おい、走らないで、A株は上昇している
4,600株以上が上昇し、外資が75億ドルを買い、主要指数が全面的に繁栄しました
日本銀行は本日、最新の金利決定の結果を発表しました。市場の期待に沿って、ベンチマーク金利を-0.1％に据え置き、10年国債利回りの目標を約0％に維持しました。
日本銀行は、必要に応じて遠慮なく緩和政策を引き上げることを改めて表明しました。これは、円安筋が円安に賭け続ける理由となります。ニュースが発表された後、円は下落し、米ドル/円の為替レートはかつて148.27に達しました。
円は長い間、安全な通貨として世界的に認識されてきました。最近、この見方は大きな変化をもたらし、ほとんど効果がありませんでした。
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アンブレイカブル！円の大きな変化
日本の金の小売価格を示す重要な指標です。田中貴金属工業の金のカウンター販売価格は9月5日に10,000円/グラムを突破し、7日の価格は1,069円/グラム（約496元）でした。
国際決済銀行が木曜日に更新したデータによると、円の実質実効為替レート（REER）指数は統計史上最低を記録しました。この指標は、さまざまな通貨に対する円の合計購買力を示します。他の通貨と比較すると、円の実質実効為替レートは、1970年に記録が始まって以来の最低水準まで下落しました。
円の米ドルに対する為替レートは今年約12％下落し、円は今年のG10で最もパフォーマンスの低い通貨になりました。円相場が急激に下落した主な理由は、ヨーロッパとアメリカでの急激な金利引き上げの中で、日本銀行が依然として超緩やかな金融政策に固執しているという事実にあります。
今年以来、世界の安全な避難所の資本需要は劇的に増加しています。資本は円を追いかける代わりに金に切り替わり、国際的な金価格は引き続き堅調で高止まりしています。同じ時期に日本の金の価格はさらに急上昇し、日本の家庭は金を大量に購入しました。
投資ファンドのジャパン・カタリスト・ファンドのエコノミスト兼アドバイザーであるジェスパー・コールは、「日本の家計が金を購入する主な原動力は、長年にわたって資産の収益化が不足しているため、インフレ保護を必死に求めていることです。イエローメタルは日本以外の資産です。これが日本の家計が金を買う理由の一部ですが、引き金はインフレです。日本のインフレ率が上昇し続けるにつれて、金の需要も上昇するでしょう。」
田中貴金属小売部門のゼネラルマネージャーである加藤栄一郎は、円が10年ぶりの安値まで下落することを心配し、円建ての資産を保有している顧客にとって、金は非常に魅力的なものになったと考えています。
日本経済に関する限り、為替レートの下落はインフレを引き起こす可能性がありますが、多くの日本の工場が海外に移転し、円安が日本の輸出競争力に及ぼす利益は明らかに弱まっています。
金価格が世界以上に上昇し、円が急激に下落することはめったにない状況で、FRBが来年金利を引き下げ始めると、日本銀行は数十年後にまれな金利引き上げのサイクルを開始する可能性が高いと市場は予想しています。
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スマートファンディングが議論されています
8月以降、ノースバウンドの資本はA株市場から流出し続けています。8月1日から9月21日まで、ノースバウンド・キャピタルは貴州茅台、五、招商銀行、ミンドレイ・ヘルスケアの純売上高を70億ドル以上売却し、隆基グリーンエナジー、中国平安、伊利株、BOE A、立迅精密、東方富を27億ドル以上売却しました。
(本記事の内容はすべて（客観的なデータや情報が記載されており、投資アドバイスを意味するものではありません）
以前は、市場はノースバウンドの資本を「スマートキャピタル」と見なし、ノースバウンドの資本の流入と流出は、外国人投資家がA株を見落とすための「風見鶏」として使用されていました。最近、一部の業界関係者は、ノースバウンドの資本取引を追跡する慣行に疑問を呈しました。
華城証券は、投資結果の観点から、統計によると、ノースバウンドキャピタルからの明らかな超過リターンは主に2016年から2019年に集中したと述べています。2020年以降、ノースバウンド・キャピタルは、バイアス・エクイティ・パブリックオファリングと比較して、基本的に超過収益はありません。過去2、3年から判断すると、2020年、2021年、2022 北への年間資本収益率それらはそれぞれ-10.1%、-7.6%、-1.2%、ノースバウンド資本のメタリシティの変化により、現在のところ「スマートマネー」とは見なされていません。
Huafu Securitiesの統計によると、2021年以降、ノースバウンド・キャピタルの年間収益はすべてのAを上回り、国内のアクティブ・マネージド・ファンドは近年ノースバウンド・キャピタルよりも好調です。2014年に上海・香港株式コネクトが開始されて以来、ノースバウンド・キャピタルの収益は、この10年間で5年間オールAインデックスを上回っているだけです。勝率は基本的に55で、市場よりもそれほど良くはありません。
華富証券は、北部への大規模な資本流出はA株市場の先行指標ではないと考えています。また、現在の北への大規模な資本流出から、株式市場が将来下落するリスクがまだあると予測することはできません。それどころか、北への資本流出が最高点に達した後、市場は改善しました。2014年以降、20日のノースバウンドからの累積資本流出は、合計9回の急増を示し、段階的に高い水準に達しました。ノースバウンドからの累積資本流出が20日に最高点に達してから過去9取引日と10取引日で、風力トータルAの累積利回りの中央値はそれぞれ 1.4% と 2.0% でした。これは、20日にノースバウンド資本の累積流出が高水準に達した後、A株の全体的なパフォーマンスが短期的に改善することを示しています。
Guangfaファンドのマクロ戦略部のゼネラルマネージャーであるWu Youhuiは、ノースバウンド資本に続く買い戦略の余剰利益は、2021年後半に消え始めたと考えています。過去2年間は、指数を大幅に上回っています。投資家は上向きの資本の流れに注目しすぎているため、将来の市場を誤って判断する可能性があります。最終的な効果は、しばしば逆効果です。
取引量の面では、ノースバウンド資本は、パブリックファンド、プライベートエクイティ、保険ファンドよりもA株市場への影響が少ないです。今年上半期の時点で、A株投資家のノースバウンド資本は5.9％、公的資金は15.4％、プライベートエクイティファンドは8.4％、保険ファンドは8.6％を占めています。
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市場は低迷しており、ETFはボトムハンティングの主力となっています
市場の人気は不十分で、中秋節や建国記念日の祝日には資本参加率が低くなります。加重株式のノースバウンドの資本売却と相まって、指数は下落しています。複数の要因の影響を受けて、最下位地域のA株の売上高は減少し続けています。
昨日、Aの取引総額は5797.05億元で、2取引日連続で6,000億元を下回りました。データによると、2021年以降、Aの総売上高はわずか5倍、2022年には3倍、今年は9月20日と9月21日に2回減少しました。
2022年の取引は、9月30日、10月11日、建国記念日の祝日前後、12月21日に6,000億ドルを下回りました。この3回はすべて市場ステージの最下位でしたが、わずかに底を打った後、好調な反発がありました。
A株が変動して下落するにつれて、ETFがボトムハンティングの主力になりました。昨日、上海証券取引所が3,100ポイントを下回り、深セン証券指数が10,000ポイントを下回り、GEMが2,000ポイントを下回り、取引量が年間で新たな低水準に達したことを背景に、ETFファンドは積極的かつ楽観的に逆行し、1日の純購入額は62億元に達しました。
今週の最初の3取引日で、ETFファンドの株式は10億9400万株増加し、純資本流入は約174.95億元でした。資本流入の方向性を見ると、中国南方基金の中国証券500 ETFが最も人気があり、3取引日で純流入額は40億元を超えています。
サイエンスイノベーション50 ETFについては、一部のファンドは「より下落し、より多く買われる」傾向を示し、華夏基金のサイエンスイノベーション50 ETFには13億元の流入がありました。中国証券1000指数は、純流入の主な方向でもあります。華夏、富国、宜芳達、中国南方航空などの公的資金が所有する中国証券1000 ETFは、30億元近くの純購入を行いました。
太陽の下では何も新しいことはなく、市場は常にサイクルを変え、行ったり来たりしています。投資の第一人者ジョン·テンプルトンさっきも言ったように、市場は常に絶望から生まれます半分は信仰、半分は疑いで成長し、希望を持って成熟し、希望で破壊してください。