紙漿の価格が下がったとしても、紙メーカーの業績にはまだ反映されていない。
7月20日、ウィダーインターナショナル（03331.HK）は2023年中間報告を発表しました。報告期間中、売上高は107億香港ドルで、前年同期比で10.1%増加し、香港ドル計算では4%増加しました。純利益は1.21億香港ドルで、前年同期比で81.1%減少し、純利率は1.2%に減少しました。
財務報告が発表された当日、ヴィダ・インターナショナルは低調に推移し、株価は17.76香港ドル/株に達し、年初来最低点を記録した後、18香港ドル/株で終値し、1.32%下落した。
ビダ・インターナショナルは、コストインフレーションの圧力による利益の圧迫に帰因し、2022年末から木材パルプ価格が徐々に下落していたとしても、今年上半期のコストは過去の高値の在庫の影響を受けており、粗利率に圧力を与えており、報告期間中の粗利率は25.1%に6.9ポイント低下した。
同じグループに属するシュンジェル（002511.SZ）の中間報告も同様の状況を示しています。
2023年上半期、Chunshen Jierouの純利益は前年同期比で55％から65％減少する見込みであり、それは高額な木材製品の在庫とエネルギー価格の上昇の影響に起因する。
今年以来、パルプ先物の主力価格は、6000元/トンを超えた後、約5200元/トンに落ち込みました。
チャネル別に、伟达国際は、従来の代理店、現代的な流通業者、商業、ECの収益がそれぞれ総収益の24％、21％、9％、46％を占めています。そのうち、ECチャネルの収益成長が最も顕著であり、自然成長率23.6％を記録しています。 申港証券の研究レポートによると、伟达国際は2015年以来、ECチャネルの市場シェアを維持し、さらに海外チャネルで個人用品にも拡大しています。
製品別に区分すると、総売上高の8割以上を占めるトイレットペーパー事業は、Vinda Internationalの主力事業です。報告期間中、収益は836.1億香港ドルに達し、前年同期比で5%増加しましたが、粗利益率は31.6%から23.8%に大幅に低下しました。
ウィダインターナショナルは、中国本土における高級紙製品の販売量が二桁増加し、割合が増えたことを報告書で触れています。
ウィダ・インターナショナルのもう一つの高利益個人用品事業は、コストの影響を受けにくく、報告期間中に1708百万香港ドルの売上高を計上し、前年比0.5％減少し、総売上高の17％を占めました。ティッシュペーパー事業に比べて、粗利率はわずか2.9％ポイント減少して31.2％になっています。
原因は、個人用品の中で生理用品が高い利益率と消費者価格感度の低さを持っていることにある。
西南証券の研究報告によると、消費のアップグレードのトレンドに合わせて、高品質の生理用品の占有率が増加しています。業界のリーダーである恒安国際の傘下にある7度空間は、市場シェア率が16.1％に達し、業界トップであり、新しい生理用品の単価は1元/枚を超えています。
業績見通しに関して、Vinda Internationalは高級品目や高利益品目に投資し、個人ケア事業や電子商取引および新しいチャネルに引き続き投資すると述べています。