経済建設は常に国の開発戦略の中核でした。その中でも、零細、中小企業は、国の経済発展を牽引する重要な力として、中国市場の90％以上を占めており、雇用とイノベーションを促進する上で非常に重要な役割を果たしています。

そのため、零細・中小企業の継続的かつ安定した発展を保証するために、中国は零細・中小企業に対する財政・税制支援を継続的に強化し、財政・税務ソリューション市場の急成長を促進してきました。これはまた、業界の背後に隠された投資機会を探求する多くの投資家を引き付けました。

最近、HPEの口座が香港証券取引所に提出されたことに気付きました。中国の零細、中小企業向けの財政および税務ソリューションの最大のプロバイダーとして、これは観察に適したサンプルかもしれません。

1。政策需要の共鳴、1,000億ドル規模の市場における非常に確実な成長

投資の観点から見ると、「グッドトラック」と「グッドカンパニー」は、多くの投資家の現在のレイアウトにおける重要な基準要素になっています。簡単に言えば、良いトラックは投資家が正しい投資方向に立つことを可能にし、良い会社があれば投資家は投資収益率を高め、正しい投資方向にリスクを軽減することができます。

この原則に従い、Hewlett-Packardアカウントの価値を探るには、まずその会社の業界の成長の可能性を引き出す必要があります。

零細・中小企業向けの財政・税務ソリューション業界では、有利な政策であろうと市場需要の増加であろうと、それらは業界の急成長を牽引する重要な推進要因です。

一方で、この政策は、財政・税務ソリューション業界の着実な発展を促進するための前向きなシグナルを送り続けています。たとえば、「中小企業の会計基準」、「中小企業の健全な発展の支援に関する国務院の意見」、「中華人民共和国の会計法」などの方針には、零細、中小企業は専門的な財政および税務上の解決策を模索することが奨励されることが明記されています。

一方、市場の複数の要因に刺激されて、零細企業、中小企業からの質の高い財政・税務ソリューションに対する需要が急激に高まっています。零細、中小企業の数と規模の継続的な増加、財政および税務管理の効率性、コンプライアンス、デジタル化要件の継続的な改善、および第4次金融税務フェーズの実施により、零細、中小企業は専門的な財政および税務ソリューションプロバイダーを選択するようになりました。

明らかに、中国の零細・中小企業向けの財政・税務ソリューション市場の発展は決定的であり、成長を続けています。この傾向は業界データにも明確に反映されています。

フロスト＆サリバンのデータによると、市場は2022年の1112億元から2027年には1,866億元に成長し、年平均成長率は10.9％で、引き続き良好な成長の勢いを維持すると予想されています。その中で、従来の金融ソフトウェアソリューションと比較して、SaaSベースの財政および税務ソリューションセグメントはより急速な成長傾向を示しました。

データ源：フロスト＆サリバン

2。零細・中小企業向けの財政・税務ソリューション業界のパイオニアで、多面的に長期的な価値を示しています

Hewlett-Packardのアカウント自体を上から下に注目すると、アカウントの内容は正確にはどのようなものですか？著者は、それは業界の状況、過去の業績、および中核的競争力の3つのレベルから考えることができると考えています。

まず、業界での地位という点では、ヒューレットパッカードは中国の零細、中小企業向けの財政および税務ソリューションを提供する最大のプロバイダーであり、スケールアドバンテージとブランド影響力が高いです。

Hewlett-Packardのアカウントには、明らかに先行者のアドバンテージがあります。2015年の設立以来、Hewlett Packardは、中国のさまざまな開発段階にある零細企業、中小企業、垂直産業の支援に取り組んできました。中国の零細・中小企業向けの財政・税務ソリューション業界のパイオニアです。

具体的には、Huifanは、独自のSATPシステムを活用して革新的なソリューションを開発および提供する一連のAI対応ソリューションを提供しています。中小零細企業が財務と税務の面で直面する課題を解決するために、効率的な経営、微細管理、財政・税務コンプライアンスという3つの重要なポイントに焦点を当てています。2021年と2022年12月31日の時点で、同社はそれぞれ104.1％と112.1％の純収益維持率を達成しました。同時に、企業の多様なビジネスニーズに応えるためのコンサルティングサービス（商業登録サービス、資格関連サービスなど）やマッチング排水サービスも提供しています。

出典：目論見書

フロスト＆サリバンのデータによると、2022年に直接サービスを提供した中小企業の数によると、ヒューレットパッカードは中国の零細・中小企業向けの財政および税務ソリューションを提供する最大のプロバイダーであり、顧客維持率は84.9％と業界平均の60％から70％をはるかに上回っています。

これに基づいて、著者は、業界の急成長の中で、規模効果の恩恵を受け、市場シェアを拡大し、好循環を実現し、業界における会社の主導的地位を固める機会があると考えています。

第二に、業績面では、ヒューレット・パッカードの売上総利益は3年間高い成長率を維持しており、収益の伸び率は業界平均をはるかに上回っています。

目論見書によると、ホイパンの収益は2020年の2億7,500万元から2022年の5億1,600万元に増加し、複合年間成長率は36.9％で、業界平均の13.6％を上回りました。売上総利益は、同時期に1億2300万元から2億6800万元に増加し、複合年間成長率は47.9％でした。

収益と売上総利益の急成長は、HPEのビジネスモデルとビジネス戦略が正しいことを裏付けています。同社が業界や市場の変化に合わせて革新と最適化を続けるにつれて、既存のビジネスモデルとビジネス戦略もより成熟し安定し、より良い成長を実現するでしょう。

第三に、中核的な競争力という点では、HuPanは研究開発の技術力を繰り返し向上させ、その後の成長に向けた継続的な開発のための内生的な推進力となっています。

財政・税務ソリューションの分野では、ヒューレット・パッカードは業界をリードするAIと自動化技術に投資しています。一方で、SATPシステムの膨大なモデルパラメータの下では、HuidanのアカウントはAI技術を活用して、より高い自動化とインテリジェンスを実現しています。一方で、顧客との緊密な関係と過去10年間の豊富な業界経験もあります。2億2400万枚以上の紙幣に蓄積された零細企業、中小企業のビジネスおよび財政プロセスに関連する約2億6200万の多次元モデルパラメータを通じて、SATPシステムを改善しました。私たちは、零細・中小企業向けに効率的で正確かつインテリジェントな財政・税務ソリューションを提供し、お客様のコスト削減と効率化を支援します。

目論見書によると、2023年1月から3月までの直近の課税期間中に、HPEアカウントが中小企業の顧客に提供したSaaSベースのソリューションの自動配信率は約80％に達しました。AIと自動化技術の助けを借りて、Hewlett-Packardの2022年の中小企業顧客1人あたりの配送人件費は888元と低くなりました。これにより、零細・中小企業が非常に低コストで質の高い財政・税務ソリューションを手に入れることができました。

全体として、業界での主導的地位、継続的なハイパフォーマンス、競争力の向上はすべて、Hewlett-Packardアカウントの成長の可能性と長期的価値を反映しています。

3。最初に利益を上げることが期待されています

中国のSaaS競馬場では損失はよくあることです。過去3年間のパンデミックの影響とテクノロジーへの継続的な投資により、HPEのアカウントも過去3年間で損失を記録しています。しかし、ヒューレット・パッカードの口座の利益水準は明らかに改善していることがわかりました。売上総利益率は、2020年の44.5％から2021年には49.4％に増加し、2022年にはさらに52.0％に増加しました。同時に、調整後の純損失は2022年に大幅に縮小し、損失額は業界内で低い水準にありました。

SaaS企業は通常、長期間の損失を経験します。テクノロジーに定着し、高い顧客定着力を獲得した後、大手企業は徐々に利益を上げることができます。Huiyuanアカウント業界の市場規模は、2022年に1112億元と広くなっています。収益規模の急成長と売上総利益の継続的な増加傾向の下で、明らかな規模の経済性を実現でき、最初に利益を上げることが期待されています。

4、結論

要約すると、「良い競馬場」と「良い会社」は、投資家が認識しているバリュー投資のコアロジックです。Hewlett-Packardのアカウントが示すさまざまな特性は、このロジックに基づく企業イメージと一致しています。その結果、エンジェルのDラウンドの資金調達の順番で、ヒューレットパッカードはテンセント、シャオミ、IDG、高成などのスター投資機関から満場一致の承認を受けました。零細、中小企業向けの財政・税務ソリューション業界の前向きな発展が期待される中、ヒューレット・パッカード口座の成長経路は明確です。同社が引き続き上場プロセスを推進するにつれて、リーディング企業として、資本やブランドの影響力など、さまざまな分野での強みがさらに強化されることが予想され、注目する価値があります。