A株式の医学画像装置企業の半期報告書が発表されました。
日前、リンイング医療(688271.SH)は2023年上半期の財務諸表を発表し、収入と親会社に帰属する純利益はそれぞれ527.1億元、93.8億元で、それぞれ前年同期比で26.35%、21.19%増加しました。
「世界的な医療機器市場の回復、そして、当社が革新的な製品やサービスを市場に提供し続けたことによる恩恵が主なものです。」とリンクエム・メディカルは説明しています。
補助金は、リンヤン医療の利益の「推進力」であり続けており、2023年上半期には、補助金を含むその他の収入は2.73億元にも上り、前年同期比で21.33%増加しました。そのうち、第2四半期は1.65億元に達し、前四半期比で52.78%増加しました。
X線コンピュータ断層撮影(以下「CT」とする)の収入は限られているが、磁気共鳴画像診断(以下「MR」とする)の収入は著しく増加しています。
2023年上半期、CTは売上高209.4億元に留まり、前年同期比7.30%増、MRの収入は既に150.1億元に達し、前年同期比66.43%増となった。
MRが将来的にリエンメディカルの収入の半分を支えることができるかどうかは注目されています。
依存から解放されるのはいつですか。
今年以来、医薬品産業は評価値も業績も大きな挑戦を受けていますが、依然として一部の企業は安定した成長を保っています。
2023年上半期、リンイン・メディカルの収入と株主純利益はそれぞれ527.1億元、93.8億元で、それぞれ前年同期比で26.35%、21.19%増加しました。
「主に、グローバル医療機器市場の回復と、市場に高品質の革新的な製品とサービスを提供し続けることで、好影響を受けました。」Leoni Medicalは、「コストコントロールと製品価格戦略の有効性が示され、将来の研究開発や市場拡大に力強いサポートを提供しました。」と説明しています。
より重要な要因または利益の「推進力」として常に機能していた助成金を指す。
2022年、各種研究補助金を含むその他の収益は5.92億元に達し、利益総額の約3分の1を占めます。2023年上半期には、このデータが2.73億元に達し、利益総額の比率は26.07%になりました。そのうち2四半期は1.65億元に達し、前期比で52.78%増加しました。
「被乳酸ミルクで育った」というラベルをいつ外すべきか、それは依然としてリンユン医療の前にある試練です。
しかも費用科目は引き続き、リンクアップメディカルの利益を侵食しています。2023年上半期、営業費用は82.4億元、開発費用は88.5億元で、それぞれ前年同期比で55.90%、75%増加しました。
(販売費用)は、事業拡大に伴い、販売人件費および出張・会議費が増加したことが主な原因であると、リョンインメディカルは説明しています。
華西証券の医薬品業界アナリスト、崔文亮氏は、費用率や製品構造などのデータの変化を考慮し、リエンメディカルの2023年の利益予測を下方修正する
崔文亮は、2023年から2025年の純利益を見込んでいます。その金額は、20.82億円、26.07億円、32.73億円です。これらの数字は、同期の21.50億円、27.13億円、32.81億円よりもわずかに減少しました。
具体的には、連影医療のCT、MRなどの画像製品の収益は一定の成長を実現しました。
そのうち、MRの成長が最も顕著であり、2023年上半期の収益は1501億円に達し、前年同期比66.43%を超え、28.48%を占めました。
今年上半期における、3.0T以上の超高磁場MRの国内新規市場占有率が第一位。リンクス医療は、このように説明しています。
医療機器のデータクラウドデータによると、医療用画像機器の販売金額ランキングで、今年上半期のリーダーであるuMR870 3.0Tの連影医療が20位にランクインしました。これは国内製造されたMRの中で唯一のランクインです。
価値ある言及事項として、以前には、リンクエージ医療の3.0T MRの価格は約3000万元/台だったが、信風(ID:TradeWind01)は入札公告を調べた結果、uMR870などの3.0T製品の販売価格は外資企業とほぼ同等であることが判明した。
2022年12月、武穴市第一人民病院の医療設備更新改修事業の入札公告において、uMR870の入札価格は1950万元であった。同年8月、華中科技大学同济医学院・附属協和医院が発行した発がん性疾患治療のための3.0T MR(Ingenia)の飛利浦製品の価格は1997万元であった。
リンイン医療の価格の「底力」は、現在競争する国内ブランドがないためかもしれない。
現在、上場企業の中で、唯一万東医療(600055.SH)の3.0T MRが研究開発段階に入っており、他のメーカーは関連するニュースを持っていません。
医療機器購入の国産化へのサポート背景下、リンインメディカルは3.0T MRの競争において依然として一定の優位性を占めています。
下沈市場の未来
「千県プロジェクト」は、国内の医療画像機器メーカーの業績にとって重要な成長ポイントです。
2021年11月、国家卫生健康委員会が発表した「千県プロジェクト」県病院総合能力向上作業方案(2021-2025年)によると、5年間の努力を通じて、国内少なくとも1000の県病院を三次医療サービス能力レベルに到達させることを目指します。
今年3月、国家卫生健康委員会が発表した『大型医療機器設置許可管理目録(2023年)』によると、64列以上のCT、1.5T以上のMRは管理品目から除外され、承認を受ける必要がなくなったため、医療業界では高度な医療画像設備の購入に対する関連部門の規制の緩和と見られています。
今年8月、国家保健省は「県レベルの総合病院設備配置基準」(以下「県レベル基準」)を公表し、県レベル病院において医療画像設備の購入に必要な最低数をさらに明確化した。
県レベル標準によると、1500床未満の県総合病院は、CT、MRなどの医療画像設備を購入する必要があります。ベッド数に応じて、最低購入台数は1から3台です。
しかし、これが高級医療画像業者になるチャンスになるかどうかは、市場が常に混乱しています。
例えば県レベルの医療機関が、価格がほぼ2,000万円に達する3.0T MR装置を購入する支払い能力を持っているかどうかは、まだ検証されていません。
これに関して、近く連影メディカルに関係する関係者は、大型配置証の取消や郡域共同体の設立によって郡レベルの病院の支払能力が強化され、中高級の製品にはまだ成長余地があると解説しています。
『以前、県域共同体を設立する際に、郡医院が牽頭し、乡医療所の購入に参加できませんでしたが、現在は政府のプラットフォームが調整して装置を購入するようになりました。したがって、中高級医学画像装置には、実際には市場があります。』とその関係者は述べた。
収入において「大黒柱」となるCTの成長に限界がある中、MRは中国のUnilumin Medical Futureの重要な機会でもあります。2023年上半期、Unilumin MedicalのCTは209.4億元の収益を上げ、前年比7.30%の成長に留まりました。
これは、感染症が退治された後、CTが直面する必然的な結末です。
一方、過去3年間、感染症対策の需要により、医療機関はCTの購入を増やしてきました。しかし、状況が変化する中で、CT機器の売上増につながることは難しいかもしれません。
一方で、「千県プロジェクト」などの政策が推進されているにもかかわらず、これまで購入されたCTは医療機関の日常使用ニーズを満たしており、またCTの寿命は10〜15年であり、短期間に大量のCTを購入することは再び困難になる可能性が高いです。
このように見ると、より価格競争力のあるMRが「千県プロジェクト」の機会をつかみ、収益をさらに増やせるかどうかが、リンク・メディカルの業績の十分な成長を維持するかどうかの鍵となります。
与えられた時間に対して、海外市場ではリンケージ医療技術と商業化能力が証明されています。2023年上半期、海外市場の収益は7.18億元で、前年同期比で32.29%増加し、比率は13.62%です。
リンユン・メディカルの実績の真の試練が到来しています。