NIO Autoの株式は「金融ジェットコースター」と表現できます。で2020年間、以上急増しています1000%その後、株価は史上最高値から下落し始め、現在の時価総額は消滅しました86%。

に2020年間バブルのピーク時には、NIO Autoの市場価値を上回りました7001億ドル、会社はその年にのみ売れました4.31万台の車、そしてBMWなどの自動車メーカー2020その年に売れました2001万台の車の価値はたった5001億ドル。

過去数年間で、電気自動車会社に関する誇大宣伝はおさまり、NIO Autoのような人気株は落ち着きを取り戻しました。この大幅な価格調整を経験した後、NIO Autoは中国の電気自動車市場に参入する良い投資機会かもしれないと多くの人が考えるかもしれませんが、私の意見ではそうではありません。

次に、NIO Autoの株価が今日の価格で依然として非常に過大評価されている理由を分析します。

ビジネスモデル

NIO Autoの現在のモデルラインナップには、7さまざまな純電気自動車。特に今は、すべてのNIO製品に最先端の技術が搭載されていますNT2.0プラットフォームの移行、同社は車両の機能とバッテリーシステムの改善を目的としたソフトウェアアプリケーションの開発に多くのリソースを投資しました。NIOは自動車メーカーだけでなく、ソフトウェア会社でもあります。

NIO Autoは、中型から大型の高級車を含むハイエンドの乗用車市場をターゲットにしていますSUVそしてセダン、平均開始価格は終わりました51万ドル。中国の車の平均価格を考えると3.51万ドルのNIO Autoの製品は、間違いなくより裕福な人々を対象としています。

2022その年、ニオオートは売れました12.21万台の純電気自動車。同社は事業を国際的に拡大しようとしましたが、同社の車両のほとんどすべてが中国市場に納入されました。

NIO Autoは、電気自動車の販売に加えて、顧客が充電を待つ代わりに完全に充電されたバッテリーに交換できる革新的なパワースワップなど、顧客向けにさまざまな充電ソリューションを開発および販売しています。現在、NIO Autoはすでに製造されています1000複数の交換所、到着予定2023この数字は毎年2倍になります。

バッテリーの交換に加えて、いわゆる「バッテリーサービス」ソリューションも提供しています（サービスとしてのバッテリー)。現在2022電力ソリューションなどによって生み出された収益は、年末の将来の総収益を占めました8%。

財務実績

NIO Autoの過去の業績を振り返ると、会社の収益の複合年間成長率です77.49%、から2018・オブ・ザ・イヤー7.191億米ドルは2023・オブ・ザ・イヤー711億ドル。会社の粗利益の範囲は2021年間平均は業界平均と同等です18%まで2022・オブ・ザ・イヤー10%。

NIOはまだ利益を上げていません。2022その年の営業損失は達するでしょう221億ドル。

支払いのバランスを取るのは難しいですが、NIO Autoの財政状態は良好で、会社の純キャッシュポジションは221億ドル、現在の比率は1.29、負債と資本の比率は0.86。

市場とリスク

中国の電気自動車市場は競争が激しく、何百もの企業が市場シェアを争っています。しかし、誰もが認める王様はBYDです。BYDは2022年から180中国では1万台の電気自動車の販売台数が第1位で、電気自動車よりも売れたテスラがそれに続きました。401万台の車両。NIOは、他の2つの電気自動車スタートアップ企業であるIdeal AutoとXiaopeng Motorとの激しい競争の中でランキングの最下位にありました。

BYDやテスラなどの大企業は手頃な価格のモデルで一般市民をターゲットにしていますが、NIOの純電気自動車はそれらと直接競合していません。NIOはハイエンド市場をターゲットにしており、現在、低価格モデルを発売する予定はありません。NIO Autoの直接の競争相手はメルセデスのはずです-メルセデスベンツとBMWは、後者の2つはNIOほど技術的には進歩していませんが、製品ラインナップには高級車の電気バージョンがあります。

国の補助金の廃止に伴い、電気自動車メーカーは新しい顧客を引き付けるために価格競争を始めました。リチウム価格の上昇と相まって、業界全体が深刻な被害を受けました。今年の初めから、電気自動車の販売は鈍化しており、NIO Autoも影響を受けています。販売量だけは3.1車両1万台、前年比増加20%、しかし、まだ達成にはほど遠いです2023年間販売量251万台、四半期ごとの販売量に相当6.2目標は、1万台の車両です。

しかし、同社の経営陣は、売上の鈍化は製品構成が不利だったことが一因だと言いました。

価格競争については、NIOの経営陣は、同社の車がハイエンドセグメントに焦点を当てていることを考えると、裕福な顧客は価格変動の影響を受けにくいため、価格競争がNIOのビジネスモデルに与える影響は限定的だと考えています。

予測

NIO Autoは今でも高級車メーカーであり、その事業は主に中国市場に集中しています。

収益から始めて、会社の経営陣は収益を期待しています2023今年は売れるでしょう25しかし、これまでのところ電気自動車の販売が鈍化していることを考えると、10,000台の自動車だと思います2023NIOは年間を通してしか販売できません201万台、前年比で増加63%。

評価

計算上、私はNIO Autoにすべての株を与えました3.34目標価格（ドル）。

結論

私の分析と仮定に基づくと、NIO Autoの現在の株価は大幅に過大評価されていると思います。

NIO Autoは中国のトップ自動車メーカーにランクされると思いますが、NIO Autoの株価は過去2年間で大幅に調整されていますが、私の意見では、NIO Autoは依然として過大評価されており、今は良い投資機会ではありません。

NIO Autoは、ターゲット市場を拡大するか、真の国際的な高級自動車メーカーになるか、中国市場の低所得層をターゲットにするだけで、本質的な価値を引き出したいと考えていますが、後者の場合、BYDやテスラなどの巨人との激しい競争に直面することになります。