大手銀行の四半期報告書は最初の試合で成功を収め、銀行の預金と貸付金の両方が回復しました。米国の銀行業界の状況が想像以上に回復力があるかもしれないという証拠が増えています。

これは、連邦準備制度理事会が銀行業界の懸念を脇に置き、インフレが完全に打ち負かされるまで金利を最後まで引き上げることができるということですか？

米国の銀行ローンは3週間ぶりに増加し、多額の非定期預金の増加は昨年12月以来最大を記録しました

金曜日に連邦準備制度理事会が発表した商業銀行の貸借対照表H.8によると、季節的要因を調整した後、4月5日までの1週間で商業銀行のローンとリースローンは102億米ドル増加しました。これは3週間ぶりの値上げです。調整前ローンとリースローンは56億ドル減少しました。

大手銀行と小規模銀行の両方からの融資が増えています。

このうち、大手銀行からの融資とリースローンは合計132億米ドル増加しました。

小規模銀行ローンとリースローンは合計で31.2億ドル増加しました。

ローン部門を見ると、商業ローンと産業ローンは3週間ぶりに回復し、商業用不動産ローンはわずかに改善し、住宅用不動産ローンは減少しました。

さらに重要なのは、商業銀行預金は610億米ドル近く増加し、季節調整前は752億米ドル増加しました。

この結果は全く驚きでした。

銀行預金は2022年4月のピーク時から流出しており、3月の流出率は加速していることを知っておく必要があります。

具体的には、大小の銀行や外国銀行の預金がすべて増えています。さらに驚くべきことは、小規模銀行の預金が、最近の危機が発生する前の水準をはるかに下回っているにもかかわらず、年間で最も増加したことです。

また、多額の定期預金を除いても、米国の商業銀行の預金は依然として大幅に増加するということです。

季節調整によると、商業銀行預金（大型定期預金を除く）は、4月5日までの1週間で370億米ドル増加しました。これにより、10週間にわたる継続的な流出傾向を終わらせただけでなく、昨年12月以来最大の預金流入を記録しました。

季節調整の前に、商業銀行預金（大型定期預金を除く）は540億ドル増加し、2週間連続で流入しました。

特に、H.8レポートは商業銀行部門に焦点を当てているため、銀行業界全体の状況を歪める可能性があります。

連邦準備制度の一時的な手段は機能しましたか？

3月の銀行危機の最初の2週間を振り返ると、米国の信用状況は史上最悪の引き締めを経験しました。

データによると、シリコンバレー銀行が廃業してから2週間（3月22日と3月29日）に、アメリカの商業銀行ローンとリースローンは過去最大の2週間で減少しました。貸付損失のほとんどは小規模銀行部門によるもので、過去2週間で736億米ドルに達しました。

米国経済にとって、「信用収縮」は大きな問題です。米国の経済成長の70％は信用保証付きの支出によるものだからです。これは、最近の銀行危機で大きな打撃を受けた小規模銀行とその顧客にはさらに当てはまります。

アナリストは、約4,000億米ドルの銀行預金が金融市場から戻ってこない限り、BTFPなどの市場流動性を高めるための「一時的な」緊急措置は、まもなく恒久的な措置になると考えています。

しかし、最新の一連のデータによると、FRBの一時的な手段は機能し、時代は終わろうとしています。

この「良い」ニュースは地方銀行を復活させるでしょうか？

これに対し、ブルームバーグのエコノミスト、スチュアート・ポールは次のように述べました。

銀行システムの混乱は依然としてうまく制御されており、預金流出の緩和は金融の安定にとって歓迎すべき進展であるという証拠が増えています。しかし、銀行は引き続き融資基準を引き上げ、金融環境の引き締めにつながると予想しています。

大手銀行には良いニュースがたくさんあります

これらのデータが発表されるほんの数時間前に、米国の株価収益シーズンで首位に立った3大銀行はすべて朗報を歓迎しました。

継続的な金利上昇の恩恵を受けて、JPモルガン・チェース、シティバンク、ウェルズ・ファーゴはすべて第1四半期に予想を上回り、ローン収益は前年比で急激に増加しました。その中でも、JPモルガンの預金は予想外に増加し、第1四半期の収益は過去最高を記録し、純利益は予想を上回る前年比52％増加しました。

もちろん、プレッシャーはまだあります。

たとえば、シティの貸付損失引当金は前年比で75％近く増加し、JPモルガンも悪化する可能性のある貸付準備金を大幅に増やしました。

5月の利上げは当然の結論ですか？

今週初めに連邦準備制度理事会が発表した3月の議事録によると、一連の銀行破綻により、FRB当局者は金利引き上げへの期待を下げました。

議事録には、米国の銀行危機の影響により、今年後半に米国経済が不況に陥る可能性があることも指摘されています。インフレ率はいくらか低下の兆しを見せていますが、それでもFRBの2％の目標をはるかに上回っています。

しかし、3月の小売売上高データは予想を下回り、連邦準備制度理事会の高官は緊縮財政の継続を促し、消費者の最近のインフレ期待は予想外に力強く回復し、FRBの利上げへの期待は再び高まっています。

3月の小売データが発表された直後の4月15日金曜日の夜、為替市場の相場によると、連邦準備制度理事会が5月に金利を引き上げる確率は90％にも上りました。

土曜日の利上げへの期待はまだかなり高いです。CMEの連邦準備制度理事会の観察ツールによると、FRBが5月に25ベーシスポイント金利を引き上げる確率は78％で、金利を引き上げない確率は22％です。

編集者/フィービー