ちょうど財経アプリによると、浙商証券は研究レポートを発表し、夏のピークと国慶節休暇のピークで航空旅行の需要と価格が上昇すると予測しており、第3四半期は大周期業績を実現するなりはじめることが期待される。 国際線の回復による飛行機の利用率の回復を維持することに基づいて、2024年には航空会社の業績が前年比でプラス成長することが期待される。弾性スペースや実現確定度の期待を基に、春秋航空（601021.SH）/ 南方航空（600029.SH）/ 中国東方航空（600115.SH）/ 中国国際航空（601111.SH）/ 愉快な航空（603885.SH）を推奨します。

浙商証券の主な観点は以下のとおりです：

民間航空業：9月の旅客量は前年比で2019年の-2%です。

旅客数：航空管制データによれば、9月の民間航空旅客輸送量は5367万人となり、前年同期比-2.0％となりました。

ASK：8月の業界ASKは、19年比で+5％です。

RPK: 8月の業界RPKは19年比-1%

客席率：8月の正規フライトの客席率は約82％で、前年比-5％です。

航空会社：夏の需要が高まり、航空会社は価格を引き上げ、第3四半期の業績は最高値に達する見込みです。

23Q3と19Q3の比較によるまとめ：

ASK：吉祥航空が24％増、春秋航空が19％増、国際航空が0.2％増、東方航空が1％減、中国南方航空が3％減少しています。

RPK：吉祥航空+23% >春秋航空+19% >中国南方航空-6.7% >中国东方航空-7.5% >中国国際航空-8.2%

客室乗員の割合：春秋航空-0.1％ > 吉祥航空-0.7％ > 南方航空-3％ > 中国東方航空-6％ > 中国国際航空-7％

9月のネット追加旅客機の台数：国航-2、南航+2、東航+0、春秋+1、吉祥+0

9月の供給側ASKは、前年同月比でどうですか？

1)全体的に：吉祥航空+16％>春秋航空+6％>中国東方航空-2％>中国国際航空-4.1％>中国南方航空-4.2％

2) 国内線：春秋航空は43％増加し、吉祥航空は24％増加し、東方航空は19％増加し、国際航空は16％増加し、南方航空は13％増加しました。

3）国際および地域線：吉祥-14％>東航-39％>国航-40％>南航-42％>春秋-61％

9月の需要側RPKは、前年同期比で19％減少しました：

1)全体的に: 吉祥+13% > 春秋+6% > 南航-8% > 东航-10% > 国航-12%

2)国内路線：春秋+43% > 吉祥+21% > 东方航空+8% > 南方航空+7% > 中国国際航空+6%

3) 国際および地域航線：吉祥航空 -23% > 南方航空 -41% > 東方航空 -42% > 中国国際航空 -46% > 春秋航空 -65%

9月の客室利用率は前年比で19年：差は前月比で縮小しました。

1) 全体: 春秋航空-0.2パーセント、吉祥航空-2パーセント、南方航空-3パーセント、中国東方航空-6パーセント、中国国際航空-7パーセント。

2)国内線：春秋航空は0.1%、吉祥航空は2%、中国南方航空は4%、中国国際航空は7%、中国東方航空は8%割引です。

3)国際および地域線：南航+1pct、東航-4pct、吉祥-7pct、国航-8pct、春秋-9pct

石油価格：Windによると、2023年10月に当社は航空機用の石油を輸入し、税金込みの価格は、1トンあたり8055元となりました。前月比8％増、前年同月比はマイナス0.1%、2019年同月比は59％増です。

為替レート：Windによると、10月16日、ドル/円の中間値は7.1798で、前年の終わりから3.1％、および23Q3の終わりと同じ水準です。

空港：国内旅客数が19年並みレベルに回復、国際的な回復傾向が明確になっています。

1)全体的に: 9月に上海で2回、広州白雲、北京首都、深セン宝安空港の旅客数はそれぞれ870、526、482、428万人でした。それぞれ19年の87%、87%、59%、99%に回復しました。北京首都空港の旅客数は回復率が比較的低いですが、主な原因は2023年に北京大興空港が流れます。

2) 国内線：9月、上海2会場、広州白雲、北京首都、深圳宝安空港の旅客数はそれぞれ19年の102％、98％、67％、105％に回復しました。

3）国際および地域航路：9月に上海で2度、広州白雲、北京首都、深セン宝安空港の乗客数がそれぞれ19年の59％、55％、38％、51％に回復しました。

リスク情報：出行需要が予想に届かないため、油価が大幅に変動し、為替レートが大幅に変動し、免税販売が予想に届かない。