アメリカでの上場がうまくいかなかった後、クーニウ・クラウドは方針転換し、香港証券取引所に参加しました。
智通財経アプリによると、七牛クラウドは2021年4月30日に米国証券取引委員会にIPO（初期公開株式）書類を提出し、ナスダック上場を申請しましたが、最終的に米国証券取引委員会が七牛クラウドがF-1登録書類とすべての修正書類を撤回することに同意したため、舞台は何も残りませんでした。最近、七牛クラウドは、香港証券取引所に上場する希望を持ち替えることにしました。香港証券取引所は6月29日に発表されたところによると、七牛クラウドは、香港証券取引所メインボードに上場申請書を提出し、申万宏源香港と交銀国際が共同主幹事証券会社として機能しています。
招股書によれば、七牛雲は2011年に設立され、一つのステップで成形化されたスマートビデオ音声サービスプロバイダである。アイリーによれば、収益を2022年に計算すると、同社は中国第3位のビデオPaaSプロバイダであり、中国最大の2つのインターネット企業のビデオPaaSビジネスに次ぐ市場シェアを持ち、5.7%のマーケットシェアを占めている。同社は、2022年のAPaaS収益に基づいて考慮した場合、中国第2位の音声APaaSプロバイダであり、中国の最大のインターネット企業の1つの音声APaaSビジネスに次ぐ市場シェアを持っており、11.9%のシェアを占めています。
中国で最も早く音声およびビデオクラウドサービスを提供するプラットフォームの一つである七牛クラウドは、業界ランキングで上位に位置していますが、上場への道のりは依然として険しいです。今回、香港取引所に提出された書類には、七牛クラウドのどのような特徴があるでしょうか？
主力事業の売上高は変動しており、第2の成長曲線が開く見込みがあります。
知通財経アプリによると、七牛クラウドの主な製品およびサービスにはMPaaS製品とAPaaSソリューションが含まれています。
細分してみると、MPaaSプロダクトとは、専有コンテンツ配信ネットワーク(QCDN)、オブジェクトストレージプラットフォーム(Kodo)、インタラクティブライブ製品及び独媒データ分析プラットフォーム(Dora)を含む、一連の音声・動画解決策です。主に開発能力のあるかつ柔軟性の要件が強いお客様をサポート致します。2022年において、七牛クラウドのMPaaSプラットフォームは、1日あたり14億分以上の音声・動画再生を提供し、日平均で1180万分程度の音声・動画コンテンツを処理しています。2022年12月31日までに、七牛クラウドのMPaaSプラットフォームはEBレベル(1EB≈10億GB)のデータストレージスケールを持っています。
APaaS（アプリケーションプラットフォームas a Service）のソリューションは、会社のMPaaS（モバイルプラットフォームas a Service）の機能を利用し、低コードプラットフォームをシーンに合わせたビデオソリューションに提供されています。収入は、ソーシャルエンターテイメント、ビデオマーケティング、ビデオネットワーク、スマートニューメディア、およびメタバースという5つのアプリケーションシナリオから得られます。APaasビジネスは、2021年に同社が開始した新規ビジネスであり、迅速に発展しています。この事業の顧客数は、2022年に1,967人に、2021年の1,319人から49.1％増加し、たった1年で中国の音声およびビデオAPaaS市場で第2位にランクインしました。
また、MPaaSおよびAPaaSビジネスの補完として、同社は顧客にDPaaS、QVMおよびインターネットデータセンターのホスティングサービスなど、その他の信頼できるクラウドサービスを提供しています。
この中で、MPaaS事業は会社の売上高の主要な貢献項目です。しかし、智通財経アプリによれば、近年、この事業のパフォーマンスはかなり変動しています。2020年、2021年、2022年には、それぞれ10.28億元、13.7億元、8.75億元の収益があり、この期間の会社の総収入に占める割合は、それぞれ94.3％、93.1％、76.3％で、年々減少傾向にあります。
2022年における当社の分社の収益減少について、当社はKodo、QCDN、インタラクティブライブプロダクトおよびDoraの収入減少が主な原因であると説明しています。そのうち、Kodo製品からの収益減少が最も深刻であり、2022年には、地政学的リスク及び流行病の反復によって、ハードウェア関連ビジネスのサプライチェーンが深刻に中断されたため、この製品の収益は50％以上減少し、32億元にすぎません。したがって、当社は戦略的にハードウェア関連ビジネスの規模を大幅に縮小しました。
しかし、残りの2つのビジネスの売上高は、報告期間中に異なる程度の成長を実現しました。
APaaSは2021年に導入された新しいビジネスですが、ビジネスは急速に発展しています。2年未満で、ビジネス収益は2021年のわずか2490.1万元から2022年の1.94億元に増加し、収益の割合も1.7％から16.9％に増加し、すでに会社の2番目の主要収入源となっています。
値する言及は、新興産業の一部門として、音声および動画のAPaaS市場はMPaaS市場と比較して参入者が比較的少ないため、現在、企業は相対的に強力な交渉力を持っています。将来、同社は引き続き、APaaSビジネスにおけるアプリケーションシナリオの占有率を強化し、顧客基盤を拡大して、会社の第2の成長曲線を開拓することが期待されています。
与えの期間内、他のビジネスからの収益も連続的に増加し、それぞれ6170.2百万円、7646.8百万円、7828百万円で、売上高比率はそれぞれ5.7%、5.2%、6.8%であり、上昇傾向を示しています。
APaaSや他のビジネスの収益は持続的に増加しているが、主力ビジネスであるMPaaSビジネスの収益減少には抵抗できない。報告期間中、QiNiu Cloudはそれぞれ108.9億元、147.1億元、114.7億元の収益を実現し、収益のパフォーマンスが持続的に変動している。
一方、企業の収益性は引き続き不安定です。 区間総利益は、2020年の23,700万元から2021年の29,100万元に増加しましたが、2022年には2,290万元に大幅に減少しました。 区間総利益率は、報告期間中に、それぞれ21.7％、19.8％、19.9％で下降傾向を示しました。
業界の発展は急速であり、損失の困境はまだ解決されていません。
売上げの変動に加え、持続的な損失もセブン・ニューズ・クラウドにとって現在の未解決の問題です。
智通財経アプリによると、最近の七牛雲は持続的に損失状態であることに注意しています。報告期間中、七牛雲の純利益はそれぞれ9940.6百万元、-21.97億元、-21.28億元であり、過去2年間で累積損失は4.3億元を超えています。さらに、会社の調整後の純損失は、それぞれ2026.4百万元、14.29億元、14.96億元です。
同社は、中国の音声およびビデオクラウドサービス市場がまだ早期の発展段階にあるため、特にAPaaS市場は急速に成長しているため、戦略的に市場シェアを拡大および増加させることを優先的に考慮し、短期的な利益ではなく、成長する市場で市場機会を掴むことを目的としています。
業界の発展から、音楽・動画産業の拡大、ネットワークインフラのアップグレード、音楽・動画の転送技術の改良に伴い、音楽・動画のクラウドサービスは各業界でますます深化し、急速に拡大しています。アイリサーチによると、2022年には、中国の音楽・動画のクラウドサービス市場規模は813億元に達し、2027年には2418億元に達し、複合年平均成長率は24.4%に達すると予想されています。
音声・動画が各業界で活用されることに伴い、さらなる成長潜力を持つPaaS市場のシェアが急速に拡大することが予想されます。音声・動画クラウドサービス市場におけるPaaSのシェアは、2022年の24.6％から2027年には33.0％に増加すると予測されています。また、低コード解決策を持つ音声・動画APaaSアプリケーションが市場ニーズに応えることで、最近では七牛雲が積極的に開拓しているAPaaS市場の成長率がMPaaS市場の成長率を上回っています。アイリサーチによれば、2022年に中国の音声・動画MPaaSサービス市場規模は184億元であり、2027年には637億元に達し、複合年間成長率は28.1％になると予想されています。しかし、2022年に中国の音声・動画APaaSサービス市場規模は僅か16億元であり、2027年には162億元に達し、複合年間成長率は58.3％に達すると予想されています。
市場が持続的に拡大する中、PaaS市場はますます激しく競争しています。IaaS、SaaSプロバイダはすでにPaaS市場で競争を始めており、非独立音声ビデオクラウドサービスプロバイダと独立音声ビデオクラウドサービスプロバイダの競争もますます激しくなっています。
市場競争力を強化するため、当社は継続的に研究開発投資を増やしています。報告期間中、QiNiu Cloudの研究開発支出は、それぞれ9604.8万元、1.434億元、1.287億元でした。QiNiu Cloudにとって、技術力は将来の成功にとって極めて重要です。また、iResearchによると、「AIGC+音声動画APaaS」は、音声動画APaaSの新しい形態になる可能性があります。製品の競争力を高め、業界の発展に追いつくためには、当社は資金と人的リソースを投資する必要があります。したがって、今後も研究開発費用の増加が予想されます。このような背景の下、利益については短期的にQiNiu Cloudにとっては遠い言葉になるかもしれません。
総合的に見て、QiNiu Cloudは新興で非常にポテンシャルの高い産業で発展しています。業界の地位から見ると、QiNiu Cloudは上場後、注目すべき投資対象になる可能性がありますが、収益能力などの基本的な面のパフォーマンスから見ると、QiNiu Cloudの将来的な発展には投資家たちのさらなる注目が必要です。