[解剖委員会]

今日、香港株は急騰し、下落しました。全体的に見て、それらはまだ良性のカテゴリーにあります。すべての人がギャップを埋めているわけではありません。終点は2万点を上回りました。取引量は1,826億ドルに増加しました。これは、市場取引が活発であることを示しています。

週末のニュースで市場は意見が分かれています。先週の金曜日のマーケットエッセイで述べた点はどれも満たされていません。証券監督管理委員会は1つだけです。上場会社の過半数の株主は、持ち株の削減制限を回避するために離婚、解散、清算、分離などを利用してはなりません。法律に違反していることが判明した内容は、法律や規制に従って厳重に扱われます。キャッシュアウトの抜け穴を塞ぐためのパッチがリリースされましたが、この取り組みは限られています。その結果、証券、保険などは引き続き堅調に推移しませんでした。それらはすべて高値でオープンし、下落しました。その中で、中信証券（06030）はもう少し調整しましたが、CICC（03908）はさらに好調でした。この状況は、市場での受け入れが良好で、市場が将来の市場への希望をあきらめていないことを示しています。サポートのポイントは大きく2つあります。1つは、将来、関連する好調な発売がある可能性を排除していないということです。もう1つは、一般的な市場については依然として楽観的であるということです。これからの数日が本当の試練です。

良い面としては、不動産に関するニュースが集中的に発表されました。週末には、メガシティが積極的かつ着実に推進してきた都市村の改修工事展開会議が開かれ、多くの場所で実施のフォローアップが始まりました。ティア1と2の都市では、北京、深セン、合肥が率先して声明を発表しました。彼は、堅固で改善された住宅に対する住民のニーズによりよく応え、不動産市場の安定的かつ健全な発展を促進するために、実施工事はできるだけ早く実施されると言いました。一流都市は間違いなく、今回の不動産政策変更の「風見鶏」になるでしょう。政策強度のランキングは広州、深セン、そして北京と上海がそれに続くと予想されます。例としては、広州のR＆F不動産（02777）や、深センの都市村に改築されたグリーンビューチャイナ不動産（00095）があります。一方、広州越秀不動産（00123）は、過度の成長により急上昇し、今日は下落しました。現在、不動産に関する市場の憶測は、世茂サービス（00873）やスナックサービス（01516）などのペニー株に集中しています。また、セメント建材であるコンクセメント（00914）、中国資源セメント（01313）、華新セメント（06655）、中国連（02128）などの産業チェーンの方向性を模索しています。資金調達が不動産ラインを承認することを示すためです。

消費の方向性は何度も何度も言及されてきました。7月31日、国家発展改革委員会の「消費の再開と拡大のための措置」が一般に発表されました。「対策」には、消費の回復と拡大が優先されると書かれています。具体的な政策は、自動車チェーン、住宅チェーン、文化観光チェーン、デジタルチェーンの4つのチェーンに要約できます。たとえば、自動車チェーンでの購入と使用、新エネルギー車、住宅チェーンとそれに対応する業界（家電、家具、建材など）での住宅購入の需要、文化観光チェーンにおける有給休暇、大規模なイベント、スポーツイベント、デジタルチェーンにおける新しいインフラストラクチャと新しいビジネス形態などです。いくつかのチェーンから判断すると、自動車部門はすでに7月に見事に輝いていました。金株の小鵬汽車（09868）は7月に90ポイント以上急騰しました。8月には休業すると予想されていますが、低レベルの品種はまだ可能性を秘めており、建築資材は不動産に続いています。旅行業界のシートリップグループ（09961）、同城旅行（00780）、香港中国旅行（00308）など、有給休暇は検討する価値があります。今日、食べ物や飲み物の消費は完全に進化しています。たとえば、ハイデラオ（06862）は儲かります。中期的な純利益は22億元以上になると予想されています。今日は最前線に立ち、12.17％急上昇しています。一番下はシャブー・シャブ（00520）、ジウ・マオジウ（09922）、ヘレンズ（09869）です。一方では食糧政策の推進であり、自分の業績が追いつくかどうかが鍵です。デジタルチェーン市場は、金山雲（03896）やWeimue Group（02013）などのクラウドビジネスを探求しています。また、Lenovo BaiyingはMeituanと協力してITサービスのエコシステムを構築し、2,500のサービスストアをオープンしました。これにより、レノボ（00992）のオンラインチャネルがさらに開かれました。

Zhuochuang Informationの監視データによると、豚の価格の上昇は7月末に増加し、1日の最大の上昇は0.8元/kg近くになりました。過去7か月の損失により、農家の増加に対する期待が高まっています。個人投資家は一般的に売却に消極的で、豚の供給は厳しくなり、豚の価格は上昇を続けており、全国の多くの地域で豚の価格は「8元/kg」を突破し、農業側のコストラインに近づいています。一般的に言って、原価に近い時期は、業界が最も悲観的な時期であり、業界を変える必要がある時期です。COFCO嘉港（01610）の株価も底から上昇し始めました。

関連メディアの報道によると、Evergrande Auto（00708）は、Hengchi 5の生産、マーケティング、および会社の通常業務に必要な資本要件を満たすために、株式または負債による資金調達を通じて5億米ドルを調達することを計画しています。エバーグランデモーターが発表したデータによると、2023年5月31日現在、1,000台以上の新エネルギー車が納入されています。しかし、この成果はエバーグランデの目標をはるかに下回っています。以前、エバーグランデは「2025年に100万台、2035年に500万台の自動車を生産・販売する」という目標を設定していました。原則として、自動車の製造をエバーグランデ自身の資金に頼るのは明らかに非常に難しいです。それは底なしの穴で、造血機能がなければ遊ぶのは難しいです。大手自動車会社が別のアプローチをとらない限り、市場自体はすでに満杯です。今日は60ポイント近くのリバウンドがありました。ニュースでは、資金はすべてゲームの裏付けになっていますが、確実に言うのは難しいです。

ハンセン指数は20,000ポイントで繰り返されると予想されています。ギャップを飛び越えることも隠れた危険です。良い面としては、ポリシーはまだ特典が継続的にリリースされている段階にあります。最新のデータも自信を高めました。たとえば、7月の製造業PMIは49.3％で、前月から0.3パーセントポイント上昇しました。市場の好転は依然として証券に依存しています。相対的な安定性を維持するには十分ですが、「一帯一路」は将来別の刺激を引き起こすと予想されます。原動力は不動産と消費によって異なります。手を変えるだけで十分であれば、調整も比較的限られています。

[セクターフォーカス]

今年は「一帯一路」が始まって10周年を迎えます。海外での技術開発は新たな章を開き、引き続きこの分野の市場を活性化させることが期待されています。内部と外部の好意的な共鳴が複数あり、海外プロジェクトの新規受注は、今や底辺で逆の傾向を示しています。主要な国有企業、国際的なエンジニアリング企業、海外の専門知識を持つ質の高い民間企業は、「一帯一路」10周年の市場触媒作用から引き続き恩恵を受けると予想されます。経済発展によりインフラ需要が増加し、東南アジアや中東の一部の国は開発のホットスポットになっています。サウジアラビアとイランの間の外交が再開されたことで、中東の多くの国が「外交の春」を迎えるようになり、安定した開発環境が生まれました。サウジアラビアの「ビジョン2030」に代表される多国籍の中長期計画は世界中の注目を集めており、質の高いインフラプロジェクトが引き続きインキュベートされることが期待されています。

主な品種：中国鉄道（00390）は、2023年の第2四半期に6,063.7億元の新規契約を締結し、今年の累積新規契約額は1,277.5億元で、前年比5.1％増でした。CRRC（01766）は、同社が2023年5月から7月にかけて、総額約604.7億人民元でいくつかの契約を締結したと発表しました。中国通信建設（01800）インフラ投資は引き続き高いペースで伸びました。7月28日、サウスバウンド・キャピタルは中国通信建設の保有株式を3日連続で29億2600万株増やしました。

[個別ストックナゲット]

グリーンビューチャイナ不動産（00095）：サウスバウンドキャピタルを取得して保有株式を3152万株増やし、白石州にマーケティングセンターとモデルハウスを開設しました

7月28日、サウスバウンド・キャピタルはグリーン・ビュー・チャイナ・リアルエステートの保有株式を3.152,000株増やしました。過去5取引日のうち、サウスバウンド・キャピタルの保有量が5日間増加し、累積純額は76億9000万株増加しました。過去20取引日のうち、13日間でサウスバウンド・キャピタルからの持ち株が増加し、累積純額は1億638万株増加しました。現在、サウスバウンド・キャピタルは同社の5億6,700万株を保有しており、同社の発行済み普通株式の11.1％を占めています。

コメント:Greenview Chinaは、ファーウェイ、チャイナユニコム、上海市政府評議会、深セン都市交通計画設計研究センターとともに、スマートシティ、スマートコミュニティ、スマートファミリーの3つの主要システムに焦点を当てた、スマート白石州の「151ブループリント」を共同で計画しました。この計画は120以上のコアシナリオをカバーしています。プロジェクトの第1フェーズの売却可能額は、約400億ドルに達すると予想されています。プロジェクトの第1段階が市場に参入すると、多額の資本が市場に戻り、会社の規模と利益が飛躍的に拡大します。同時に、市場が住宅企業のキャッシュフローの崩壊を懸念している現在の状況では、グリーンビューの安全性も大幅に強化されます。都市部の村のリノベーションという現在最も人気のあるテーマと合わせると、間違いなく市場で最も本格的なターゲットです。

中国Liansu（02128）：消費者向け建材小売売上高は大幅に回復し、需要は7月以降徐々に改善しています

建築および装飾資材の小売売上高は、2023年1月から6月にかけて前年比6.70％減少し、1月から5月にかけて0.1ポイント減少しました。そのうち、6月は前年同期比6.80％減少し、前月より7.80ポイント減少しました。消費者向け建材小売側は不動産の完成と復旧の恩恵を受け、需要は著しく改善しました。消費者向け建材の調達（小売）から不動産の完成までには一定のタイムラグがあります。6月の消費者向け建材の小売売上高は、前回の不動産完成側の回復と一致しています。将来の不動産完成に向けた継続的な回復により、消費者向け建材の小売側での需要が引き続き増加すると予想されます。

コメント:7月以降、需要は徐々に改善しています。23H1の稼働率は、前年比で10％以上増加しました。流行の影響を受けた企業の市場シェアは増加しています。同時に、同社は新しい市場を開拓しています。主な事業は、広西チワン族自治区と甘粛省に新しい拠点を建設するために年間平均10億ドルを投資しています。将来的には、インテリジェントで自動化された変換とアップグレードによって生産能力が向上するでしょう。新エネルギーへの設備投資はいくぶん遅くなります。以前は、約10億元から20億元の投資を計画していましたが、現在は15億元未満に抑えられ、投資率は低下します。コンポーネントはすでに中国南部の本社にさらに2〜3か所の生産拠点があり、バッテリーとエネルギー貯蔵のレイアウトが始まっています。同社の製品は、古い改革の需要と非常に一致しています。同社は、公共の建物のメンテナンスや古い改修プロジェクトのための不動産や製品の販売に参加してきました。需要側は著しく改善しており、現在の評価には十分な安全マージンがあります。

ズーロングエンターテインメント（09990）：「マッドテール」は、最初の週の売上高が30万米ドルを超えると推定されており、短期的には「フラッシュ」の貢献実績については楽観的です

Zulong Entertainmentがリリースしたカードゲーム「マッドテール：アイドルRPG」は最近海外で発売され、市場はこのゲームへの高い期待に基づいています。世界のモバイルアプリとゲームデータ監視サービスプロバイダーからのポイントツーポイントデータの監視によると、「Madtale：Idle RPG」は発売の最初の週に海外で22万米ドル以上を稼ぎました。他の収益は監視の範囲外であり、プラットフォームのシェアは含まれていないことを考えると、ゲームの海外での最初の週の総売上高は30万米ドルを超えたと推定するのが妥当です。発売初日、ゲームは海外でも好調でした。ゲームは、発売初日にフランス、ドイツ、その他の国のiOSストラテジーフリーリストのトップ10に入り、初日は米国のiOSストラテジーフリーリストで9位にランクされました。

コメント:5月、海外の「イン・ザ・ネーム・オブ・シャイニング」の純売上高と国内のアプリストアの純売上高は10.423,500米ドルに達しました。これは、海外のゲームとアプリストアの発売以来最高の純収益です。他の収益は監視の範囲外であり、プラットフォームのシェアは含まれていないことを考えると、ゲームの海外販売量と国内アプリストアの総売上高は1,500万米ドルを超えていると合理的に推定されます。中国ギャラクシー証券は、短期的には2023年の業績に対する新ツアー「フラッシュ」の貢献については楽観的であり、銀行は長期的には同社の研究開発力とマルチカテゴリーのゲームマトリックスについて楽観的であると指摘しました。今後、新製品が徐々に発売されるにつれて、年間を通じてパフォーマンスが向上すると予想されます。報道によると、ズーロン・エンターテインメントが3月に「イン・ザ・ネーム・オブ・シャイニング」のナショナルユニフォームを発売した後、第2四半期には新製品は発売されませんでした。現在、パイプラインにはエディション番号が付けられたゲームはありません。財務報告によると、同社は今年、アバターIPモバイルゲーム「アバター：リターン・トゥ・パンドラ」を世界向けに発売する予定です。