智通財経アプリによると、五矿証券は研究レポートを発表し、再バランス段階で、本ラウンドのリチウム市場は多くの中継震荡と反復研磨を経験するかもしれず、主なゲームは以下のとおりです。一方で、成熟した生産能力の量の制御は、新しい競合他社の急激な供給増加によって妨げられる可能性があり、世界全体のリチウム供給の反応トレンドは不可逆的であるが、同時にリチウム価格の揺れは供給の投産計画に影響を与え、放出サイクルを延長する可能性がある。他方、需要回復の期待と高度な慎重な仕入れ貯蔵により、旺季の需要ピークがスムーズになる一方、淡季の需要が少なくなる。この銀行は、リチウム価格の底打ちと反発の前提条件は、エンドユーザーの需要の傾向的な回復であり、産業連鎖が安心して拡張的な調達需要に転換することができるようになるまで、コストが最低限に抑えられた成熟した塩湖がリチウム価格の底を支える可能性があると考えています。

五鉱証券の主な観点は次のとおりです：

グローバルな新エネルギー自動車産業チェーンは「安全と発展」に転換し、リチウムの戦略的供給が勝つための一手となっています。

新エネルギー車の分野は、ますますグローバルな博奕の重要な分野になっています。一方、アメリカを中心とする地域の供給システムが形成され始め、関連する鉱物産業の同盟国などが鉱物と技術の優位性を活かして支援を提供する一方、中国は「注目外国企業」と認定され、より厳格な外国投資審査および権益制限に直面することになるかもしれません。一方、優れたリチウム資源国は、既存の鉱産物の規模拡大に留まらず、リソースを取り上げて交渉の手段とし、下流へと延伸し、リソースの価値を最大化しようとしています。中国は、最大のリチウムイオンおよび新エネルギー車の製造センターであり、世界の主要な自動車消費市場であるため、グローバルなリチウム資源の供給体系を構築し、地域の多様性と耐久性を備えた高品質の供給システムを持続的に改善する必要があります。電池金属分野を代表するリチウムを含め、供給調整能力と価格決定能力を持つようになりました。

中国の海外リソース配置は限定的であり、将来的には中心的なリソース争いがより激しくなるでしょう。

大国の間での角力において、オーストラリア、カナダなどの採掘業環境が良く、質の高い資源を持つ国々の多くは、アメリカを代表する「ファイブアイズ同盟」の影響範囲内にあり、中国企業は核心に接触できず、所有権/株式を増やしたり、中国企業の既存の権利を保護することしかできない。南米三角、ブラジル、アフリカは比較的友好的ですが、リスクとチャンスが同等であり、国のリスクは増大しており、サウジアラビアのエネルギー企業や欧米の伝統的な鉱山企業なども参加しています。リチウムの資源買収が盛んであり、「一帯一路」や「二国間貿易パートナー」の影響力が中資採掘企業の布局の重要な要素の1つになるでしょう。中国の鉱業企業は、低リスクのコアアセットを中心に、多層式資産ポートフォリオで異なる段階のリスク嗜好を補完し、国企/民企および民企間の相互利点を活用して、海外進出を図り、海外国家のリスクや政策的なリスクに対処するための計画を立て、責任ある企業イメージを積極的に構築し、高いESG基準を追求することを考える必要があります。

海外のリチウム資源は、アルゼンチン、アフリカ、カナダに優先的に焦点を当てています。

地殻中のリチウム元素の豊富度は低くないが、大規模で高品位で容易に採掘できる優良なリチウム資源プロジェクトは世界的にまだ珍しく、全体的に分布が偏っている。この銀行は、6大陸以上の海外、リチウム資源に優れた8つ以上の国の資源の生産能力と潜在的なリスク/機会を検討し、オーストラリア、チリ、アルゼンチンなどの伝統的なリチウム資源国に加え、アフリカやカナダ、ブラジルなどでは開発が著しく加速しており、2022年には海外のリチウム資源LCEの生産能力は約80万トン、2023年から2025年までの生産能力の増加量はそれぞれ44万トン、39万トン、43万トンに達し、そのうちアルゼンチンとアフリカが中核的な増加力となり、オーストラリアとカナダが次になる。欧米諸国は2025年以降に部分増産を始める可能性があるが、チリの新国家リチウム戦略が塩湖開発と将来的な投資拡大を加速することが期待され、短期的な増加は限られている。ボリビアの進展はまだ注視が必要であり、ブラジルの长期的な展望は相対的に積極的である。多くはグリーンフィールドプロジェクトであり、初回の生産は一気には難しいものがあり、いくつかの公表されていない設計計画の長期的な生産能力が段階的に確定されることによって、生産量の実際投入の高峰期が延長されることは大きな確率です。

再平衡の段階では、今回の下行サイクルは複数回の中継振動や反復的な底打ちを経験する可能性があります。

博弈は、一方では成熟した生産能力の減少による価格保証が、新規参入者の大量放出に対して無力であること、世界的なリチウム供給の反応傾向が不可逆的であることに焦点を合わせて、リチウムの価格は揺れながら下落することで、高コストな供給計画の稼働を遅らせることになることが予想される淡季。他方、需要復活期待の調整と慎重な調達在庫の増加による旺季需要のピークは、ソフト化する一方、淡季需要は低いと考えられています。行は、相場底反発の前提は、終端需要の傾向的な回復にあり、産業チェーンが拡張的な調達需要に注力できるようにすることだと考えています。その前に、コスト底の成熟した塩湖がリチウム価格の底を支える可能性があります。

リスク通知：1）もし世界的なリチウム鉱物供給が予想を上回り、同時に新エネルギー車の普及が予想より低い場合、リチウム製品の価格中心が再度下がることになるでしょう。2）もしバッテリー技術が革新され産業化され、国内外の新エネルギー車の技術ルートが大きく変更され、動力電池やエネルギー貯蔵のリチウム使用量が減少する場合がある。