Zhitong Finance Appは、Dongwu Securitiesが調査レポートを発表し、この広東省深セン市での「戸籍の確認なしで融資を認める」という政策がセクターの重要なカタリストになることを報告していることを知った。政策の初回の実現により、市場信頼は大幅に向上し、北京、上海、およびその後の他の政策に対する期待により、セクターも持続的な修復に向けて評価を得ることができます。今回の调整において、より優れた都市配置、積極的な投資、逆行性の売上増加を実現した企業は、大幅な上昇余地を予想されます。売上は、今年9月と10月にある程度の修復が予想されますが、政策内容の後続の追跡の力を観察する必要があります。

推薦：招商蛇口(001979.SZ)、越秀地産(00123)、華発株式會社(600325.SH)、濱江グループ(002244.SZ)。また、都市中心部の再開発関連の標的に注目を勧め、城建発展(600266.SH)、珠江股份(600684.SH)を推薦します。

事件：8月30日、広州市人民政府の事務局、深セン市住宅及び都市建設局、中国人民銀行深セン市支店、国家金融監督管理総局深セン監督局から、両市の住宅ローン契約における住宅数認定基準を最適化する通知が発表されました。通知は、市内に完全な住宅がない（借款人、配偶者および未成年の子供を含む）居住者の家族が商品住宅を購入する際に、住宅ローン政策は初めての住宅と同様に適用されることを銀行金融機関に要求しています。つまり、広州と深センの2市が「取引実行のための住宅の認証を必要としない」と正式に実行しました。

東吳証券の主な見解は以下の通りです：

政策期待は実現の段階に入り、北京と上海の追随が期待されています。

広州と深センの「物件を認めて、ローンを認めない」ポリシーは市場が長年期待していたもので、ついに実現した。三省庁が2019年8月25日に発表した「最初の住宅のローンを認める規定」を推進し、広州と深センが最初の取り組みを率いた。北京と上海も近い将来追いかけることが予想されている。落ち着いた市場に向けて、この措置の実施時間も逆行していることが予想されます。

「不動産物件を認めるが借款を認めない」という政策は終着点ではなく、再び信頼を取り戻すためにはもっと色々な手段が必要です。

近期の市場において不動産政策への関心は、主に「物件を認めてローンを認めない」という点に集中しています。この政策は市場活性を明らかに上げ、一定程度、需給の改善を促すことができるはずです。 「物件を認めてローンを認めない」を開放する第一段階に続き、銀行は今後、住宅認定基準の修正、ファーストハウスローン金利の引き下げ、セカンドハウスの頭金比率の引き下げ、および限定的な購入制限緩和など、より効果的な改善政策を期待しています。また、不動産企業の資金調達側に対する信用支援政策も必要であり、供給と需要の両面が同時に働くことで、市場はより早く健全な発展を取り戻すことができます。

短期的な販売が回復する見込みがありますが、投資や新規開始については引き続き我慢が必要です。

該当行は、”物件認識のない借入”を解放した後、制限された需要層、改善性需要層が市場に入ります。季節的な要因を重ね合わせ、9月、10月の売上がある程度回復すると予想されますが、売上の持続性は、追加政策の影響を観察する必要があります。過去のサイクルの経験に基づくと、売上の回復は、一般的に投資と開発の復旧まで、少なくとも2四半期かかります。今回の投資と新規開始の回復は、より長い時間を費やすと予想されます。

リスクについての警告：不動産規制政策の緩和は期待に反しており、市場は引き続き不調で、売上も期待に満たず、信用リスクは広がり、流動性が予想以上に悪化しています。