この記事の出典：タイムズ・ファイナンス著者：周家宝

中国で必死に出店しているルルレモンは、アディダスとナイキの事業を分割しています。

6月1日、カナダのスポーツウェアブランドLULULEMON（LULU.US）は、2023会計年度第1四半期の決算を発表しました。報告期間中、ルルレモンの収益は前年同期比24％増の20億米ドルでした。その中で、北米事業の純収益は17％増加し、国際事業の純収益は60％増加しました。

利益面では、第1四半期のルルレモンの売上総利益は32％増加して12億米ドルになり、売上総利益は360ベーシスポイント増の57.5％になりました。純利益は2022年の同時期の1億9000万米ドルから53％増加して2億9000万米ドルになりました。

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この業績はアナリストの平均予想を上回り、資本市場はそれに激しく反応しました。業績が発表された翌日（6月2日）、同社の株価はかつて13％以上上昇して1株あたり371.32米ドルでしたが、ついに1株あたり365.44米ドルで取引を終えました。

ルルレモンは業績ガイドラインも引き上げました。2023年の第2四半期の純売上高は21.4億ドルから21.7億ドルで、約15％増加すると同社は予想しています。2023年の純売上高は94億4,000万ドルから95.1億ドルで、約17％増加すると同社は予想しています。

2022年の国際事業収益はルルレモンの総収益のわずか16％を占めていましたが、市場ではこの事業は常にルルレモンにとって重要な成長機会と見なされてきました。業績交換会で、経営陣は、Lululemonの中国市場における収益の伸び率が直近の四半期に79％に達したと具体的に述べました。

同社の最高経営責任者であるカルビン・マクドナルドは、業績は「予想を上回った」と述べています。今年の4月、カルビン・マクドナルドも上海を訪れました。「この街で私たちのブランドがどこまで成長したかを見るのは素晴らしいことです。」

中国市場の急成長は、ルルレモンの積極的な出店戦略と切り離せません。2022年、ルルレモンが世界中でオープンした新しい店舗の総数は81でした。中国本土だけでも、29の新規店舗がオープンし、超新店舗の総数の3分の1が開店し、一線都市から第二線、第三線都市へと拡大を続けています。

今年、ルルレモンは、国際市場でオープンする予定の30〜35の新しい店舗のほとんどがまだ中国にあることも明らかにしました。タイムズ・ファイナンスによると、5月9日現在、このブランドは中国本土の36都市に101店舗を構えています。

昨年から、スニーカーや衣料品ブランドの在庫が多いという問題が大きな注目を集めてきました。ルルレモンも例外ではありません。2022会計年度には、ルルレモンの収益は30％増加しましたが、在庫も50％増加しました。

同社の最高財務責任者であるメーガン・フランクは、ルルレモンの第1四半期末の在庫は15.8億米ドルで、売上高の伸びに合わせて前年比24％増加したと述べています。第2四半期末までに在庫が 20% 増加すると予想しており、2023年下半期の在庫の伸びは収益の伸びと一致しています。

過剰な在庫は製品の割引に影響し、ひいてはブランドの利益に影響を与える可能性があるため、アナリストは依然として在庫について懸念を表明しています。今年の3月、LululemonのイベントでAlignヨガパンツを中国市場に送るというマーケティング行動が市場の論争を引き起こしました。一部の消費者は、これがブランドのハイエンドなポジショニングとトーンを損なうと考えていました。

現在の「618」プロモーション期間中、かなりの数のネチズンがソーシャルプラットフォームでルルレモン割引が強いと答えています。「メーデーに750元で買ったショーツは今380（元）です」、「1,280元で5枚購入しました」、「今回は618のクラシックカラーが300以上（元）に下がりました」。

中国などの市場の価格戦略について、カルビン・マクドナルドはパフォーマンスカンファレンスで、ルルレモンはハイエンドのポジションから参入し、目的は定価で売ることだと答えました。値下げは、商品を通じて季節限定のプロモーションに対応する手段としてのみ使用され、プロモーション割引を使用して需要を刺激したり創出したりすることはありませんでした。「市場がさらに値引きされると予想していますが、事態は以前よりも悪くなることはありません。」

特筆すべきは、他の2大国際スポーツウェア大手のアディダスとナイキの中国市場での業績は、ルルレモンとは大きく異なるということです。2023会計年度第3四半期には、ナイキのグレーターチャイナでの収益はわずか1％増の19.9億米ドルでした。一方、アディダスの2023年第1四半期のグレーターチャイナでの収益は、前年同期比12％減の8.84億ユーロ近くになりました。昨年、ルルレモンはヨガ以外の市場シェアを獲得するために、中国市場でランニングシューズなどの新しいカテゴリーを立ち上げました。

資本市場では、昨年7月、ルルレモンは時価総額374億米ドルでアディダスを上回り、世界のスポーツブランドの中で2位になりました。今まで、このギャップはますます広がっています。ルルレモンの時価総額は418億米ドルに上昇し、アディダスは261億米ドルです。