智通財経APPは、華泰証券が発行した調査報告によると、8月に民間航空需要が旺盛で、客室利用率が増加しました。 短期間の夏のピーク時期に、国内市場の需要と価格が同時に上昇すると、収益は第3四半期に突破できる可能性があり、旺盛な需要は中秋節と国慶日の長い休暇中継続し、民間航空業界の景気循環を持続的に検証できます。 長期的には、同行は需要が強靭であり、機体の増加率が緩やかであり、中国の航空会社がエコノミークラスのフルチケット価格の緩和を最大限に活用し、利益の中枢を押し上げると予想しています。 航空業界は引き続き好況であると考えられ、その一環として景気の持続的な向上を推奨します。
華泰証券の主な見解は以下の通りです：
業界の旅客輸送量は、月次で過去最高を更新しました。3大航空会社の座席利用率は、前月からわずかに改善しました。
民間航空局のデータによると、8月の旅客輸送規模は、業界旅客輸送量が6396.4万人を超え、2019年同期比4.5％増加し、業界需要の増加により、三大航空会社は進一步の改善を行い、7月に比べて106％（需要）/ 97％（需要）の供給/需要が回復し、客席の占有率は78.4％で前月比0.2ポイント上昇したが、19年同期に比べてまだ6.9ポイント低い。国内航空路線の旅客輸送量は、19年同期比で11.2％増加し、国際航空路線の旅客輸送量は19年同期の52.0％まで回復した。
春秋吉祥の乗客率がさらに上昇し、19年と同水準に近づいています。
中小航空会社の乗客数比は少し上昇し、3大航空会社よりも明らかに優れています。春秋航空8月の供給/需要比は、19年と同じ期間の126％/124％（7月124％/125％）に回復し、搭乗率は92.5％で、前月比で0.2％改善し19年と比較して1.4％低い（7月は0.6％高い）。国内航線の搭乗率は92.8％で、19年と比較して1.5％低く、国際線の搭乗率は90.7％で、前月比で3.8％改善し、19年と比較して3.1％低い。吉祥航空8月の供給/需要比は、19年と同じ期間の130％/127％（7月125％/127％）に回復し、搭乗率は87.7％で、前月比で0.4％改善し19年と比較して1.5％低い（7月は1.2％高い）。国内線の搭乗率は88.2％で、19年と比較して2.1％低く、国際線の搭乗率は83.5％で、前月比で5.1％改善し、19年と比較して1.9％低い。
中秋国庆休暇中の需要が引き続き高まる見込みで、需要と供給の改善の論理が継続的に検証されます。
9月に民間航空が閑散期に入り、フライト数などの高頻度データが低下しています。FlightStatsのデータによると、9月16日までの平均1日の便数は13,806便で、2019年同期比で93.3%まで回復しており、夏の暑い時期に比べて回復率が8.3ポイント低下しています。国内/国際+地域は103.0%/49.5%にそれぞれ回復し、夏の暑い時期に比べて-9.8/+0.8ポイント低下しています。ただし、中秋節と国慶節の連休期間には引き続き需要が高まると予想され、脆弱性が示されます。民航局によると、中秋国慶小長假においては、1日あたり国内航空便約14,000便、国内旅客数1,960万人に対応することが予想され、それぞれ2019年の国慶節に比べて18%、17%の増加となっています。同社からは、航空供給と需要の改善ロジックは持続的に検証され、中長期での利益中枢の向上に基盤が築かれると考えられます。
リスク警告：需要回復が期待に届かずに、市場競争が加熱して、為替相場が波動し、高速鉄道が加速され、安全事故が発生し、補助金が予想を上回る減少率で減少しました。