中金は研究報告を発表し、玖龍紙業（02689）を「業界を上回る」と評価し、FY24-25の収益予想はそれぞれ250億元、350億元のままで、目標株価は6.3香港ドルとなっています。2023年度の同社の売上高は567億元（前年比-12％）、親会社群当期純利益は-240億元（前年同期は330億元）であり、2HFY23の売上高は255億元、親会社群当期純利益は-99.5億元（1HFY23は-140億元、前年同期は50億元）で、業績は同行及び市場の予想よりも劣っています。
報告によると、業界は第三四半期の旺盛な季節に入り、下流側は在庫補充段階に入りました。製紙工場の受注状況はやや回復し、徐々に値上げしています。製紙工場の在庫は少し減りました。9月以降、在庫の蓄積は明らかにされず、製紙工場は値段を上げるペースを加速し、例えば玖龍東莞基地では、3Q23YTDに7回の価格引き上げ書簡が公表され、合計300元/トン+でした。当行の調査によると、中低価格帯の製品の値上げはほぼ実現し、中高価格帯の製品の値上げにはやや抑圧があるようです。供給面では、増加する供給が集中的な考慮が必要です（例えば8〜9月には100万トンの太陽が落ち、年内には他の100万トンを超える生産能力が投入される予定です）。産業全体の利益率と株価回復は、前の2つのサイクルよりも弱くなる可能性があります。
当行は企業の声明を引用し、2023年6月時点での同社の生産能力は2,460万トン（製紙および紙パルプを含む、以下同じ）であると述べている。前年比で25%増加した。同社はFY24の生産能力を3,090万トンに見込んでおり、現在の生産能力からそれぞれ+10%、+26%の増加を予測している。同社は一部の基地建設の進捗を自主的に遅らせており（白カード紙120万トン、コルゲート紙30万トン、紙袋牛皮紙20万トン、および化学パルプ＆化学白樺パルプと海外木繊維を含む）、最新の指示ではFY24の資本支出は約130億元であり（前回の指示から明らかに低下した）、FY23末までシンジケートの資金準備は十分であり、未使用の銀行信用枠は552億元、現金残高は約103億元で、貸借対照表はコントロールできると述べている。