[解剖委員会]
「ブラックスワン」事件の影響で、香港株は今日は持ちこたえることができず、一日を通して弱く調整されました。ハンセン指数は弱気筋の直撃を受け、10日EMAで 2.47% 下落しました。このような突然の流行を予測するのは難しいです。
8月1日、米国の現地時間に、世界的な格付け大手のフィッチが突然、アメリカの長期外貨建て債務格付けをAAAからAA+に格下げすると発表しました。1994年に初めて米国の信用格付けを発表して以来、フィッチが同国の格付けを引き下げたのはこれが初めてです。現在、上位3つの国際格付け機関のうち、米国でAAA格付けを維持しているのはムーディーズだけです。2011年8月にS&Pが米国の格付けを引き下げた後、米国が格下げされたのはこれが2回目です。ニュースによると、米国の3つの主要株価指数の先物は、営業時間外に一直線に下落しました。香港株取引セッションの前夜に損失が出るたびに、最初に傷つくのはいつも他の誰かです。8月2日、アジア太平洋市場は全面的に下落しました。日経225指数は2％以上下落しましたが、韓国総合指数とシンガポール海峡指数はどちらも1％以上下落しました。香港株は大幅に下落しました。
不動産は別の刺激策の先駆けとなりました。下半期には、市の政策で差別化された住宅信用政策を正確に実施して、引き続き個人住宅ローンの金利と頭金比率を引き下げて、住民の厳格で改善された住宅ニーズにより的確に応える必要があります。既存の個人住宅ローンの金利を法律に従って秩序正しく調整するよう商業銀行に指示してください。言葉遣いが変わったことに注意してください。前の声明は励ましと支持でしたが、今はそれが実行に移され、実行が始まっています。この動きは、不動産業界への支援がミクロレベルに達したことを意味します。率直に言って、株式、個人住宅ローンの金利を調整することは、お金を節約し、消費にも有益です。金利が全体的に引き下げられたことも、購入者に好意的なフィードバックをもたらします。住宅を購入する意欲が高まり、市場活動の増加は在庫整理のスピードアップにつながります。カントリーガーデンサービス（06098）が今日の上昇をリードしています。同社は収益報告を発表しました。株主に帰属する純利益は、6月までの6か月間で23億1,800万元から25億7,600万元の間になると推定されています。さらに、同社はこの承認に基づいて公開市場で3億3,700万株以下を買い戻す予定で、これは会社の株式資本の10％に相当します。買戻しが支えられて、資本はあえて勢いを増し、直接18ポイント近く急増しました。他の世茂サービス（00873）とヘジンユーフオ（03913）も上昇を牽引しました。
産業チェーンは依然として力を増しています。今日では主にセメント建材です。その論理は、不動産への期待の高まりと、最近の洪水による災害後の復興に関するものです。詳細については、「セクションギャザリング」を参照してください。
株式個人住宅ローンの金利調整のニュースは銀行にとって悪いことです。もう一つのポイントは、銀行間住宅ローンの送金（他の銀行が発行する新しいローンが銀行の住宅ローンに取って代わる）が自由化される可能性があるため、銀行に対する競争圧力が高まっているということですが、「法律に従って」「秩序ある」とは、自由化のプロセスが銀行間の過度の競争を避けるために慎重になる可能性があるということです。これは、柔軟なメカニズムを持つ銀行にとってもチャンスかもしれません。今日、中国建設銀行（00939）と工商銀行（01398）はすべて3ポイント下落しました。
インターネットインフォメーションオフィスは、「若者モデル」を「未成年モデル」に完全にアップグレードし、オンライン中毒の防止を洗練された管理へと移行することを計画しています。このニュースはゲームに感情的な混乱を引き起こしましたが、これは初めてではなく、パフォーマンスへの全体的な影響は限定的です。
自動車について言えば、昨夜、いくつかの大手新電力会社の売上高が集中的に発表され、7月の納車台数はすべて急増しました。しかし、株価の傾向は理想的ではありません。それは利益に対する見返りとして理解できます。たとえば、シャオペン（09868）は14.63％下落しました。このような大幅な下落は正常ではありません。市場要因の重ね合わせに違いありません。これ以上進めば、底を打った資金が市場に参入すると思います。
なぜなら、車のファンダメンタルズは本当に強いからです。今日、Xiaopengに続いて、フォルクスワーゲンが所有するJettaブランドが現在ゼロスポーツオート（09863）との提携について話し合っていることが報告されました。「VWとXiaopengが協力する方法とは異なり、FAW-VWは今回、ある世代のゼロランプラットフォーム技術を「購入」する可能性があります。」別のFAW-フォルクスワーゲンの内部関係者は、同社はゼロランと連絡を取ったと言いましたが、詳細は不明でした。ZERO SPORTSはこれについて「コメントはありません」。ニュースは確認されていませんが、中国のNEV技術は承認されたということです。以前は、中国は外国企業を利用して合弁事業を結成していましたが、今ではその逆になっています。
個々の株について言えば、昨日お話しした8月の金融株であるアネン・ロジスティクス（09956）は、群衆を誇りに思っています。弱いポジションの中で、再び11.66％急上昇し、直接年間最高値を更新しました。具体的なロジックについては、最新の月次レポートを参照してください。
今日の下落について、12年前の8月8日によると、S&Pは世界の金融市場に混乱をもたらすために米国の格付けを引き下げたと考える人もいます。米国の3つの主要株価指数はすべて同じ日に5％〜7％下落し、S＆Pは1か月以内に15％下落しました。活力を取り戻すのに半年以上かかりました。では、今回も悲劇は繰り返されるのでしょうか？個人的には、これはあまりありそうにないと思います。今回のフィッチの行動は、どちらかというと政治的要因が混ざり合っているようなものです。なぜなら、米国経済はそれほど悪い底には達していないからです。数日前はまだソフトランディングの話でしたが、今日はICUに近いと言われました。この期間は実際には少し誇張されています。その理由は、財政の悪化と負債が多すぎるからです。これはすでに起こっています。それは新しいことではありません。十分に説得力があるように感じません。
もちろん、これは個人的な推測です。このダウングレード事故の致死性は間違いありません。それは今夜の米国株の実際の動向によります。わずかな減少が見られる場合は、通常の調整です。影響はありませんし、香港株は明日すぐに反発するでしょう。急激に下落した場合、香港株は政策が導入されるまで待たなければなりません。
[セクターフォーカス]
台風「Du Surui」の残留循環の影響を受けて、7月29日以降、中国北部と黄淮では大雨が続いています。北京の気象情報によると、2023年7月29日の 20:00 から2023年8月2日の 07:00 にかけて、北京で極端な降雨が発生しました。この雨天時に記録された極端な降雨量は、昌平の望家園貯水池で744.8mmで発生しました。この降雨プロセスの極端な価値は、北京地域で記録された極端な降雨量を大幅に上回っています。北京地域は、140年間で最大の降雨量を測定し、記録しています。台風「Du Surui」の影響で、中国北部や黄淮などで大雨が発生し、洪水や地質災害が発生し、北京、河北などで大きな犠牲者が出ました。
石炭価格の下落の恩恵を受けて、セメント会社の利益は第2四半期も前月比で比較的安定しているかもしれません。下半期に利益基盤が減少するにつれて、セメント会社の利益は前年比でプラスに転じると予想されます。着実な経済成長の出発点として、インフラ投資は依然としてセメント需要の重要な支えです。重要な変数として、不動産市場が下半期に着実に回復できるかどうかは、セメント需要を決定する鍵でもあります。
災害後の復興と不動産への期待が相まって、セメントの論理はスムーズになりました。華新セメント（06655）は、上半期に158.32億元の収益を達成し、前年比10.02％の増加で、海外のセメントの売上高は増加しました。その他には、中国資源セメントホールディングス（01313）やコンクセメント（00914）があります。さらに、ラミネートパイプを使用しているChina Liansu（02128）も、洪水の際の需要を増加させるでしょう。
[個別ストックナゲット]
華新セメント（06655）：上半期に158.32億元の収益を達成し、海外セメントの売上高は前年比10.02％増加しました
同社の営業利益は158.32億元で、10.02％増でした。国内セメントと商業用クリンカーの価格と販売量が前年比で減少した影響で、上場企業の株主に帰属する純利益は11億9,300億元で、前年比24.85％減少しました。そのうち、第2四半期の収益は92.03億元で、前年同期比17.11％増でした。上場企業の株主に帰属する純利益は9.45億元で、前年比3.23％の増加でした。
コメント:Zhitong Financeは、2023年前半に、海外のセメント販売の増加により、同社のセメントと商業用クリンカーの売上高が299.5億1400万トンで、前年比2.13％の増加を達成したことを知りました（うち：国内のセメントと商業用クリンカーの売上高は前年比0.76％減少しました）。同社の統合開発によると、上半期の総売上高は505.012,400トンで、前年比103.30パーセント増加しました。コンクリートの売上高は1094億4700万平方メートルで、前年比82.31％の増加でした。同時に、同社は環境保護事業の発展を促進し、消費コストを削減し続けました。今年の前半に、同社は194万トンのさまざまな種類の廃棄物を受け取りました。これは前年比で11％の増加です。着実な経済成長の出発点として、インフラ投資は依然としてセメント需要の重要な支えです。重要な変数として、不動産市場が下半期に着実に回復できるかどうかは、セメント需要を決定する鍵でもあります。
グリーンタウン・マネジメント・ホールディングス（09979）：上半期は素晴らしい業績で、契約建設市場でナンバーワンの地位を維持し続けました
同社は2023年上半期に15.5億元の収益を達成し、前年比23.1％の増加となりました。そのうち、商業契約建設収入は10億6500万元で、前年比39.2％増でした。政府の契約建設収入は3億9,500万元で、前年比3.7％増でした。他のサービスからの収益は8億8900万ドルで、前年比20.5％減少しました。同社は上半期に4億7400万元の純利益を達成し、前年比31.3％の増加となりました。パフォーマンスは印象的です。
コメント:同社は引き続き契約建設市場でナンバーワンの地位を維持しています。6月30日の時点で、同社は全国の123都市で契約建設プロジェクトを行っており、契約面積は1億1,400万平方メートルで、2022年末にかけて12％の継続的な増加となりました。同社の商品価値構造は、中核となる大都市圏に重点を置いています。現在、長江デルタ、北京-天津-河北海環区、珠江デルタ、城-重慶の都市集積の4つの主要経済地域の契約上の売却可能額は6,303億元に達し、総販売可能価値の76.6％を占めています。そのうち、長江デルタ地帯と北京-天津-河北海環が32.3％と24.5％を占めています。政府や国有企業のクライアントプロジェクトは、安定した事業収益に貢献します。同社は国有企業や政府のビジネスを深めることに重点を置いていました。2023年上半期、同社は1730万平方メートルの新規契約建設プロジェクトを契約しました。これは前年比30.6％の増加で、政府および国有企業の顧客は62.1％を占めました。新開発機関の推定費用は51.2億元で、前年比26.3％増で、政府および国有企業の顧客は54.3％を占めました。期末までに、国有企業と政府顧客の契約面積はそれぞれ3億4700万平方メートルと3,190万平方メートルに増加し、総契約面積の58.6％を占めました。全体的に見て、同社の顧客構造は多様で健全で、安定したサービスシナリオと基本料金保証があります。
中国龍（03339）：Fa Yingxiは、中期的に2億8200万元から3億8200万元の純利益を見込んでいます
同社は、2023年6月30日までの6か月間のグループの未監査の総合管理会計に関する取締役会の初期評価に基づいて、純利益は2023年前半に劇的に増加すると発表しました。純利益は2億8200万人民元から3億8200万人民元の間で、昨年の同時期に比べて91％から158％に増加します。報告期間中の純利益の増加は、主に輸出収入が前年比で急激に増加したことと、同じ期間に金融資産からの純利益が急増したことによるものです。
コメント:CMEの予測によると、2023年6月の掘削機の販売台数は約16,000台で前年比22％減少し、国内市場での推定販売台数は5,500台で、前年比で約50％減少しました。輸出市場での推定販売台数は10,500台で、前年比で約7.9％の増加でした。Shen Wan Hongyuanは、このポリシーの導入により、ストック機器のイテレーションが加速し、電化が加速すると予想されると指摘しました。また、在庫機器の利用率が上がり、産業チェーンへの信頼が高まります。さらに、建設機械は新たな更新サイクルに入ることが予想されます。