出典：ウォールストリート・ジャーナル

連日の政策や中央の好材料の刺激により、不動産株が集合的に上昇し、7月25日には今年最大の普及高だった。

7月25日の終値時点で、WIND不動産指数は5%超の大幅な上昇となりました。A株市場では、金科、新城、滨江、中南建設などが10%超の上昇となり、金地、荣盛、华发、保利、万科、招商蛇口、中交地産などが7%超の上昇となりました。

香港株式市場では、不動産企業、特に民営不動産企業の株価が急騰し、龍湖がトップ、上昇率25.58％、一日で市場価値239億香港ドルの跳ね上がり、1000億ドルの大台を突破し、総市場価値は1177億香港ドルに達し、中駿グループ、龍光、碧桂園、雅居楽、融創中国、富力、越秀地産などの上昇率は19.23％〜14.29％の範囲内にあります。

物件株もまとめて上昇。碧桂園サービスがリードし、7月25日の取引終了時点で、株価は26.45%以上上昇しました。また、新城悦サービス、ワンモノクラウド、融創サービス、雅生活サービスなどの株価も、すべて14.51%以上上昇しています。

中原地産の主席アナリスト、張大偉は、不動産株式がこのようにまれな熱気を帯びているのは、中国共産党中央政治局会議が不動産に対する最新の方針を定めたためであると主張している。

7月24日、中国共産党中央委員会政治局会議は、重点分野のリスクを効果的に予防・解消し、中国の不動産市場の需要と供給の関係が大きく変化する新しい状況に適応し、都市ごとに政策を実施し、政策ツールボックスを適切に利用して、住民の需要に応え、住宅需要を改善し、不動産市場を健全かつ安定的に促進することを目指したいと指摘しました。

広東省都市計画院住宅政策研究センターの首席研究員である李羽嘉氏によれば、「不動産バブルや目先の利益追求を抑制する」ことを示唆していた“不炒房”という言葉は最新の中央政府の発言には含まれず、市場では大きな関心を引き起こした。代わりに今回の発言では、「迎合して良い政策法を使用するように房地産政策を調整し、房地産工具箱を利用する」という内容であり、市場の期待を超えるものであるため、今後は政策緩和により大きな影響がある見込みであり、市場には多くの資本が流入する見通しである。

張大偉はさらに、現在「みんな政策を待っている」と率直に述べています。

実際には、中央政府の最新の声明に加え、ここ2か月間、不動産市場は好況が続き、資金調達も加速しています。

6月に最初の5つの不動産企業が「第三の矢」の申請を受けて中国証券監督管理委員会に登録された後、7月4日、中駿グループは、オフショア銀行団から2億5500万HKD(2億7300万円)と8,910万USDの複数期間定期贷款融資を受け、債務返済に充てることになっています。7月10日、新湖中宝は、中债増信保証によって7億元の中期票券を発行した。これは、民間不動産企業が2か月ぶりに中债増資のサポートを受けて債務を発行したものです。

7月20日に、碧桂園、新城、万科、華発、京投発展、上海張江グループなどの8社の不動産会社が同日新しい債券の発行または計画を発表し、その債券の総額は約200億元に達する。

さらに、政策的な温かい風も吹いています。

中国人民銀行と国家金融監督管理総局は7月10日、「金融16条」の中で、在庫融資の合理的な期間延長を奨励し、建物の保護のための融資支援を提供する政策を2024年12月31日まで延長することを決定しました。この政策は、より多くの不動産企業、特に民間不動産企業に販売や信用修復の余地を与えます。

これは、不動産企業が冷たい融資に直面し、継続的に月間発行規模の新しい低水準を記録する中、特に民間不動産企業が待ち望んでいた好転の兆候をついに迎えたことを意味します。

7月14日、新希望、新城控股、碧桂园などの12の民間企業が中国銀行間市場取引業者協会の民間企業融資セミナーに参加しました。取引業者協会は、引き続き「第二の矢」の導入を推進し、特に民間房地産企業の債券融資を継続的に支援するよう呼びかけました。また、同日、中国人民銀行も、契約変更や新規融資による住宅ローン利率の問題の解決を促すために、商業銀行による貸し換え等に取り組むことを奨励しました。

不動産企業の経営上のプレッシャーも軽減されています。

7月11日、ギャンブル契約を抱え、IPOの重荷を担う不動産の首富王建林は、万達商管上場主体ーー珠海万達商管が24時間凍結され、50.7億株・1200億元を超える資産が一晩で解凍された。7月13日、前河北首富、華夏幸福董事長の王文学が「再生」し、華夏幸福は2192億元の国内外債務の再編を完了し、不動産会社で最大規模の債務再編成功事例を打ち立てた。7月下旬、アメリカの賄賂事件に関連していた富力地産の共同経営者張力は半年ぶりに帰国した。富力側は、一時起訴停止合意書に署名したと発表した。

展望未来、国家チームは不動産企業への支援をさらに強化することが期待される。

張大偉は、市場が安定するには、まず一二線都市から始める必要があると表明した。全体的に、政策の内容はますます広がり、政策の力はますます強くなり、一二線都市に対する安定政策、最近の大都市に対する改造などの好都合な政策が出ることが予想される。

大波が押し寄せ、2年以上にわたる業界の危険な粛清により、リン・テンジャオ、フアン・チソン、ヤン・コンなどの不動産の大物たちは、資本市場から退場しているが、信用を守り生き残り、国家チームと国内外の銀行の支援を受けて、生き残った不動産企業や新しい不動産大物たちは暗黒の時代を乗り越え、より多くの光明を迎える可能性がある。

編集/Jeffrey