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6月30日、慧算請求書が香港証券取引所に提出され、中信証券が独占的なスポンサーになりました。

慧算帳は、国内の中小企業に財務および税務サービスを提供しており、2022年の収益は5.2億円で、その総利益率は52.0％です。しかしながら、業界内の激しい競争のため、慧算帳の市場シェアはわずか0.5％であり、多額のマーケティング投資が必要であり、その結果、その年の損失は5.1億円となっています。

設立8年目、慧算账は8回の資金調達を行っており、投資家には小米グループ、テンセント、51クレジットカード、太陽生命保険、IDGキャピタルなどの有名企業や機関が含まれています。

01、毛利率が50％を超え、損失は明らかに改善していません。

慧算账は2015年に設立され、中小企業に商業登録会社の変更、会計帳簿、商業登録相談、財務外注、商業登録クエリ、監査などの一括企業サービスを提供する専門家であり、代理記帳および税金申告を一体化した税金サービスプラットフォームです。

慧算アカウントの収入は、SaaSソリューション（SATPシステム）と非サブスクリプションプロフェッショナルサービスの2つに大別されます。そのうち、SATPシステムは、直販と認可の2つのモデルを採用しています。

2020年から2022年にかけて、ウィズアカウントの収益はそれぞれ2.8億、3.5億、5.2億円で、複合年成長率は36.9％です。そのうち、2022年には、SaaSソリューション事業の収益が占める割合が87.7％で、専門サービス事業の収益が12.3％です。

2020年から2022年まで、Huisuanの総利益はそれぞれ1.2億、1.7億、2.7億で、複利年間成長率は47.9%でした。同期に、会社の総利益率はそれぞれ44.5%、49.4%、52.0%で、成長傾向を示していました。

毛利率が50％を超えているにもかかわらず、慧算账は純利益の面でまだ赤字状態にあります。2020年から2022年まで、慧算账の事業利益はそれぞれ-1.4億、-4.2億、-3.3億であり、同時期の純利益はそれぞれ-3.0億、-6.8億、-5.1億であり、3年間の累積赤字は約15億円に達します。調整後の純利益はそれぞれ-1.4億、-3.9億、-3.0億であり、3年間の累積赤字は約8.3億になりました。

02、販売費用は粗利を上回り、業界の高いファンのシェア率は0.5％にすぎない。

ワイズアライブの持続的な損失は、主に会社の販売費用が高すぎることが原因です。

2020年から2022年まで、Huisuanzhangの販売費用はそれぞれ1.4億、3.6億、3.8億であり、販売費用率はそれぞれ50.5%、104.9%、73.8%であり、同期の毛利率よりもはるかに高いです。

慧算アカウントは株式公開書類において、2021年および2022年の販売費用が高いのは、従業員の株式報奨金によるものです。2020年に比べて、販売チームの規模は約倍増しています。

販売費用の増加は、財務税務業界の激しい競争と関連しています。フロストサリバンの報告によれば、2017年から2022年までの国内中小企業の財務税務解決策産業の規模は、567億元から1,112億元に増加し、年平均成長率は14.4％です。そのうち、2022年には、SaaSソリューションに基づく浸透率が76.5％になる予定です。

現在、この業界には約8万社の企業があり、2022年には、業界トップ5社の市場シェアがわずか0.84％であり、業界は高度に分散しています。

慧算账は5.2億円の収入で業界で1位になっていますが、市場シェアは0.5％に過ぎず、多くの優位性はありません。市場と顧客を獲得するために、マーケティングには多くの投資が必要になることは避けられません。

03、小米が15％に出資、テンセント、51信用カードは株主です。

天眼查によると、2015年の設立以来、慧算账は小米、51信用卡、テンセント、IDG Capitalなどの有名な機関や企業から8回の資金調達を行いました。

2017年10月と2018年1月、慧算账はそれぞれBラウンド、B+ラウンドの資金調達を完了しました。Bラウンドの投資家には、川融資本、清控銀杏、IDGキャピタル、宜信などが含まれ、資金調達額は2億人民元でした。B+ラウンドの投資家には、小米グループがリードし、嘉誠投資、51信用卡が追加投資を行い、資金調達額は2億人民元でした。

2018年9月から2020年5月まで、HuisuanzhangがCラウンド、C +ラウンドの資金調達を完了しました。Cラウンドの資金調達額は何十億人民元であり、何高成資本がリード投資を行い、Xiaomi Groupが追加投資を行いました。C +ラウンドの資金調達額は6000万ドルに達し、Sunshine Lifeがリード投資を行い、High Growth Capital、Xiaomi Groupが追加投資を行いました。

IPO前、小米は上海骄讃株式の15.15％、和谐ジンフォン株式の10.56％、テンセント傘下の Image Flag 株式の8.86％、陽光人寿の株式6.57％、銀杏致遠の株式3.32％、51カードの株式1.82％を保有しています。