今年上半期、Sunshine Powerの利益の増加率は、太陽光発電分野において、同族口座を秒殺しました。市場では、太陽光発電の能力過剰とインバーターの競争構造の悪化と認識されていましたが、なぜSunshine Powerは逆境で成長できたのでしょうか？

01単季利益は過去最高に達し、サンシャイン電源の業績は太陽光発電業界を震撼させた。

8月24日夜、太陽光発電は、2023年上半期報告書を発表しました、その中で、上半期の売上高は2,862億元であり、前年同期比で133％増加し、純利益は43.5億元であり、前年同期比で384%増加し、第2四半期の純利益は28.5億元、前四半期の純利益の総和よりも多く、89%増加しました。このシーズンの売上高と利益の増加速度は、業界にとって衝撃的です。

同社は、「営業収入、営業コストの増加は、主に太陽光発電のインバータ事業、エネルギー蓄積事業、新規エネルギー投資事業の成長が大きかったため」と述べた。言い換えれば、世界の太陽光発電蓄電池産業は上半期に需要が高く、同社のビジネスに成長の余地をもたらしたということだ。

売上高の増加よりも、この季節の利益増速率が予想を上回りました。企業が公表した製品粗利益に基づくと、利益の増加は主にストレージシステムとフォトボルタイックインバーターからで、特にストレージ業務が落ち込んでいない。売上高は前年同期比257.26%増加した一方、粗利率は12.29%増加しました。フォトボルタイックインバーターも同様に、粗利率は前年同期比8.14%増加しました。

太陽光発電は、競争が十分であるフォトボルタイク逆変換市場環境で、逆境にあっても粗利益率を高めています。これは、海外事業が全体の54％を占めており、海外の粗利益率が国内よりも高いためです。

また、当社のスケールメリット、ブランド効果、ディストリビューションをよりリードしているためです。インバータは、太陽光発電のコストに占める比率は低いですが、品質は非常に重要です。したがって、顧客はブランド品質に対して高いプレミアムを支払うことを望んでいます。

蓄電ビジネスに関して、利益貢献は主に海外です。昨年国内コンポーネント価格が高かったため、多くの大型蓄電プロジェクトは今年に延期され、今年は需要が強く、注文が充実しています。海外では、大型蓄電システムと家庭蓄電システムの両方が上半期に急速に成長しました。特にSunergyの海外での認知度が高く、国内よりもオーバーシュートされていないため、一部の高級顧客は、高いプレミアムを支払うことを望んでいます。

02業績は同業者を圧倒し、インバーターは太陽光パネルのスターとなっている

众所周知、太陽光発電の各段階は生産能力過剰であり、競争がますます激化している。 逆変換器レースは以前「冠の商業モデル」と見なされていたにもかかわらず、例外ではない。

一部の市場の観点では、インバーターの競争構造が悪化したと考えられています。他の観点では、少なくとも他の太陽光発電の技術に比べて、インバーターはまだ良いビジネスだと言われています。

逆変換装置の現在の収益能力を探るために、JICCリサーチは、太陽光発電産業における主要な企業が今期の業績成長率を報告したデータから、利益成長率の上位2社に、双方が逆変換器を主に取り扱っている企業がランクインしていることを発表しました。

去年のスター企業である高純度シリコン坩堝の鴻田欧晶科技とTOPConの太陽電池セル仕様のリーディングカンパニーである晶科エネルギ－は、インバータ企業によって追い抜かれた。

逆変器の競争は激化していますが、今年の上半期は逆変器がより収益が高かったです。

（見智研究制図）

否定できないのは、住宅の儲蓄市場が昨年の欧州エネルギー危機のように急増することは困難だが、グローバルのトップ企業であるSunpowerのように、規模効果、ブランド優位性、チャネル優位性の加持により、アメリカ、オーストラリアなどの高級住宅市場では、リーディング企業の優位性がより明確になっています。

大蔵省に関しては、国内では国際市場のレベルが高くないため、国内の大蔵省は当分利益を上げることができないかもしれませんが、標準化のレベルが向上するにつれ、収益モデルは確実に最適化されるでしょう。

太陽光発電の各ステージでの生産力過剰は必然です。ただし、太陽光電源などの海外ビジネスに高い比率を占める会社は、差別化の利点を活用し、利益の持続性がより長くなる可能性があります。