向があった。しかし、FRBの端末金利が6%に上昇する可能性があるため、延期する可能性があると考えられる“と述べた
FRBの強硬な立場は新興市場資産に圧力を与える可能性がある。富国銀行新興市場ストラテジストのBrendan McKenna氏は“連邦基金金利が長期間高い企業はコストの基本的な状況に直面しており、このような状況が現実になれば、新興市場は挫折する可能性がある”と述べた。“市場はFRBが今年早期に利上げを一時停止することを本当に望んでいるが、これまでこのような状況は出ていない”
しかし、機会を見た投資家もいる。Janus Henderson InvestorsファンドマネージャーSat Duhraは、“私たちは、より周期的で、コストの低い北アジア市場が好まれると予想し、投資家は引き続き南アジア市場から撤退する。北アジア地域の質の高い科学技術株、特に半導体株は、推定値の面で魅力的になり始め、利益回復に十分に参加すべき業界である“と述べた
編集/Corrine