Morgan Stanley analyst Brian Nowak has an Overweight rating on Amazon.Com Inc (NASDAQ:AMZN) with a price target of $175.
His analysis gives him more confidence in his $4.40 base case FY25 EPS while also painting a path toward ~$5.20 of FY25 EPS in an "efficiency upside" case.
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The analyst notes that AMZN trades at ~27X this "efficiency upside" FY25 EPS, or a 0.6X PEG, a ~15%-75% discount to consumer, retail, and mega-cap tech peers.
Nowak expects AMZN to remain disciplined and ROI-focused on forward investment in core (grocery) and emerging (Kuiper, Echo) projects.
However, he thinks that the path to $5+ of EPS will likely come down to efficiency from 3 main areas, including lower shipping and fulfillment cost/unit through higher square footage/headcount utilization, content cost discipline quickly leading to reported retail profit upside, and 1P merchandise margins still below FY18/FY19 levels, and every 100bp is ~$2 billion of EBIT.
In his view, $5+ of EPS from "efficiency upside" paints the path toward a $160-$230 share price (60% upside).
Price Action: AMZN shares traded higher by 0.25% at $145.22 on the last check Thursday.
モルガン・スタンレーアナリストブライアン・ノワックは、オーバーウェイトの評価をしています。アマゾン・ドット・コム社(NASDAQ:AMZN)の価格目標は$175です。
彼の分析によれば、彼の$4.40のベースケースFY25 EPSに対する自信が増し、効率の向上の可能性を示す$5.20のFY25 EPSに向かう道も描かれています。
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アナリストは、AMZNが「効率向上のアップサイド」FY25 EPSで約27倍、または0.6倍のPEGで取引されていることから、消費者、小売り、およびメガキャップテックの同業者に比べて約15％から75％の割引となっていることに注意しています。
Nowak氏は、コア（食料品）および新興（Kuiper、Echo）プロジェクトへの将来的な投資において、AMZNが規律正しくROIに焦点を当てると予想しています。
しかし、彼は、EPSが5ドルを超える道は、3つの主要な分野からの効率化に対して、つまり、単位あたりの低い出荷とフルフィルメントコストをより高い面積/従業員数の活用によって、迅速なコンテンツコスト規律によって報告された小売利益の上昇につながり、1P商品のマージンはまだFY18 / FY19レベル以下であり、100bpごとにEBITが約20億ドルであることを示唆しています。
彼の見解では、「効率向上」から5ドル以上のEPSを挙げることで、株価160～230ドル（上昇率60％）への道筋が描かれる。
価格アクション:AMZNの株は、木曜日の最後の確認で0.25%上昇して145.22ドルで取引されました。
