智通財経アプリによると、テスラ（TSLA.US）は第2四半期の財務業績を発表しました。テスラの第2四半期の収益力は低下し、予算を重視する消費者を刺激するために実施された数ヶ月の値下げ策が影響を及ぼし始めていることを示しています。第2四半期の総利益率は18.2％で、ウォール街の予想にわずかに届かず、昨年同期の25％や前四半期の19.3％よりも低いものとなっています。第2四半期の売上高は前年同期比で47％増の249億ドルで、アナリストの予想を上回ります。
組み合わせと価格設定によるASPの低下が利益率を引きずりました。利益能力に影響を与える他の要因には、4680個のバッテリーの生産コスト、Cybertruck、AIやその他の大型プロジェクトによる運営費用の増加、および負の為替影響が含まれます。特定のプロジェクトを除くと、Teslaの2Qの1株当たりの利益は91セントで、アナリスト予想の81セントを上回りました。2Qの純利益は27億ドルで、前年同期比で20%増加しましたが、売上高は3%減の24億ドルで、営業利益率は5四半期ぶりの最低水準の9.6%に低下しました。これは、インセンティブ措置と割引の一部によるものです。
自動車ビジネス
自動車の値引きに関して、テスラの最高経営責任者マスクは、売上高を犠牲にして販売台数を増やすことに同意しており、この戦略は明らかに有効であると述べました。同社はこの期間に予想を上回る利益と収入を上げ、記録的な自動車の納品数を発表しました。同社はまた、将来の日々がさらに良くなると述べており、テスラは大規模なプロジェクトに投資し、電池の生産量を増やし、新しいサイバートラック（Cybertruck）などを導入すると述べました。
マスク氏は、「より多くの車を生産するために利益率を犠牲にすることは、将来、その評価が大幅に上昇すると考えているため、理にかなっている」と述べました。
同社は自動車の粗利益率を公表していませんが、これは特斯ラの収益力を測定するために注目されている指標です。昨年の初めには、自動車の粗利益率が30％以上に達しましたが、監督管理信用を除く自動車の粗利益率は、第1四半期の19％から第2四半期の18.1％に低下しました。昨年の同時期には26％、アナリストの予想は19.2％です。
Wedbush Securitiesのアナリスト、ダン・アイブス氏は、「最も重要な」自動車産業の信用削減後の総利益率は18.1％であり、これは18.0％の予想を上回っていると指摘しました。アイブス氏と彼のチームは、特斯ラが割引後に安定した需要を見ていることから、利益率が安定している状態にあると考えており、将来1〜2四半期では底打ちの兆候が現れると予想しています。
今年1月、テスラの最高財務責任者であるザカリー・カークホーン氏(Zachary Kirkhorn)は、今年の自動車利益率の目標は20%（規制信用を除く）であると述べました。電気自動車の需要が一般的に鈍化し、在庫が増え続けている状況下で、この予測を維持することは困難です。柯克ホーン氏は4月にこの予測を下方修正しました。
CFRAアナリスト、ギャレット・ネルソン(Garrett Nelson)はより慎重であり、はるかに高い予想が投資家に存在していることが明らかであると指摘しました。ネルソン氏は、Teslaが持続的に低下している総利益率はまだ主要な問題であり、米国のEVの基本的な面が不安定になったことを示し、6月の米国のEVの平均取引価格は前年同期比20%減少し、在庫は103日分でした。
しかし、利益率の低下に投資家は否定的に反応しています。さらに、マスク氏は、テスラが工場をアップグレードしているため、今期の生産量は「少し減少する」と述べています。本記事執筆時点で、テスラ株価はアフターマーケットで5.20％下落し、1株276.11ドルとなっています。
この自動車メーカーが直面する課題の1つは、急増する自動車在庫です。同社によると、現在のグローバル在庫は16日分で、前四半期の15日分および前年同期の4日分を上回っています。この事態は、数か月の時期中で、特に売れ筋の車種に対して30％以上の値下げを行ったテスラを筆頭に、その間に行われた値下げ措置の後ででも生じています。さらに、この自動車メーカーは無料充電などの特典も提供しています。
テスラは第2四半期に46.614万台の電気自動車を納車し、47.97万台を生産しました。昨年の第2四半期には25.5台の車を納車し、今年第1四半期には42.3万台の車を納車しました。マスク氏は、夏季の生産停止により第3四半期の生産量が遅れたとしても、2023年までには生産量が前年比約50％増の約180万台に達し、市場予想は190万台となると述べました。今年早いうちにマスク氏は、「テスラには200万台の車を生産する可能性がある」と述べています。
分析者は、サイバートラックなどの新型車がテスラの非凡な販売成長率を維持するのに役立つと述べています。ただし、この待望のトラックは来年になるまでは大量生産されない可能性があります。テスラは先週末に、初めてのサイバートラックがオースティン工場でラインオフされたことを発表しました。テスラは、現在建設中のサイバートラックが2年遅れていると述べており、実際には「発表された候補製品」であり、販売されていないと述べています。同社は価格に関する情報を提供していませんが、最初の一群のサイバートラックが今年後半に発売される可能性があると述べています。
他の事業
マスク氏は、同社の運転支援ソフトウェアに対しても賞賛しており、テスラ社は、他の自動車メーカーにこのソフトウェアをライセンス提供することを望んでいると述べています。しかし、ほとんどの投資家は、自動運転車が安全に走行するには数年の時間が必要だと予想しています。より多くの車両が道路に乗り出す中、テスラの「サービスおよびその他」の収入（保証期間外の車両修理費用を含む）は、47％増加し、21.5億ドルに達しました。
次に、太陽光発電の設置規模は前年比38％減の6g MWになりました。同時に、蓄電池の設置規模は前年比222％増の3653 Mwhに達しました。太陽光発電装置と予備電池からのエネルギー生産と貯蔵収入も前年比74％増の1.51億ドルに達しました。
テスラの研究開発費は、第1四半期の7.71億ドルから9.43億ドルに増加しました。同社は株主文書で、「人工知能開発の最先端に進んでいる」と専念し、「Dojo」のコンピューターのトレーニングを開始したと述べています。マスク氏はまた、来年、特斯ラはDojoに10億ドル以上を投資する予定と述べています。Dojoは、特斯ラが開発したスーパーコンピューターであり、人工知能機械学習およびコンピュータビジョントレーニングを目的としています。特斯ラは、顧客や社員の車両から映像クリップやデータを収集し、既存のソフトウェアの改善や新機能の開発、ドライバーアシストシステムの一部として使用します。
テスラは、原価の低減、将来の成長に役立つ新製品の開発、研究開発投資の拡大、より良い自動車資金調達の提供、製品の持続的な改善、そしてフリーキャッシュフローの生産に注力しています。第四半期末時点で、テスラの現金残高は231億ドル（前年同期比+22%）、フリーキャッシュフローは1.01億ドル（前年同期比+62%）で、市場予想は21.8億ドルです。